Цена на серебро – последние 100 лет

Иногда фантазии становятся реальностью. Но в остальное время доза реальности умиряет фантазии преувеличенных или неоправданных масштабов.

Некоторым серебряным инвесторам и аналитикам доза реальности не помешает. Ниже показан график цены серебра с 1915 г…

Цена серебра – 100-летний исторический график

ИСТОРИЯ ЦЕНЫ СЕРЕБРА

В ноябре 1919 г. цена серебра была $1.13/унция. С того момента до середины 1932 г. серебро резко падало. Оно опустилось до $0.28/унция.

Минимум цены серебра в 1932 г. совпал с тем, что оказалось минимумом фондового рынка за период депрессии. Однако это не совсем случайно.

Серебро, в сущности и прежде всего, промышленный товарный ресурс. На его цену главным образом влияет его использование в промышленности. Его использование в качестве денег вторично относительно его роли в промышленности.

Экономическая депрессия и последовавшая дефляция привели к сильной коррекции цен большинства товаров и услуг, включая товарные ресурсы.

По иронии судьбы, товарные ресурсы переживали собственную «дефляцию» еще во время Ревущих двадцатых, то есть в течение десятилетия до обвала фондового рынка в октябре 1929 г.

Начало Великой депрессии просто ускорило спад цены серебра, как и других товарных ресурсов.

После существенного отскока и последующего вторичного минимума цена серебра начала 40-летний рост с $0.03 за унцию в 1940 г. до $36.00 в феврале 1980 г. (На графике показана среднемесячная цена закрытия торгов.)

После пика 1980 г. цена серебра упала более чем на 90%, достигнув минимума $3.56/унция в 1993 г. Следующие 7 лет цена серебра оставалась на низких уровнях, и в 2001 г. оно торговалось всего по $4.00.

За следующие 10 лет цена серебра выросла в 12 раз, достигнув $48.60 ($48.70 в середине дня) в 2011 г.

Сразу после пика 2011 г. цена серебра начала спад, превысивший 70%. Нижняя точка была $11.77/унция в марте 2020 г.

Цена серебра отскочила до чуть меньше чем $30.00 в августе 2020 г. и снова в феврале 2021 г. Сейчас серебро стоит $25.55/унция.

НАБЛЮДЕНИЯ И ПЕРСПЕКТИВЫ

Глядя на график выше, может создаться впечатление, что серебро пребывает в (очень) долгосрочном бычьем рынке. Его цена десятилетиями росла, и, казалось бы, 90-летний тренд имеет хорошую поддержку.

Однако основное продвижение вверх произошло в 1940-80 гг. С 1980 г. волатильность была сильнее, как в сторону повышения, так и в сторону понижения, а восходящий тренд цены был слабее.

Из-за крайней волатильности сложнее долгосрочно инвестировать в серебро с большой уверенностью. Также это указывает на возможную необходимость больше полагаться на правильный выбор момента, чем на время.

Например, если бы вы купили серебро по $36.00 в 1980 г., то вам пришлось бы перетерпеть 31 год более низкой цены, прежде чем в начале 2011 г. цена превысила стоимость вашей покупки. Если бы вы продержали его всё это время (то есть переждали спад на 90%) и затем продали по $48.00, то получили бы прибыль 31%. Конечно, ежегодная доходность составила бы лишь 1%.

1% годовой доходности – это даже меньше, чем потеря покупательной способности из-за инфляции.

Вот и хорошая новость.

Следующий график иллюстрирует, как обманчив и неадекватен долгосрочный рост цены серебра…

Цена серебра (с поправкой на инфляцию) – 100-летний исторический график

Как можно видеть, пиковая цена серебра в 1980 г. – $36.00 на первом графике – теперь $124.00.

То есть покупка серебра по $36.00 в 1980 г. и продажа по $48.00 в 2011 г. привела бы к реальной потере 53%.

Или же можно сказать, что цена серебра сегодня должна быть $124.00/унция, чтобы соответствовать пиковой средней цене закрытия торгов $36.00 в 1980 г.

Внутридневная пиковая цена $49.45 в январе 1980 г. была историческим максимумом. С тех пор она не превышалась ни номинально, ни с поправкой на инфляцию.

В реальном отношении (с поправкой на инфляцию) цена серебра сегодня равна лишь 1/5 той, какая была в январе 1980 г. Или по-простому: $1.00, инвестированный в серебро в январе 1980 г., сегодня стоит лишь $0.20 ($124.00/унция в 1980 г. в сравнении с текущей ценой $25.55).

В ноябре 1974 г. цена серебра была $4.85. Текущая цена $25.55 представляет рост в 5 раз, или на 400%.

К сожалению, рост на 400% за 47 лет не принес никакой прибыли. С поправкой на инфляцию текущая цена серебра $25.55 равнозначна $4.85 в 1974 г.

Наконец, если бы серебро вдруг взлетело до $125.00/унция, то оно лишь бы достигло максимума 1980 г. Ждать 41 год лишь для того, чтобы выйти в ноль.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Если иметь на руках немного серебряных монет, это дает определенное спокойствие насчет обвала валюты и общественных волнений.

Однако инвестирование в серебро неэффективно как долгосрочная денежная страховка, потому что серебро не сохраняет свою стоимость.

Сумасшедшие прогнозы намного большей цены серебра не оправданы и не поддерживаются историческими показателями.