Воскресенье с Александром Лежавой: «О серебре, биржевых фондах и HSBC»

Интерес к серебру в этом году не снижается. Американский монетный двор распродал все свои запасы серебряных «орлов» и был вынужден приостановить продажи до 28 января. Крупнейший биржевой фонд, обеспеченный серебром, iShares Silver Trust к 22 января увеличил свои запасы почти на 6%, купив 604,9 тонн и доведя свои запасы до 10689 тонн. Интерес китайских инвесторов к серебру также продолжил свой рост, поскольку китайцы вполне разумно воспринимают серебро как более дешевую альтернативу золоту. Помимо собственного производства Китай также активно импортирует серебро. В декабре 2012 года, по данным таможни, было ввезено 228 тонн этого драгоценного металла. И так далее. В результате такого повышенного интереса цены на серебро с начала года выросли на 6%, а за последнюю неделю на 4,5%. Судя по всему, рост цен на серебро в ближайшей перспективе продолжится, и ближайшим уровнем сопротивления будет отметка в 34 американских дензнака за унцию серебра.

Интерес к серебру проявляют не только всем и так известные участники рынка, но и крупные банки. Правда делают они это без лишнего шума и пыли. К таковым относится очередная сделка, заключенная между банком HSBC и польским производителем серебра KGHM. В результате общая сумма закупок серебра в слитках у этого контрагента за последние 12 месяцев выльется для HSBC в 876 миллионов американских дензнаков. KGHM производит серебряные слитки, принимаемые Лондонской ассоциацией драгоценных металлов (LBMA) и Дубайским мультитоварным центром (Dubai Multi Commodities Centre).

KGHM является одной из крупнейших компаний Польши, а также одной из крупнейших горно-металлургических компаний мира. Если в предыдущие годы основными покупателями польского серебра были Англия, Германия и Бельгия, то теперь HSBC стал для поляков одним из важнейших, если не важнейшим покупателем этого драгоценного металла.

HSBC никак не стал комментировать свои покупки, и о сделках вряд ли бы узнали, если бы KGHM не была зарегистрирована на бирже и не должна была отчитываться перед регулятором из-за того. Что сделка превышала 10% капитала компании. Затем информация о ней попала в польские средства массовой информации.

Невозможно однозначно сказать, что подтолкнуло руководство HSBC к таким покупкам, но два варианта представляются одинаково вероятными. Банк может предпринять такие шаги, чтобы гарантировать себе поставки физического металла для биржевого фонда Physical Silver, зарегистрированного на Нью-Йоркской фондовой бирже, хранителем серебра которого выступает HSBC. Либо руководство банка ожидает, что высокий инвестиционный спрос на металл сохранится, а это неизбежно приведет к росту цен на физическое серебро. Впрочем возможно, что имеют место оба мотива.

История с HSBC и KGHM показательна целым рядом моментов. Она всплыла совершенно случайно. Она показала, что крупнейшие западные банки стремятся заключать прямые договора с поставщиками физического металла. Она лишний раз свидетельствует о том, что все разговоры о драгоценных металлах, как «варварском пережитке», предназначены для широкой публики, а сами банки, играя в фантики, не упускают возможность пополнить свои физические запасы вне зависимости от того, делают ли они это для спекуляций или инвестиций. Пусть даже это будет и «младший брат» золота – серебро.