15 крупнейших стран золотодобытчиков – объем добычи продолжает расти

Автор: Лоренс Вильямс (Lawrence Williams)

По последним данным лондонской консалтинговой компании Metals Focus, специализирующейся на драгоценны металлах, мировой объем добычи золота в этом году продолжает расти, несмотря на резкое понижение цены на металл. В основном это объясняется началом работы на полную мощность ряда крупных новых золотых месторождений, поступивших в эксплуатацию в 2013 году, тогда как новые объекты в Kibali (Демократическая республика Конго), Aykem в Гане и Tropicana в Австралии добавили еще 21 т золота в первом полугодии текущего года.

Однако рост объемов добычи в первом полугодии был по крайней мере частично нейтрализован продолжающимся падением предложения лома. В действительности компания прогнозирует падение глобального предложения золота за весь год из-за предполагаемого двузначного падения объемов предложения вторичного металла. В общем и целом, Metals Focus прогнозирует снижение мирового предложения золота на 2% до 139 млн унций (4,323 т) за весь год, - предложение сбалансирует спрос.

На 2015 год прогнозируется дальнейшее падение продаж лома из-за вероятных низких цен на золото. Если это совпадет с началом падения объемов добычи, по мере того как низкая цена на металл будет еще сильнее влиять на сектор, вызывая закрытие экономически нежизнеспособных шахт, фундаментальная ситуация может снова улучшится. Цены будут оставаться относительно низкими, хотя вероятность их роста вырастет к концу года.

Отчет Metals Focus был опубликован до выхода последних высоких месячных данных о спросе от ключевых потребителей, - Китая и Индии, поэтому возможно, что прогнозируемые данные о глобальном спросе могут быть несколько занижены, что, в свою очередь, может означать небольшой дефицит предложения, так как недавнее падение цен стимулировало покупки на этих ключевых рынках.

Мировое предложение и спрос на золото, в т

Источники: Metals Focus

Что касается крупнейших стран золотодобытчиков, то изменений в позициях за первое полугодие 2014 года по сравнению со всем 2013 годом нет (см. 10 крупнейших в мире стран и компаний золотодобытчиков в 2013 году). Однако есть большие изменения в суммарном объеме добычи у нескольких важных стран в этом списке. Канада и Россия значительно увеличили объем добычи золота по сравнению с прошлым годом, так как во второй половине 2013 года и первой половине 2014 года в эксплуатацию поступили новые проекты. Если рост добычи в России во втором полугодии сохранит темпы первого полугодия, она сможет бросить вызов Австралии как второму крупнейшему в мире золотодобытчику, хотя небольшой рост объемов добычи в Австралии сохранит за ней второе место по результатам за целый год. Похоже, что Канада может обогнать Перу, где объемы добычи резко падают и занять шестое место. Гана, кажется, также может обогнать Мексику и выйти на восьмое место к концу текущего года.

15 крупнейших стран золотодобытчиков за первое полугодие 2014, в т

Источники: Metals Focus

Что касается перспектив цены на золото, то Metals Focus возможно занимает чуть более оптимистическую позицию, чем большинство банковских аналитиков, обращая внимание на улучшение фундаментальной ситуации. Компания прогнозирует ценовую слабость перед объявлениями об увеличении процентных ставок в США, хотя последние заявления Федерального комитета по открытым рынкам ФРС США (FOMC) говорят в пользу того, что процентные ставки могут не вырасти так скоро, как многие ожидают, - этот фактор подтолкнул цену на золото вверх вчера (08.10). Однако это говорит о том, что золото может выиграть от улучшения фундаментальной ситуации и поддержки от кривой себестоимости. Ожидается сокращение суммарного объема предложения в 2015 году по мере замедления роста объемов первичной добычи и вторичной переработки, что может вызвать дефицит предложения. Metals Focus говорит о возможном дефиците в размере 9 млн унций (280 т) за весь год. Если рост потребления в Китае и Индии еще ускорится, это может оказаться консервативной оценкой.

Глобальная неопределенность также сохраняется и любое дальнейшее ухудшение ситуации в сочетании с возможным пессимизмом относительно экономического роста в США, Еврозоне и Японии, а также растущей уверенностью в том, что их фондовые рынки могут рухнуть, могут вызвать возвращение инвесторов, - особенно если они увидят все более ограниченные последовательные снижения цены после ее недавних падений.

Но хотя в 2014 году может возникнуть новый дефицит золота, следует помнить, что глобальные данные говорят о еще большем таком дефиците в 2013 году из-за мощного роста покупок физического металла в Китае и других странах Дальнего и Ближнего Востока, - тем не менее мы видели сильное падение цены за период. Это говорит о том, что по крайней мере в краткосрочной перспективе трюки на фьючерсных рынках, включающие массированные выбросы на рынок огромного количества бумаги, а не физического металла, могут превозмочь фундаментальные факторы. Но в долгосрочном плане фундаментальная ситуация победит, так как отток физического золота с Запада на Восток продолжится, и начнут работать новые биржи, работающие только с физическим металлом.