Анализ сезонности цен на золото

Автор: Дмитрий Шпек (Dimitri Speck)

Существует ли золотой сезон? На фондовых рынках широко известны такие лозунги как «продай в мае и поезжай отдыхать» и часто сезонные колебания как, например, рост цены на акции в зимние месяцы или ралли конца года, становятся объектом статистических исследований. Существует ли сезонность цен на золото?

Чтобы найти похожие явления на золотом рынке, нам надо сначала посмотреть на сезонный график. В отличие от обычных графиков он не показывает динамику изменения цены за определенный период, а средние цены за несколько лет в зависимости от сезона. Отсюда мы рассчитываем среднюю цену за 30 лет. Шкала X показывает месяц, а Y – цену. Таким образом, график сразу же показывает сезонные особенности колебания цен.

График показывает, что год можно поделить на две фазы. С 6 июля по 17 января следующего года цена на золото растет в среднем на 6,23%. За этот период длиной более полугода, цена на золото росла больше, чем за целый год! В 18 из 30 лет цена на золото росла именно в этот период, и только за 12 лет она показывала убытки. В хорошие годы средний рост равнялся 15,77%, а в плохие годы средние убытки достигали - 6.62%. С другой стороны, цена на золото в среднем падала за почти шесть месяцев с 17 января по 6 июля. Таблица ниже показывает результаты золота за благоприятный период.

Существует ли осеннее ралли на золотом рынке? Хотя декабрь в среднем не был благоприятным месяцем, стоит отметить динамику с первого ноября по шестнадцатое января. За последние 30 лет цена на золото за этот период из 52 торговых дней росла в среднем на 3,11%. То есть 50% роста происходило за менее чем 20% длины года. Опять же  мы видим 18 благоприятных и 12 плохих лет. В хорошие годы средний рост равнялся 7,76%, а в плохие годы средние убытки -3.48%.

Насколько стабильна эта сезонность? Какова вероятность того, что мы увидим нечто похожее в будущем? Помимо других факторов это зависит от причин, вызывающих такую сезонную динамику. Эти причины будут оказывать влияние на движения цен в будущем, только если останутся неизменными. Постоянно упоминается праздничный сезон – от Рождества до китайского нового года и индийского сезона свадеб. Но как насчет тех, кто просто использует золото в качестве хранилища ценности? И в этом случае также можно представить сезонные факторы, вызванные эмоциями на рынке, политическими или финансовыми событиями или взаимодействием с другими рынками. Однако эти сезонные факторы не так легко определяются и редко упоминаются.

Если вы делаете вывод, что у золота есть четко очерченная сезонная динамика, вы можете использовать эти знания не только как трейдер, но и как долгосрочный инвестор, продавая и покупая, в моменты когда цены дорогие или дешевые. Однако не стоит забывать и про годы, выходящие за рамки этой динамики, когда цена на золото растет выше или падает ниже средних показателей. Сезонность – лишь один из факторов, влияющих на цену.