Арт Кэшин о координированном падении ресурсов 14 декабря

Автор: Арт Кэшин (Art Cashin)

Zero Hedge: Как мы уже говорили о вчерашнем (14.12) координированном сбросе ресурсов, за сценой не происходило ничего зловещего: это была просто ликвидация, предварившая появление требований по повышению маржи для различных фондовых менеджеров, пытавшихся зафиксировать прибыль. Глава трейдеров банка UBS Арт Кэшин (Art Cashin) как обычно объясняет все это доступным языком.

Арт Кэшин: Нефть, которая росла в течение нескольких дней на новостях об Ормузском проливе, неожиданно начала падать, потеряв более 5%. Очевидно, клерки по марже – это большая угроза, чем Иран. 

Резня в ресурсном секторе была просто потрясающая. Золото привлекло много внимания, упав почти на $100. Это вызвало поток обвинений от золотых жуков и других любителей заговоров в том, что это тайные продажи ЦБ. Это была милая гипотеза, хорошо подходившая к текущим суверенным проблемам. Но если винить ЦБ, то почему другие ресурсы упали еще ниже золота?

Нам старичкам показалось, что это ликвидационное сжатие. Все это стало отличной иллюстрацией старой поговорки с Уолл-стрит о том, что когда ты не можешь продать то, что хочешь, ты продашь, то, что можешь, включая бабушкино ожерелье.

Появилось несколько догадок, относительно факторов усугубивших продажи ресурсов. Скандал с MF Global заставляет некоторых игроков держаться на обочине. Запреты, наложенные законом Додда/Франка на внутреннюю торговлю коммерческих банков, также сократили размер торгового сообщества и снизило уровень ликвидности. В любом случае выглядело это отвратительно.

Быкам необходим отличный четвертый квартал, если они хотят защитить бычью традицию Декабрьской недели экспирации. Интересно будет посмотреть.

Мэтт Линн (Matt Lynn) опубликовал любопытный материал под названием «Я вас уже где-то видел» (You look rather familiar) на MarketWatch вчера вечером. Вот его начало:

«MarketWatch: Оглядываясь назад было не сложно отметить, что рынки стали опасно нестабильными. Германия только что приняла новую монетарную систему и Европу затопили дешевые немецкие деньги. Греция только что вошла в валютный союз Италии и Франции, но с трудом могла удержаться в нем.

Финансовые рынки были дерегулированы. Новые технологии изменяли производство и средства связи, позволяя деньгам пересекать границы с молниеносной скоростью.

Новая могучая индустриальная держава заваливала мир дешевыми промышленными товарами, в процессе уничтожая старые индустрии.

Когда произошел великий крах, это не стало неожиданностью.

Пророчество о Лондоне, Нью-Йорке или Берлине в 2012? Не совсем так. Это описание Вены в 1873 году. В этом году в ходе одного из величайших коллапсов в истории австрийские рынки вызвали крах по всей Европе, за которым быстро последовал такой же блистательный крах в Нью-Йорке. Это стало началом того, что историки экономики называют Длинной Депрессией, то есть продолжительного периода волатильности, безработицы и падений, который продлился целые 23 года и закончился лишь в 1896 году. 

Я исследовал этот эпизод для моей новой электронной книги «Длинная Депрессия: падение 2008-2031». Параллели с нашим временем просто потрясающие. Объединение Германии и принятие золотого стандарта вызвало к жизни немецкий бум и дешевые немецкие деньги затопили Европу. Греция только что присоединилась к Латинскому валютному союзу, этой неудачной попытке слить европейские валюты воедино. Банки стали более свободны, что частично объясняет то, почему столько немецких денег было инвестировано на венской бирже. Телеграф создал систему мгновенных коммуникаций, позволив европейскому краху дойти до Нью-Йорка. США проходили процесс индустриализации, преображая глобальную экономику в такой же степени, как Китай изменил экономику нашей эпохи за последнюю декаду.

Все вышеупомянутые факторы сработали вместе и образовали великий пузырь, за которым последовал еще более жестокий провал. Экономический застой, за этим последовавший, хотя подобные феномены с трудом поддаются измерению, длился более двух декад. Если ситуация после краха 2008 года хотя бы чем-то напоминает 1873 год, то снижение продлится до 2031 года».

Матт проводит еще несколько параллелей между ситуацией тогда и сейчас. Я уже несколько раз писал об аналогиях с 1873 годом, но Матт упоминает несколько моментов, которые я упустил. Если будет возможность, прочитайте всю статью.