Воскресенье с Александром Лежавой: «О результатах второго квартала 2013 года на рынке золота по данным Всемирного совета по золоту»

Всемирный совет по золоту (World Gold Council (WGC)) опубликовал результаты второго квартала 2013 года. И то, что там можно увидеть, несколько расходится с заявлениями средств массовой (дез)информации и обанкротившихся банков, неспособных выполнять свои обязательства по поставкам своим клиентам физического золота. Итак, посмотрим на результаты.

Прежде всего спрос. Если смотреть на общий результат второго квартала, то несмотря на рекордно низкие за последнее время цены на драгоценный металл спрос, по данным WGC, снизился и составил 856,3 тонны. В первом квартале 2013-го он равнялся 992,4 тоннам, а во втором квартале 2012-го – 974,6 тоннам. Снижение соответственно на 13,7% и 12%. Посмотрим подробнее, что же именно так повлияло на это.

Ювелирной промышленности потребовалось 575,5 тонн. Это на 4,4% больше, чем в первом квартале 2013 года (551,4 тонна), и на 36,8% больше, чем во втором квартале 2012 года (420,8 тонн). В промышленном секторе каких-то значимых изменений не произошло, и спрос на золото находился примерно на одном и том же уровне и был равен 104,3 тоннам.

Теперь об инвестициях. Здесь по отчету WGC общий инвестиционный спрос на золото во втором квартале вроде бы снизился и составил всего лишь 105,4 тонны. Это более чем в два раза меньше, чем в первом квартале 2013-го (229,1 тонна) и более чем в два с половиной раза меньше по сравнению со вторым кварталом 2012-го (285,9). Вроде бы спрос активно падает, и золото стало никому не нужным. Однако, если посмотреть на детальные данные, выясняется буквально следующее. Спрос на слитки и монеты составил в рассматриваемом периоде 507,6 тонн, что на 25% больше первого квартала текущего года (405,6 тонн) и на 77,5% больше второго квартала 2012-го. Таким образом, спрос на физический металл не просто вырос, но вырос значительно. За счет чего же тогда инвестиционный спрос вроде бы как упал? Выясняется, что за счет оттока средств из биржевых фондов, обеспеченных золотом. За второй квартал 2013-го отток из фондов составил 402,2 тонны. Это 128%-ное увеличение оттока по сравнению с первым кварталом 2013-го (отток 176,5 тонны). Во втором квартале 2012-го ни притока, ни оттока средств из фондов не наблюдалось. Эти данные позволяют предположить, что наряду с отказом от «бумажных» продуктов, предлагаемых фондами, в пользу физического металла и перетоком средств в реальное золото, этот поток только усилился.

Наконец центральные банки. Несмотря на снижение покупок драгоценного металла во втором квартале они продолжают покупать золото для своих резервов. Во втором квартале центральными банками было приобретена 71,1 тонна золота. Это на 35% меньше, чем в первом квартале 2013-го (109,7 тонн), и на 56,8% меньше показателя второго квартала 2012-го. Довольно занятно, что на растущем рынке центральные банки, где вроде бы должны работать профессионалы, гораздо активнее покупали золото, чем тогда, когда цены на него упали. Или они просто знают, что при всем своем желании не смогут купить больше, чем купили, просто потому, что оно в более-менее значимых количествах банально отсутствует?

Следует отметить еще один момент. В таблице спроса (таблица 4) нет указаний об объемах внебиржевых сделок с золотом. Они указаны лишь в таблице 6 отчета, поскольку, согласно комментариям WGC, этот рынок достаточно непрозрачный. Тем не менее, о них тоже стоит сказать несколько слов. Во втором квартале объем этих сделок составил 151,5 тонны, что на 131% больше, чем в первом квартале 2013-го (65,5 тонн), и на 36,6% больше, чем во втором квартале 2012-го. Следует добавить, что 151,5 тонна равна почти 18% спроса, о которых WGC не стал упоминать изначально. Таким образом, совокупный спрос составил во втором квартале 1025,5 тонн, практически не изменившись по сравнению с первым кварталом 2013-го (1029,3 тонны).

Теперь поговорим о предложении. Во втором квартале было добыто и поставлено на рынок горнодобытчиками 717,2 тонны золота, что на 7,8% больше, чем в первом квартале 2013-го (665,5 тонн), и на 2,6% больше, чем во втором квартале 2012-го (699 тонн). Наряду с этим предложение лома на рынок существенно снизилось и составило 308,3 тонны. Это на 15% меньше первого квартала 2013-го (363,8 тонн) и на 20,7% меньше, чем во втором квартале 2012 года (389 тонн).

Крупнейшими потребителями драгоценного металла по-прежнему оставались Индия и Китай.