День рождения бычьего рынка

Автор: Эрик Фрай (Eric Fry)

9 марта 2011 года: добро пожаловать на специальный  выпуск The Daily Reckoning посвященный дню рождения! Нашему маленькому бычьему рынку сегодня исполнилось два года. Они так быстро растут! Два года всего, а такой хорошенький. 

Сегодня индекс S&P 500 дал великолепные 103% доходности за последние 24 месяца. NASDAQ дал 121%. Отличные цифры для такого крохи.

Как заметил недавно The Wall Street Journal, S&P 500 удвоился с дна, достигнутого в марте 2009 года, всего за 707 дней, а это самое быстрое его удвоение с 1936 года. Тогда ему понадобился всего 501 день. Dow Jones Industrial Average не удвоился, но близок к тому.

Индекс Dow Jones с марта 2009 года.

«График выше несколько тревожно напоминает график Dow с сентября 1934 по октябрь 1936 гг», комментируют наши коллеги из The 5-Minute Forecast. За чуть более чем два года Dow удвоился с 87 по 174.

Индекс Dow Jones, сентябрь 1934 – октябрь 1936.

«Journal только забыл упомянуть, что произошло после 100% роста в 1936 году. Давайте немного увеличим масштаб.

Если прошлое предсказывает:  Индекс Dow Jones, сентябрь 1934 – март 1938.

Ооо… Удвоившись в октябре 1936 года, Dow установил максимум в 194 в марте 1937 года и упал и вновь вырос – ему оставалось около 5% до этого максимума в августе 1937 года, а затем вновь рухнул к марту 1938 года до уровня трехлетней давности.

Это была ужасная «Депрессия внутри депрессии». Рухнул фондовый рынок и утянул с собой экономику. Все достижения Новой экономической политики испарились. К 1939 году министр финансов Генри Моргентау (Henry Morgenthau) заявил Конгрессу: «Мы тратим больше денег, чем когда-либо и ничего не получается. … После восьми лет нахождения у власти этой администрации, у нас такой же уровень безработицы, как и в начале … и огромный долг».

Но печальная история фондового рынка не закончилась в 1939 году. К апрелю 1942 года Dow потерял более половины своего значения от максимума 1937 года. Вскоре после окончания Второй мировой войны индекс ненадолго достиг своего верха 1937 года, а затем упал и находился внизу еще несколько лет.

Заключение: Dow полностью не преодолел свой максимум 1937 года до декабря 1949 года! Мы не утверждаем, что мы обречены на повторение истории. Но существуют очевидные и зловещие параллели.

С днем рождения, Бычий Рынок!