АНАЛИТИКА: Золото вырастет до $2500 на ослаблении доллара

Если Федеральная резервная система (ФРС) США изменит монетарную политику — перестанет удерживать инфляцию, то можно ожидать резкого ослабления курса доллара, падения фондового и долгового рынков и стремительный рост цен на золото к уровню не менее 2500 долларов за унцию — то есть на треть от текущих уровней, так как высокая инфляция будет сопровождаться резкой рецессией, уверена аналитик товарных рынков компании "Открытие Инвестиции" Оксана Лукичева.

"Пока же стоимость золота в долларах США продолжает двигаться к верхней границе зоны консолидации — 1980 долларов за унцию. При этом консолидация продолжается с середины 2020 года", — уточнила Лукичева.

По её словам, в настоящее время стоимость золота фактически во всех валютах находится на очень высоких уровнях, и растущий тренд явно виден на 10-летних графиках. Это отражает затяжную девальвацию валют как относительно доллара, так и относительно золота.

"Современная финансовая система так устроена, что США распространяют инфляцию за свои пределы, но также потихоньку девальвируют и доллар. В последние дни этот процесс вновь ускорился на фоне разгорающегося кризиса евро-долларовой финансовой системы", — отметила Лукичева.

Однако темпы девальвации валют зависят от кредитно-денежной политики конкретного центрального банка. "Касательно Японии можно сказать, что иена обесценивается крайне быстро к доллару США из-за продолжения сверхмягкой политики Банка Японии. Именно это отражает стоимость золота в иенах, находящаяся на 10-летнем максимуме", — говорит Лукичева.

Так, ранее цена на золото в Японии впервые достигла уровня 9 тысяч иен (66,67 доллара) за грамм, такую цену установила утром в понедельник одна из крупнейших в стране компаний, торгующих драгоценными металлами, Tanaka Kikinzoku Kogyo. Это на 32 иены выше уровня прошлой недели и стало рекордной для Японии ценой на этот металл. А предыдущий рекорд цен был установлен два месяца назад.

Лукичева также считает, что дальше может "посыпаться" та валюта, где монетарная политика будет более слабой. Это может быть и доллар США, если ФРС вдруг прервет свою политику ужесточения на фоне происходящих событий. Так, регуляторы 10 марта закрыли банк SVB, что стало наиболее крупным банкротством банка в США после финансового кризиса 2008 года. А помимо этого, власти закрыли крупный нью-йоркский Signature Bank из-за системных рисков. ФРС уже заявила о решении сделать доступным дополнительное финансирование банкам.

Аналитик ФГ "Финам" Андрей Маслов, подчеркнул, что золото получило серьезную поддержку после краха Silvergate Capital Corp и Silicon Valley Bank на прошлой неделе, а затем Signature Bank в воскресенье 12 марта.

В выходные власти США заверили вкладчиков, что их средства будут в безопасности, но инвесторы в облигации и акции этих обанкротившихся предприятий не получат спасения. Они обслуживали в основном криптовалюты и технологические отрасли.

По итогам прошедшей недели цена на золото поднялась на 0,98% против роста в 2,51% неделей ранее. Таким образом, подъем цен за две последние недели полностью компенсировал падение за две недели до этого. Сейчас золото находятся у сильного уровня сопротивления в 1880 долл/унция.

"В целом, можно ожидать, что цена какое-то время будет у этого уровня, а далее очень многое будет зависеть от решений центральных банков, в частности ФРС. Пока можно ожидать дальнейшего роста до 1950 долл/унция на протяжении пары месяцев, если все же ФРС сохранит процентную ставку или поднимет её на 25 базисных пунктов", — резюмировал Маслов.

Ведущий аналитик "Открытие Инвестиции" Андрей Кочетков также отметил сохраняющуюся тревогу в отношении банковской системы США.

"Поскольку японские банки имеют значительные интересы в США, то эта тревожность распространяется и на местные кредитные организации", — добавил он. На открытии торгов 13 марта акции Mitsubishi UFJ Financial теряли около 4,5%, Sumitomo Mitsui Financial снижались на 4,9%, а Mizuho Financial провалились на 5,7%.

Ведущий аналитик ПСБ Алексей Головинов считает, что основная причина роста цен на золото в Японии, это откат доллара по отношению к другим валютам, причём наиболее заметно к евро.

Если говорить про долларовые цены на золото, то текущий рост, по его словам, это отражение складывающей ситуации в экономике США. Если ещё в пятницу рынки допускали возможность, что 22 марта ФРС повысит ставку на 0,5 б.п., то после краха SVB, а также ряда других, более мелких банков, фьючерсы на ставку говорят о том, что ФРС повысит ставку лишь на 0,25 б.п. Примечательно, что некоторые аналитики считают, что ФРС и вовсе решит не поднимать ставку.

"Я считаю, что именно разворот в действия американского регулятора станет ключевым триггером для взлёта цен на драгоценные металлы. И чем дольше Федеральная резервная система США будет медлить с этим, тем сильнее будет рост цен на золото", — убеждён Головинов.