Китайские золотоискатели бросают лопаты – банкротства горняков начались

Те, кого интересует будущее американской сланцевой добычи через 2-3 года, стоит просто посмотреть на ситуацию у золотоискателей, где расхождение между стойким физическим спросом и непрекращающимся денежным предложением (после скачка выше 0% ставка GOFO снова в отрицательной области уже три месяца), высокие издержки производства и низкие отпускные цены после двух лет балансовых проблем в конце концов подвели многие компании к краю обрыва. Например, канадская золотодобывающая компания San Gold, в 2010 году имевшая капитализацию свыше $1 млрд, просто объявила себя банкротом. Это не первый золотопромышленник, выбросивший белый флаг, и определённо не последний.

Как ранее сообщил WSJ, эта базирующаяся в Виннипеге компания заявила, что обращалась в канадские суды с ходатайством о 30-дневной защите от своих кредиторов, так как она пытается реорганизовать свой бизнес.

«San Gold потратила полмиллиарда на свои активы, и у компании не было ни одного прибыльного квартала в году», сказал Грег Гибсон (Greg Gibson), возглавивший компанию в июне после бунта в совете директоров против прежнего менеджмента.

Проблема, которая известна золотодобывающим компаниям (и их терпеливым акционерам), и скоро станет известна сланцевым компаниям, состоит в том, что «сектор перегрузил себя во время сырьевого бума, когда высокая цена золота и привлечённые инвесторы позволяли добывающим компаниям много расходовать на приобретение активов и внедрение новых производственных линий. Частью нового производства была более дорогостоящая добыча низкосортного золота, ставшая нерентабельной, когда цена золота упала».

Всё это произошло раньше, чем Швейцарский национальный банк ввёл свой валютный контроль через ограничение EUR/CHF 1.20 6 сентября 2011 года (6.09.2011), по мере того как Еврозона распадалась на куски, и кстати в этом году была зарегистрирована рекордная цена золота. С тех пор золото упало на треть, и многие более мелкие добывающие компании обанкротились, а другие прекратили добычу или разведку, поскольку это грозило разорением.

Как сказал Гибсон, «игра закончена, и пора исправлять положение», и теперь даже крупные компании, те, что имеют доступ к капиталам Уолл-стрит с нулевой процентной ставкой, начинают сворачивать производство.

Но не только западные золотодобывающие компании уже начинают ощущать тяжесть трёх лет снижения цены золота: даже в большей степени, согласно «графику дня» Блумберга, китайские «золотоискатели» также готовятся бросить лопаты.

Напомним, в 2007 году Китай превзошёл Южную Африку как крупнейший производитель слиткового металла, когда рост цен подстегнул рост таких кампаний, как Shandong Gold и Zijin Mining Group. Согласно Всемирному совету по золоту, в 2013 году объем мировой добычи достиг рекордного уровня. В этом году, по данным Китайской ассоциации золота, уровень добычи в Китае может превысить 470 т, по сравнению с 428 т в 2012 году.

Скоро всё изменится: по данным Всемирного бюро статистики по металлам (World Bureau of Metal Statistics), рост добычи в Китае в августе-октябре затормозился. Расходы добывающих компаний выше спотовых цен, что повышает вероятность списаний стоимости активов в следующем году, заявил 20 ноября глава Gold Fields Ltd. Ник Холланд (Nick Holland). Производственные затраты Shandong Gold Mining Co., одной из четырёх крупнейших китайских добывающих компаний, возрастут до 150 юаней на грамм ($749 за унцию) с сегодняшних 146 юаней, говорит Линь (Lin). И хотя компания Shandong останется рентабельной, многие другие перестанут приносить прибыль.

Объем добычи золота в Китае – зеленым, цена на золото - желтым

В результате китайские золотодобытчики, увеличившие производство, готовы снижать уровень добычи, по мере того как сползание цены начинает негативно влиять с задержкой в несколько лет. В этих условиях, несмотря на снижение цены, китайский уровень добычи за первые 10 месяцев этого года вырос на 15%, опередив общемировой рост на 3.4%, сообщает Всемирное бюро статистики по металлам.

«Рост добычи в 2015 году будет замедляться, так как добывающие компании считают, что снижение цен золота продолжится, - говорит аналитик шанхайской компании UBS Group AG Линь Хаосян (Lin Haoxiang). - Снижение цен уничтожает некоторые высокозатратные частные шахты в Китае, в то время как крупные компании предпочитают сокращать расходы за счёт числа рабочих мест и капиталовложений».

Итак, когда все ожидают снижения добычи нефти с уменьшением капиталовложений, в реальности в ближайшие два года внутренняя добыча нефти вырастет, поскольку производители стараются вытеснить конкурентов из бизнеса, собирая при этом каждый доллар имеющегося спроса. Тем не менее, для золотопромышленников буферный период истёк, даже при преимуществе нулевых процентных ставок, т. е. дешёвого финансирования, позволяющего отсрочить неизбежный крах не только в США, но также в Китае. И пока цены на золото продолжают снижаться, малоприбыльные предприятия доживают свой век, ожидая массовых закрытий.

Цена на золото и себестоимость его добычи

Далее будет снижаться предложение физического золота, в условиях устойчивого спроса, который может даже возрасти вследствие очередного смягчения правил импорта в Индии. Единственный вопрос в том, как неослабевающее предложение бумажного золота будет влиять на цену золота, и может ли мир перейти в придуманное экспериментальное состояние, когда стоимость золота столь низка, что физическая добыча полностью законсервирована, а цена золота полностью определяется бумажными контрактами, отображающими упомянутое несуществующее физическое золото.