Будь проще

Инвестиционные консультанты и инвесторы часто слишком усложняют рыночный анализ. Мы частенько слишком увлекаемся «пережевыванием» большого количества данных,  в ситуациях когда старая добрая простота и здравый смысл являются гораздо лучшей стратегией.   

Мы не верим в бессрочное «покупай и держи», но также не беспокоимся о ежедневных скачках цен. У нас есть две главные цели:

1. Поймать макро бычьи движения, подобные ресурсному быку 1970х гг., фондовому 1980 – 2000 гг. и текущему быку в ресурсах.  
2. Различить «промежуточные тенденции», чтобы помочь решить, когда добавлять новые позиции или сокращать существующие.   

Если посмотреть на текущий бычий рынок серебра, начавшийся в 2001 году, то можно легко заметить периоды ценовой консолидации, за которыми следуют периоды роста.  

Красные части графика – это периоды консолидации цены на серебро, зеленые – периоды роста. Анализируя этот график можно заметить следующее:

1. Довольно заметная коррекция случилась после первых трех периодов роста.
2. Скорее всего, следует избегать покупок в конце зеленых полос, правильней будет сокращать количество позиций в этот момент.
3. В конце красной полосы следует добавлять позиции, а не сокращать их количество.
4. С конца периода консолидации первые три периоды роста были короткими, а текущий период кажется длинным.
5. С конца периода консолидации первые три периода роста со дна до верха были меньше текущего периода роста.

Возможно, что сегодня рискованно добавлять новые позиции, так зеленая полоса росла выше и дольше, чем предыдущие. Это, конечно, не означает, что цены не могут еще вырасти с сегодняшних уровней, но намекает на вероятность коррекции.  

График выше ясно показывает, насколько текущий период роста был длиннее своих предшественников. 

Этот график показывает, насколько больше был рост цен в процентах, чем в средний из предыдущих трех периодов. Эти три графика наглядно показывают силу текущего периода роста и призывают к осторожности.

Синяя линия – ежедневная цена на серебро, зеленый кружок – низкорискованный сентябрь, красный кружок – высокорискованный сентябрь

Этот график иллюстрирует сезонность в цене на серебро с 2002 года. Зеленые кружочки и красные стрелки показывают традиционное падение цены в осенние месяцы. Сентябрь 2009 года стал исключением и учитывая постоянство этой динамики, мы склоняемся к осторожности, когда сталкиваемся с такой ценовой непредсказуемостью.

Мы остаемся убежденными быками в драгоценных металлах и не прогнозируем краткосрочное падение цены. На этих рынках все возможно и нас не удивит скорый рост цен на эти металлы. Но мы стараемся сохранять объективность и осторожность в нужные моменты. Слишком многие инвесторы продолжают покупать на росте и продавать на падении.