Коррекции цены на золото 1975/76, 2008 и 2012/13 в сравнении

Если вы регулярно читаете этот блог, то заметили, что я придерживаюсь крайне оптимистичного взгляда на долгосрочные перспективы драгоценных металлов. Я продолжаю покупать в период этого медвежьего рынка и пытаюсь определить максимально возможное количество промежуточных минимумов. Вместе с тем я не раз заявлял в конце 2011 и в 2012 году (в этом блоге и не только), что золото пойдет ниже $1,530. Многие другие инвесторы и блогеры не восприняли эту теорию и заявляли, что это невозможно, опираясь на свои «циклы» и «серии». Ну, вот мы и получили $1,225 за унцию. 

Можно, конечно, сказать, что легко говорить все это задним числом, но в 2012 году я тоже об этом упоминал. Вполне нормально ожидать золотой коррекции по крайней мере на 20% или 30%. Ведь золото росло потрясающие 12 лет подряд – мои исследования показывают, что второе место занял (японский фондовый индекс) Nikkei, в 1980-е он рос 10 лет подряд до краха. Поэтому мощная коррекция была и возможно остается необходимой, прежде чем возобновится долгосрочный бычий рынок.

График 1: Золото перепродано не настолько, как во время дна 1976 года

Сравнение золотых коррекций: горизонтальная шкала – число дней с начала коррекции, текущая коррекция – черным, коррекция 1975/76 – красным. В прямоугольнике: Это сравнение создано, чтобы отследить коррекции в период долгосрочного бычьего рынка золота. Мы сравниваем текущую коррекцию с ее прошлыми аналогами по цене и длительности. Сравнение не включает долгосрочный медвежий рынок золота с 1981 по конец 1990-х гг.

Золотодобытчики, несомненно, сильно пострадали в 2012 году и вновь в 2013 году. Более того, юниоры золотодобытчики подешевели почти на 80% со своего пика в начале 2011 года (хахаха)! Тем не менее, график выше показывает, что текущая коррекция все еще не так перепродана, как в период с  1974 по 1976 гг. Даже учитывая сегодняшнюю распродажу в Азии, которая толкает золото все ближе и ближе $1,200, мы упали едва на 35% с пика сентября 2011 года по $1,921 за унцию.  

Золото – ключевой актив для всего сектора, поэтому не имеет большого значения насколько перепроданы горняки или серебро с платиной – пока золото не закончит падение, никто не найдет дна. Не поймите меня неправильно. Я не утверждаю, что золото скорректируется также сильно как в середине 1970-х гг,  но это вполне возможно. А чтобы еще больше испортить настроение быкам – почему оно не может подешеветь еще сильнее, чем в 1976 году?

Если мы достигнем $1,150, то это будет минус 40% от пика, но все равно не так сильно как в распродажу 1974/76 гг. И это только на $70 ниже сегодняшних уровней. Как я уже много раз говорил, единственная возможность получить параболический максимум цены (на который я ставлю для золота и серебра) – сначала пережить огромный медвежий крах и сегодня мы находимся в его середине (или, возможно, у его конца).

Я считаю, что текущее падение и скидки на драгоценные металлы дают нам редчайшую возможность для покупки. Мы все ближе к глобальному валютному кризису, который повлияет на уверенность всех инвесторов и единственный способ защиты от  него – владеть драгоценными металлами (и некоторыми сельскохозяйственными ресурсами, такими как сахар).

Обновление

Я получил несколько писем с просьбой сравнить текущую коррекцию с коррекцией 2008 года вместе с 1975/76, поэтому я исправил график ниже. Я начал с сентября 2011 года и закончил сегодняшним минимумом в Азии на уровне $1179. Серебро начинает показывать позитивную динамику, так что это может означать приближение дна. Я, наверное, буду покупать на следующей неделе.

Обновленный график 2

Сравнение золотых коррекций: горизонтальная шкала – число дней с начала коррекции, текущая коррекция – черным, 1975/76 – красным, 2008 - голубым. В прямоугольнике: Это сравнение создано, чтобы отследить коррекции в период долгосрочного бычьего рынка золота. Мы сравниваем текущую коррекцию с ее прошлыми аналогами по цене и длительности. За коррекцией 2008 года последовали рецессии. Во время распродажи 1975/76 гг рецессии не было. В текущую коррекцию США не находятся в рецессии. Золото достигло новых максимумов после коррекций 1976 и 2008 гг. Сравнение не включает долгосрочный медвежий рынок золота с 1981 по конец 1990-х гг.