Австрийское обозрение, № 15: Теперь падают акции и облигации…

Добрый день, это 15-й выпуск Австрийского обозрения, с вами Дмитрий Балковский, сегодня 4 февраля.

Как обычно, отвечаем на комментарии. Андрей Дар написал: Ну а что ЦБ Швейцарии все правильно делает. Он не спекулянт, он думает в чем держать деньги. Акции тоже актив.

Андрей, главная и единственная задача любого ЦБ – это поддержание стабильности в банковской системе и, как следствие, финансовой системы страны. Фондовый рынок – самая рискованная часть структуры капитала, именно поэтому мы все время слышим, как его называют казино, карточной игрой и т. д. Швейцарский ЦБ и другие ЦБ по всему миру, скупающие акции, занимаются самой отчаянной и безрассудной спекуляцией. Они понимают, что загнаны в угол своими же собственными мерами и пытаются поддержать стабильность таким способом.

Когда фондовый рынок начнет падать центральные банки еще больше усугубят ситуацию своими продажами. И действительно, облигации, валюты, товары и акции – все это активы.

Еще один комментарий от нашего постоянного зрителя Liberty: сколько нужно иметь золота, чтобы пережить крах системы.

Не знаю, зависит от ситуации каждого. Думаю, что, если у вас есть хотя бы 3-4 унции, уже замечательно. Здоровье и отношения с близкими куда важнее. Что касается средней квартиры в Москве за 3-4 крюгерранда, то это вполне реально.

И еще один комментарий от Ивана о том, что для того чтобы толковать происходящее нужна «закрытая» информация.

Иван, ерунда все это. Нет никакой закрытой информации, которая позволит предсказывать будущее. Достаточно информации открытой, но желание на нее обращать внимания есть только у немногих. Потому что некомфортно.

И, как вы Иван, говорите «отстранять» от рынков драгоценных металлов тоже никого не нужно, потому что криптовалюты – наше будущее, как всем известно.

* * *

Только что закончившийся месяц январь еще раз подтверждает мой тезис об отсутствии интереса к драгоценным металлам. Так по статистике Монетного двора США в январе 2017 было продано 5,127,500 унций американских серебряных орлов, а в январе текущего года - 3,235,000. Золотых орлов в январе 2017 было продано 117,500 унций, а в январе 2018 года - 58,500, то есть более чем в два раза меньше. Январские продажи золотых орлов в этом году показали худшие результаты с 2009 года, а серебряных орлов – с 2010 года.

Ситуация с продажи монет и чеканных слитков Пертского монетного двора похожая, хотя в серебре падение совсем небольшое, а вот золота в январе 2018 года было продано почти в два раза меньше, чем в январе 2018 года. Подробности см. здесь.

А вот на других рынках месяц и неделя закончились куда более благоприятно для золота. Налицо всплеск волатильности и тревоги.

Январь стал худшим месяцем для облигаций с 1992 года, а для индекса доллара – с 1987 года. Так доходность эталонной десятилетней государственной облигации США выросла в пятницу 2 февраля до 2.84%, а это самый высокий уровень с начала 2014 года. Чем опасен рост доходности облигаций помимо резкого роста стоимости обслуживания государственных долгов США?

Стандартные ипотечные кредиты с фиксированной ставкой завязаны на доходность 10-летних облигаций. Поэтому рост ее доходности грозит повышением цены обслуживания ипотечных кредитов, размера ежемесячных выплат и, как следствие, ударом по рынку недвижимости. И это уже происходит.

Вообще пятница принесла огромную турбулентность. После выхода хорошей статистики по безработице в США, золото и серебро рухнули вместе с Доу, подешевевшим на символические 666 пунктов, что стало шестым крупнейшим падением в истории индекса. Драгоценные металлы традиционно падают после выхода хорошей статистки по безработице в США, но затем восстанавливаются постепенно.

А вот фондовые трейдеры похоже боятся повышения ставок центральными банками. А зачем они их вообще повышают? Для нормализации кредитно-денежной политики, так как ставки находятся на рекордных минимумах рекордное количество времени, а также чтобы создать себе запас амуниции для понижения в следующую рецессию.

В среду было опубликован прогноз от гиганта индустрии частных инвестиций – компании KKR. 

Как говорит Zero Hedge, они нарушили два главных правила крупных финансовых институтов –опубликовали плохой прогноз к тому же указав его точную дату.

KKR указывает на то, что текущий американский деловой цикл длится уже 103 месяца, начавшись в июне 2009 года, и является третьим длиннейшим за всю историю наблюдений с 1900 года. Через три месяца он станет вторым длиннейшим. Первое место пока занимает цикл, продлившийся все 1990-е гг.

Короче говоря, вероятность того, что спад начнется в течение следующих двух лет равна 100% со всеми вытекающими отсюда последствиями.

* * *

О каких последствиях мы говорим, а вот, например, о ситуации на пенсионном рынке. На этот раз вВеликобритании. Так по данным компании по мониторингу пенсионных планов британских частных корпораций из 5588 отслеживаемых ими планов у 3,710, то есть у 2/3 есть дефицит в размере £210 млрд ($300 млрд). И все это в условиях остающихся рекордно низкими процентных ставок и мощного роста фондового рынка.

* * *

И еще примеры облигационного безумия от Джона Рубино (John Rubino),он цитирует газету Wall Street Journal, рассказывающую о трех проектах:

• Займ Таджикистану в размере $500 млн на постройку гидроэлектростанции, строительство которой началось еще во времена СССР. Таджикистан, одна из самых коррумпированных стран в мире, будет продавать электричество Афганистану, в котором к власти в любой момент могут прийти экстремисты. Банк Citigroup первоначально предложил их по 8%, но встретив живой интерес инвесторов сократил ставку до 7.1%. Покупатели включают крупнейшие американские финансовые институты, такие как Fidelity, которые будут использовать в пенсионных программах. Для сравнения скажем, что доходность российских эталонных 10-леток равна 7.2%.

• Молл Американской мечты в штате Нью-Джерси, строительство которого было начато в 2003 году, но у компании закончились деньги.

• Португальские государственные десятилетние облигации по 1.94% годовых.

Поддержите GOLDENFRONT.RU, подписывайтесь на наш YOUTUBE канал ЗДЕСЬ.