Долговой юбилей

Источник: AHEADOFTHEHERD.COM

Автор: Ричард Миллс (Richard Mills)

Всеобщий «долговой юбилей» может показаться радикальным, но история показывает, что списание долгов действительно может улучшить экономику страны и жизнь граждан, находящихся в долгах. Есть даже относительно свежий пример. В 2000 году лидер группы U2 Боно (Bono) начал кампанию по облегчению долгового бремени развивающихся стран. Коалиции «Юбилей 2000» удалось убедить G8 списать долги развивающихся стран перед развитыми странами в размере $100 млрд.

Термин «Юбилей» пришел из Ветхого Завета. В книге «Второзаконие» говорится про субботний год, в течение которого все рабы будут освобождены, и всем будет позволено вернуться на свои семейные фермы и жить за счет плодов земли. Период Юбилея означает прощение всех долговых обязательств - например, обременение земли или урожая, которые должники заложили кредиторам.

В те времена главными кредиторами были королевские семьи и их близкие сторонники — религиозные ордена и богатые дворяне. Таким образом, списание долгов на самом деле означало только погашение долгов перед собой. Как объяснялось в Vox, то, что король терял в немедленной выплате, он получал обратно, поощряя крестьянство, владеющее землей, которое могло платить будущие налоги и обеспечивать костяк армии. Более того, внешние враги или внутренние мятежники, могли разжечь восстание, угрожая списать долги, если новый монарх не сделает этого первым.

Основное экономическое обоснование для современного Юбилея долгов простое. После списания долгов правительства смогут потратить деньги, идущие в настоящее время на выплату процентов и основной суммы долга, на достойные программы; предприятия внезапно освободятся от долговой кабалы и смогут развиваться/нанимать больше сотрудников; у домохозяйств появится больше располагаемого дохода, что, в свою очередь, увеличит совокупный спрос и будет способствовать экономическому росту.

Инвестор-миллиардер и управляющий хедж-фондом Рэй Далио (Ray Dalio) в своей книге «Принципы управления большими долговыми кризисами» утверждает: если процентные ставки не могут опуститься ниже, и QE уже было испробовано (т.е. прямо сейчас), последнее средство центрального банка - предоставить помощь простым людям.

Мы уже достигли данной точки, и не следует исключать полного списания суверенного долга.

Во время Великой депрессии Франция и Греция полностью списали около половины своих государственных долгов. В 1953 году Лондонское долговое соглашение между Германией и 20 кредиторами списало 46% довоенного и 52% послевоенного долга. Страна должна была погашать долг только в случае положительного сальдо торгового баланса, что стимулировало кредиторов Германии инвестировать в ее экспорт. Это способствовало послевоенному буму. Как мы уже отмечали, в 2000 году $100 млрд. долгов развивающихся стран были списаны.

Опять же, это не так надуманно, как кажется. Т.к. мы живем в фиатной денежной системе, валюты не подкреплены ничем физическим; резервная валюта, доллар США, была отвязана от золотого стандарта в начале 1970-х годов. Это не похоже на набег на хранилища, полные золота, обладающие неотъемлемой физической ценностью.

На самом деле ничто не мешает центральным банкам провести полную глобальную перезагрузку, обнулив все долги.

Долговой юбилей принесёт пользу правительствам, которые больше не будут связаны программами жесткой экономии; предприятиям, получающим возможность инвестировать в свою деятельность вместо выплаты процентов и основной суммы долга держателям корпоративных облигаций; и налогоплательщикам, выигрывающим от увеличения социальных расходов и повышения располагаемого дохода домохозяйств.

Гарт Тернер (Garth Turner) утверждает, что списание долгов населения - это то же самое, что снижение налогов, эффект тот же - заметное увеличение расходов:

Это фактически означает, что процентные ставки могут повышаться, чтобы остановить прилив новых кредитов, т.к. экономика получает удар от юбилея... Задолжавшие потребители тратят деньги на выплаты по кредитам, а не на новые автомобили или бытовую технику. Таким образом, долговые каникулы фактически стимулируют экономику в целом, помогая занятости, корпоративным прибылям, зарплатам, рынкам и инвесторам.

Конечно, не все выиграют от долгового юбилея. В числе проигравших окажутся компании, выпускающие кредитные карты, автопроизводители и банки, теряющие стоимость долга.