Отчет Всемирного совета по золоту «Тенденции спроса на золото в четвертом квартале и 2011 году в целом»

Спрос по сегментам: инвестиционный, ювелирный и индустриальный

Глобальный спрос на золото в 2011 году вырос на 0,4% и достиг 4,067.1 тонн.

Его размер в долларах США оценивается в 205,5 млрд, что является совсем небольшой суммой в сравнении с сегодняшними размерами рынков капитала. Глобальный спрос впервые превысил $200 млрд и находится на самом высоком уровне в тоннах с 1997 года.

ЦБ были нетто покупателями золота, и спрос от них вырос почти в шесть раз (570%) до 439.7 тонн по сравнению с 77 тоннами в 2010 году.

Инвестиционный спрос стал основным драйвером, который загнал золото на 14-летний максимум в 2011 году.

Размер инвестиционного спроса вырос за год на 5% и достиг 1,640.7 тонн, стоимостью $82,9 млрд.

Ускорился рост спроса на слитки и монеты, что объясняется несколькими позитивными факторами, включая тревогу по поводу финансового здоровья и жизнеспособности Еврозоны, высокую инфляцию в некоторых странах, ожидания повышения цен и относительно слабые результаты ряда альтернативных инвестиций.

Инвестиционный спрос по всему миру превзошел рекордные максимумы 2010 года – Китай, Индия и, что интересно, Европа (главным образом Германия и Швейцария) поставили рекорды инвестиционного спроса в 2011 году.

Инвестиции были главным драйвером роста, хотя ювелирный и индустриальный сегменты показали неплохие результаты, несмотря на растущие и рекордные номинальные цены.

Инвестиционный спрос по сегментам: медальоны и памятные монеты, официальные монеты, слитки, золотые индексные фонды.

Объем добычи, хотя и достиг рекордного показателя, но вырос минимально и был нейтрализован падением объемов вторичной переработки и значительными закупками ЦБ.

В частности, объем европейского инвестиционного спроса испытал седьмой по счету ежегодный прирост, и на него пришлась четверть всех мировых золотых розничных инвестиций в 2011 году.

Спрос на золотые слитки и монеты по всему миру способствовал усилению инвестиционного спроса, который существенно вырос год на год как в тоннах, так и в денежном выражении.

Инвестиционный спрос на золото вероятно останется высоким в 2012 году, так как глобальная экономическая неопределенность, низкие процентные ставки и высокая инфляция во многих странах усиливают привлекательность инвестиционных характеристик золота.

ЦБ стали нетто покупателями и объем их спроса поставил сорокалетний рекорд.

В 2012 году Китай должен занять место Индии в качестве крупнейшего потребителя золота в мире.

В четвертом квартале 2011 Китай потребил 190.9 тонн золота, а Индия – 173 тонны, тем самым заняв первое место, чего Всемирный совет по золоту не ожидал в прошлом году.

Данные и графики показывают, что спрос на золотые слитки и монеты, который часто недооценивают, превышает спрос на бумаги индексных фондов, остающийся совсем небольшим.

Инвестиционный спрос

Мировой спрос на золото достиг 4,067.1 тонн в прошлом году, что стало крупнейшим показателем с 1997 года, благодаря в основном 5% росту инвестиционного спроса, который достиг рекордных 1,640.7 тонн.

Такие азиатские страны как Китай, Индия, Вьетнам и Таиланд, а также другие видят в физическом металле хранилище ценности против растущей инфляции и продолжающейся порче их валют.

Фундаментальная ситуация для золота на 2012 год выглядит хорошо. Неизменно низкие и отрицательные процентные ставки будут поддерживать статус золота как тихой гавани. Заявление Феда о том, что ставки будут оставаться очень низкими до 2014 года, чрезвычайно позитивно для золота.

Всемирный совет по золоту отметил что «покупатели находятся в Латинской Америке, Азии и на Дальнем Востоке и переживают сильный рост, бюджетные профициты и растущий объем ЗВР».

Европейский спрос и кризис Еврозоны

Финансовая нестабильность и повышенные суверенный, денежный и системный риски продолжают заставлять европейских инвесторов наращивать объемы покупок металла в слитках и монетах.

По данным Совета европейский спрос вырос на более чем 25% за год и достиг 374.8 тонн в 2011 году, а Швейцария и Германия стали главными драйверами в регионе.

Спрос в Великобритании и Ирландии остается слабым, хотя данные не дают удовлетворительной картины.

Категория спроса «другая Европа» достигла отметки 23,4 тонн в четвертом квартале и 90,8 тон за год и стала значительной составляющей инвестиционного спроса в Европе. Значительная доля этого спроса происходит из стран, в которых его ранее практически не было, включая Великобританию, Ирландию и ряд восточно-европейских стран. В денежном выражении объем этого спроса равнялся очень небольшим €3,3 млрд.

Спрос на акции золотых индексных фондов достиг нетто 154 тонн в 2011 году, тогда как в 2010 году он равнялся 367,7 тонн, хотя более половины суммарного спроса пришлось на четвертый квартал (86,6 тонн).

Спрос на ювелирные изделия

Равнялся 476,5 тонн в четвертом квартале 2011 года (падение на 15% за год). В денежном выражении он вырос на 5% и достиг $25,9 млрд, что стало новым квартальным рекордом. За год спрос упал на 3% до 1,962.9 тонн, тем самым продемонстрировав устойчивость, если учесть, что средняя цена выросла за год на 28%. В денежном выражении спрос вырос на 25% и достиг нового рекорда в $99,2 млрд.

Индустриальный спрос

Упал на 3% год на год в четвертом квартале 2011 года до 112,3 тонн, что стало самым низким показателем с третьего квартала 2009 года. В денежном выражении это был рост на 19% до $6,1 млрд. Ежегодный спрос равнялся 463,5 тонн, что выше среднего предыдущих пяти лет – 456,3 тонн. В денежном выражении мы имели рост на 28% ($23,4 млрд).

Предложение золота

Объем добычи вырос лишь на 4% и достиг нового годового рекорда 2,809.5 тонн в прошлом году.

Совет говорит, что объем хеджирования золотодобытчиков вырос на 18 тонн впервые за декаду в прошлом году. Размер открытых хеджей равняется 158 тоннам.

Объем вторичного предложения остался высоким и упал лишь на 2% до 1,611.9 тонн, тем самым показывая, что западные населения продолжают продавать золото.

Выводы

Цифры и данные показывают, что фундаментальные основы рынка золота остаются очень твердыми; всемирный спрос растет постепенно и устойчиво, а предложение остается ограниченным.

Важно отметить, что большая часть металла была куплена в качестве хранилища ценности и долгосрочного диверсификатора (покупки монет и слитков из Европы и Азии, а также покупки ЦБ). Это не «горячие» спекулятивные деньги, это золото находится в сильных руках и вряд ли будет продано в течение некоторого времени.

Недавний рост спроса в тоннах был очень постепенным и устойчивым, учитывая крайне низкий уровень владения золотом в мире и на особенно на Западе. Доля золота в глобальных инвестиционных портфелях остается крохотной.

Все это, в сочетании с глобальным кризисом суверенных долгов, вызванным ужасным финансовым положением большинства промышленно развитых стран, риском глобальных рецессий и/или Депрессии, а также огромными контрагентскими и системными рисками, означает, что бычий рынок золота продолжится в обозримом будущем.