Индекс потребительских цен постоянно преуменьшает инфляцию: почему это приведет к катастрофе

Автор: Брюс Вайлдс (Bruce Wilds)

Стоимость жизни

Еда, Ипотека, Образование, Электричество, Банковский кредит, Страховка, Газ, Вода, Налоги, Пенсионный фонд, Автокредит…

Цель индекса потребительских цен (ИПЦ) – отражать, насколько инфляция подтачивает наши доходы и сбережения. Инфляция потребительских цен оценивалась с XVIII века путем измерения изменений цен на корзину товаров фиксированного веса. Данный метод рассматривался как способ измерения стоимости поддержания постоянного уровня жизни. Но за последние 30 лет стал очевиден растущий разрыв между инфляцией, сообщаемой властями в виде ИПЦ, и реальной инфляцией, как ее воспринимают граждане.

Сейчас правительство занижает оценку инфляции, используя формулу, основанную на концепции «постоянного уровня удовлетворения», возникшей в академических кругах в 1-й половине XX века. Одним из следствий стало изменение подхода Бюро статистики труда (БСТ) к учету веса точек продаж, предлагающих товары со скидкой, и магазинов со смешанным ассортиментом товаров. Сторонники таких изменений утверждают, что это просто другой способ измерения инфляции, также отражающий подлинную стоимость жизни. Политики, превозносящие преимущества этой системы, создали ее, чтобы сократить корректировки стоимости жизни для правительственных выплат получателям пособий и т. д. Перейдя к суррогатному индексу и ослабив другие связи постоянного уровня жизни, органы, отчитывающиеся об инфляции, затуманили степень влияния инфляции на нас.

Общий аргумент заключался в том, что изменение относительной стоимости товаров ведет к тому, что потребители заменяют более дорогие товары менее дорогими. Возможность замены товаров в ранее фиксированной корзине делает возможной потребительскую гибкость в достижении «постоянного уровня удовлетворения». Такая корректировка показателя инфляции превозносилась как лучше согласующаяся с концепцией ВВП благодаря измерению меняющегося спроса и оценке реального потребления. Использовались и другие трюки для создания иллюзии меньшей инфляции. В тех случаях, когда правительство считает качество какой-то продукции «улучшившимся», ее вес в ИПЦ пересчитывается в меньшую сторону, чтобы компенсировать улучшение качества. Отталкиваясь от этой идеи о замене, в отчете комиссии Боскина (Boskin) от 4 декабря 1996 г. даже использовался пример бифштекса и курицы.

В Bloomberg недавно сообщалось, что поход за покупками в Walmart в июне обходился на целых 5.2% дороже, чем всего год назад. Увы, именно инфляция такого рода непосредственно влияет на потребителей, по крайней мере, способных себе позволить такой поход за покупками. Недавно такие производители, как Coca-Cola, Pepsi и Procter & Gamble начали поднимать цены на всю свою продукцию, что означает, что кто-то должен от этого проиграть. Розничные сети могут взять на себя лишь часть этих повышений, а остальное они вынуждены взвалить на потребителей. Walmart дорожит низкими ценами, и это часть маркетинговой стратегии сети, но рост зарплат, транспортных издержек и инвестиций в электронную коммерцию вынудил Walmart поднять некоторые цены.

Ценовой чек

Инфляция закрадывается в ценники потребительских товаров в США

Годовое изменение средних цен за 6-мес. период

Дек. 2016, Июнь 2017, …, Июнь 2019

Источник: Nielsen

Примечание: Данные по всем американским розничным сетям, отслеживаемым Nielsen, кроме Costco

Многие меньшие специализированные розничные сети, такие как O’Reilly Auto Parts и Tractor Supply Company, также поднимают цены. Во многих из этих повышений винят торговую войну и пошлины, но экономическая реальность происходящего уходит значительно глубже. Многие годы потребительские цены оставались низкими благодаря импорту в Америку товаров из стран с дешевой рабочей силой, но это имело скрытые издержки в виде потери рабочих мест на производстве. Еще одна большая проблема в том, что инфляция в разных секторах экономики сильно варьируется. Когда речь идет об оценке реальной инфляции, непосредственно затрагивающей потребителей, Федеральная резервная система (ФРС) явно избегает дискуссий. Наблюдаемый нами изо дня в день рост цен придает достоверность неформальным свидетельствам и периодическим опросам, указывающим на то, что общественность считает, что инфляция существенно превышает официальные данные. Цифры, выдаваемые сегодня правительством, политически мотивированы и являются следствием изменений, произведенных в 1990-х, когда Вашингтон модифицировал суть ИПЦ.

Данные изменения продвигались под прикрытием академических теорий, и этот низменный шаг оправдывался тем, что ИПЦ завышает оценку инфляции. Кэтрин Абрахам (Katharine G. Abraham), тогдашняя уполномоченная БСТ, изложила свои воспоминания в статье за август 1996 г.: «В начале зимы 1995 г. председатель Совета управляющих ФРС Алан Гринспен (Alan Greenspan) засвидетельствовал перед Конгрессом, что, по его мнению, ИПЦ существенно преувеличивает темп роста стоимости жизни. Свидетельство Гринспена породило множество дискуссий, однако широкая публика уделяла им мало внимания». На самом деле занижение сообщаемой инфляции было частью попыток снизить федеральный дефицит без того, чтобы Конгрессу нужно было делать политически невозможное, а именно регистрировать голосование, вредящее имиджу Фонда соцобеспечения.

Хотя изменения в методологии оценки инфляции, связанные с заменой товаров, производились с середины 1990-х, введение существенных концептуальных изменений, нацеленных на то, чтобы заставить нас чувствовать себя лучше, началось в 1980-х. Совокупным следствием изменений в отчетности с 1980-х было снижение сообщаемого уровня ежегодной инфляции ИПЦ примерно на 7 процентных пунктов, что означает, что о недооценке инфляции не может быть и речи. Если бы методологические изменения существенно не занижали сообщаемую инфляцию ИПЦ, то политики не проталкивали бы эти изменения. Важно то, что без этих изменений выплаты Фонда соцобеспечения были бы в два раза больше, чем сегодня.

ИПЦ и базовый ИПЦ

Совокупное изменение и годовой темп изменений

Ноябрь 2010 г.

Совокупное изменение ИПЦ для городских потребителей

Совокупное изменение базового ИПЦ

Годовое изменение ИПЦ для городских потребителей

Годовое изменение базового ИПЦ

Важным фактором в фальшивой стоимости жизни является отсутствие выбора у покупателя, платящего полную цену за товар с заявленными улучшениями качества, которые ему не нужны. Примером служит постановление правительства об использовании бензина, уменьшающего выбросы автомобилей. Стоимость галлона бензина из-за этого увеличилась на 10 центов, но это не учитывалось при расчете ИПЦ, несмотря на то что человек, заправляющий свой автомобиль, нес реальные издержки. Также это наглядно можно увидеть в новых компьютерах и телевизорах. Новые возможности считаются улучшениями качества, что ведет к корректировке цены при расчете ИПЦ в меньшую сторону, даже если потребители в них не нуждаются или ими не пользуются. Также в формуле не учитывается большая разница в стоимости жилья в разных частях страны.

Чтобы понять, насколько это отразилось на ИПЦ, важно отметить, что 24.0% от всего текущего ИПЦ для городских потребителей основано на категории «эквивалент аренды жилья домовладельцами». То есть, вместо того чтобы отображать тот или иной показатель цен на жилье как было до 1983 г., БСТ оценивает стоимость жилья исходя из того, сколько домовладельцы теоретически платили бы, если бы арендовали собственное жилье у самих себя. Далее БСТ оценивает, насколько домовладельцы каждый месяц поднимают аренду для самих себя. Начиная с 1989 г. БСТ еще больше исказила эти оценки, начав применять к этому воображаемому ряду поправки на улучшения качества, повышающие самочувствие потребителя или комфорт его жилья.

Когда Америка переживала то, что покойный Аллан Мелцер (Allan Meltzer) описывал как «великая инфляция», он утверждал, что инфляция обычно не считается большой проблемой, пока не поднимается до двузначных величин. Я же утверждаю, что манипуляция данными для искусственного занижения официального уровня инфляции подпитывает иллюзию экономической стабильности. Политикам и центральным банкирам это помогает продавать идею о том, что инфляция не представляет проблему и не может ее представлять. Такая фальшивая информация затем используется людьми при планировании и принятии решений по своим инвестициям и пенсионным потребностям. Я также утверждаю, что инфляция была бы намного выше, если бы больше денег текло в осязаемые товары, а не в бумажные инвестиции и обещания. Для доказательства реальной инфляции просто взгляните на стремительный рост стоимости ремонта после недавних ураганов и природных катаклизмов. Остерегайтесь, если вы доверяете сообщаемым цифрам ИПЦ, в ближайшие годы вы дорого за это заплатите.