Цена на серебро не меняется, несмотря на дефицит предложения металла
- дата: 14 октября 2014 (источник от 10 октября 2014)
Автор: Лоренс Вильямс (Lawrence Williams)
Серебро называли «дьявольским металлом» и «золотом на стероидах» из-за его куда более высокой ценовой нестабильности по сравнению с золотом, с которым оно неразрывно связано. Действительно цены на все так называемые драгоценные металлы, как правило, связаны с котировками золота, хотя их фундаментальные драйверы указывают на то, что все должно быть иначе. Для них факторы промышленного спроса и предложения должны быть основными двигателями цен.
В последние два года цена на золото резко упала, но серебро пострадало еще больше, так как оно обычно падает ниже золота, но и растет выше, - в процентном выражении. Самый известный индикатор этого – отношение золото/серебро. За последние несколько лет оно варьировалось с 35 до 70. На момент написания статьи оно торгуется выше 70, то есть на самом худшем уровне для серебряных инвесторов за последние 4 года.
Действительно серебро должно считаться промышленным металлом. На промышленное применение серебра (включая ювелирные изделия) во всех его формах приходится до 75% глобального спроса на белый металл. В наши дни оно в основном используется в электронике, фотографии, для изготовления солнечных панелей, а также в медицинском и экологическом секторах как биоцид, - около 50%, и для изготовления ювелирных изделий и столового серебра, - еще 20%. Многие характеристики серебра в промышленной сфере очень напоминают характеристики золота, но его куда более низкая цена делает его более привлекательным металлом для промышленности.
Мировое предложение и спрос на серебро, (млн унций)
|
2012 |
2013 |
2014 (оценка) |
Изменения год на год |
|
|
Предложение |
||||
|
Первичная добыча |
774.7 |
819.1 |
835.6 |
2% |
|
Переработка лома |
222.6 |
213.0 |
214.1 |
1% |
|
Продажи государства |
4.3 |
6.3 |
6.3 |
0% |
|
Хеджирование производителей |
- |
- |
5.0 |
нет данных |
|
Суммарное предложение |
1001.6 |
1038.4 |
1061.0 |
2% |
|
Спрос |
||||
|
Промышленный |
474.3 |
492.5 |
521.6 |
6% |
|
Ювелирные изделия/столовое серебро |
225.2 |
234.4 |
242.0 |
3% |
|
Фотография |
61.0 |
58.2 |
53.4 |
-8% |
|
Инвестиции |
168.8 |
285.7 |
273.5 |
-4% |
|
Дехеджирование |
46.7 |
32.6 |
- |
нет данных |
|
Суммарный спрос |
975.8 |
1103.4 |
1090.5 |
-1% |
|
Рыночный баланс |
25.8 |
-65.0 |
-29.5 |
-62% |
|
Номинальная цена на серебро |
31.15 |
23.79 |
20.00 |
-16% |
Источник: Metals Focus
Сюрприз относительно текущей цены на серебро здесь заключается в том, что результаты последнего анализа от специализированной лондонской консалтинговой компании, Metals Focus, указывают на повторение дефицита предложения серебра, повторяя ситуацию прошлого года (см. таблицу выше). Тем не менее цена продолжает падать. Серебряные быки, и их совсем немало, укажут на манипуляции на серебряном рынке на бирже COMEX, как на ключевую причину падения цены. Глобальные банки занимают огромные короткие позиции на серебро и обладают финансовой мощью, достаточной для того, чтобы направлять рынок в любом желаемом направлении.
Но серебро продолжает привлекать инвестиции и нет никаких признаков его продаж несмотря на падения цены. Компания Metals Focus считает, что такая ситуация продолжится. Фактор волатильности частично играет в пользу серебра. Если цена на золото начнет расти к концу года, как многие ожидают, серебро подорожает еще больше, принося куда лучшую доходность. Похоже, что рынок считает серебро «дешевым» и отношение золото/серебро таким высоким, что его вряд ли можно считать жизнеспособным.
Metals Focus действительно считает, что к концу года серебро будет торговаться в спектре от $18.50 до $21.60, хотя этот прогноз был вероятно сделан до недавнего падения цены. Если верхняя граница этого канала будет достигнута, нас может ожидать резкий рост на 25% за менее чем три месяца. Возможно это звучит маловероятно, но в наше время, когда так много геополитических факторов могут позитивно повлиять на цену золота и его гиперактивной сестры серебра, возможно все!
В 2015 году Metals Focus видит постепенный поворот для цен на серебро с небольшим ростом к концу года. Компания считает, что в следующем году на серебряный рынок вернутся профессиональные инвесторы, их привлечет продолжение улучшения фундаментальных факторов спроса/предложения, по мере роста индустриального спроса. Объем первичной добычи будет расти, но лишь немного, возможно на 1%, но все это будет более чем нейтрализовано слабостью предложения лома.
В сфере спроса прогнозируется продолжения роста широкого индустриального потребления, по мере восстановления мировой экономики, а также рост спроса на ювелирные изделия и столовое серебро. Можно говорить о расширении дефицита предложения серебра, что должно позитивно повлиять на цены, но, как мы уже видели в прошлом, фундаментальные факторы могут вводить в заблуждение при прогнозах цен на драгоценные металлы, учитывая особенности работы крупных ресурсных рынков.
Комментарии 8
Добавить комментарийПожалуйста, войдите или зарегистрируйтесь, чтобы оставить комментарий.