Центральные банки манипулируют и подавляют цену на золото

© LeonhardFoeger / Reuters

Согласно эксперту по драгоценным металлам из сингапурской компании BullionStar Ронану Мэнли (Ronan Manly), подавление золотой цены центральными банками мира – хорошо задокументированный факт. Он объяснил RT.com, почему это так.

Центральные банки имеют долгую и красочную историю манипулирования ценой золота. Данная манипуляция в разные годы принимала разные формы. Не должно удивлять, что центральные банки вмешиваются в золотой рынок, так как они вмешиваются и во все другие финансовые рынки. Наивно считать, что золотой рынок чем-то отличается.

Но золото – особый случай. Золото для центральных банкиров – как солнце для вампиров. Они боятся его, но также в некотором смысле испытывают благоговение перед ним. Боятся, потому что золото – барометр инфляции и индикатор относительной силы бумажных валют. Цена золота влияет на процентные ставки и цены облигаций. Но центральные банкиры (знающие свое дело) также испытывают благоговение перед золотом, так как они уважают и понимают ценность и могущество золота в международной денежной системе и его важность как резервного актива.

Таким образом, центральные банки хорошо знакомы с золотом, держат в своих хранилищах большие его количества как средство сбережения и финансовую страховку, но также постоянно следят за тем, чтобы не допустить полноценный свободный рынок золота, где у них не было бы хоть какого-то влияния на поведение цены и рыночные настроения.

В связи с манипуляцией ценой золота часто всплывает Банк международных расчетов (БМР) как центральный координационный пункт и направляющая рука, стоящая за многими планами по подавлению цены золота. Так было во все десятилетия с 1960-х по 2000-е. Если вы хотите знать о манипуляции золотой ценой центральными банками, то БМР – хорошая отправная точка. К сожалению, БМР сам себе хозяин и не отчитывается ни перед кем, кроме входящих в него центральных банков.

В 1960-х центральные банки манипулировали ценой золота публично, в основном посредством Лондонского золотого пула. То была эра фиксированной цены золота $35 за унцию. Тогда Казначейство США и западноевропейские центральные банки открыто поддерживали цену золота близкой к $35 за унцию, координируя свои действия посредством БМР в Базеле, Швейцария, и используя Банк Англии в качестве транзакционного агента. Данная манипуляция ценой нарушилась в марте 1968 г., когда у Казначейства США закончилось золото хорошей поставки, что спровоцировало переход к «свободно-рыночной» цене золота. Центральные банки продолжили подавлять цену золота в 1970-х как посредством попыток демонетизации золота, так и вбрасывая физическое золото на рынок в целях сдерживания цены. Такие продажи бывали как односторонними, как в случае продаж золота Казначейством США в 1975 г. и 1978-79 гг., так и координированными (под руководством США), как в случае продаж золота МВФ в 1976-80 гг.

Манипуляция ценой также стала происходить тайно. Например, в конце 1979 – начале 1980 гг., когда цена золота стремительно росла, те же центральные банки, что участвовали в Лондонском золотом пуле, снова встретились в закрытом БМР в Швейцарии по настоянию Казначейства и Федеральной резервной системы (ФРС) США в попытке создать новый, тайный золотой пул для управления ценой золота. Фактически это было возрождение старого золотого пула, или Золотой пул 2.0.

Данные встречи, о которых мало известно, проходили при участии управляющих центральными банками Группы десяти (G10), т. е. на высших уровнях мировых финансов. Все дискуссии задокументированы в письменной форме в архивах Банка Англии, и их можно почитать на сайте BullionStar.

Формулировки в этих дискуссиях очень характерны и показывают, с каким презрением центральные банкиры относились к свободно функционирующему золотому рынку.

На встречах произносились следующие фразы:

«нужно сломать психологию рынка», «вопрос стоит не о постоянной стабилизации цены золота, а всего лишь об удерживании ее в целевой области в критический момент», «стабилизировать цену в пределах подвижной полосы» и «было бы просто и хорошо, если бы центральные банки могли жестко и быстро понижать цену».

И данные встречи ведущих центральных банкиров проходили в начале 1980 г., спустя 11 лет после Лондонского золотого пула и 8 лет после того, как в августе 1971 г. Казначейство США отказалось от своего обязательства конвертировать иностранные резервы американских долларов в золото.

Был ли этот новый золотой пул БМР запущен в 1980-х – спорный вопрос, однако он на протяжении многих месяцев обсуждался управляющими БМР и, возможно, мог быть реализован в форме, когда физическое золото предоставляется производителям нефти (торговля золотом за нефть) без повышения цены золота. Главной заботой было позволить производителям нефти со Среднего Востока приобретать золото за нефть, не провоцируя рост цены золота.

Банк Англии в 1980-х также влиял на цены в аукционах Лондонского золотого фиксинга посредством того, что один бывший сотрудник Банка Англии иносказательно описал как «помощь фиксингу». Банк Англии в 1980-х даже иногда использовал такую терминологию, как «операции по сглаживанию» и «операции по стабилизации», говоря о координированных попытках центральных банков контролировать цену золота.

Вероятно,  два самых влиятельных изменения на золотом рынке в современную эру – это структурные изменения золотого рынка, переносящие золотой спрос с физического золота на бумажное. Данные два изменения – это введение нераспределенных счетов и частично обеспеченных золотых резервов на Лондонском рынке золота начиная с 1980-х и введение торговли золотыми фьючерсами в США в 1975 г.

При торговле нераспределенным золотом на лондонском внебиржевом рынке золотые сделки проводятся с наличными расчетами, и физическая поставка золота происходит редко. Торговые позиции – это всего лишь платежные требования к слитковым банкам, даже близко не имеющими достаточного количества золота, чтобы эти требования удовлетворить. Таким образом, нераспределенное золото – это всего лишь синтетические бумажные золотые позиции, предоставляющие доступ к цене золота, но не влияющие на спрос на физическое золото.

Когда в январе 1975 г. в США были запущены золотые фьючерсы, главной причиной их введения, согласно тогдашней телеграмме Госдепа США, было создание альтернативы физическому рынку для поглощения спроса на золото посредством торгов, затмевающих физический рынок, а также повышающих волатильность, что, в свою очередь, остановит инвесторов от вложений в физическое золото. Золотые фьючерсы также частично обеспечены и преимущественно торгуются с расчетом наличными, причем их торговые объемы на астрономические суммы превышают объемы реальных поставок.

Таким образом, центральные банки, как регуляторы финансовых рынков, всецело ответственны за допущение появления в Лондоне и Нью-Йорке золотой торговли с частичным обеспечением. Такая торговля подрывает спрос на физическое золото и позволяет всемирной золотой цене формироваться на этих площадках синтетической золотой торговли. Обнаружение цены происходит не на рынках физического золота. Оно происходит на лондонском внебиржевом рынке (нераспределенные позиции) и на деривативном рынке COMEX. Таким образом, это тоже разновидность манипуляции ценой золота, поскольку центральные банки знают, как эти рынки функционируют, но ничего не предпринимают против этих, по сути, золотых пирамид.

Представьте, например, если бы центральные банки относились к бумажному золоту так же строго, как они сейчас относятся к рынкам криптовалют. И теперь представьте, если бы центральные банки запретили золотую торговлю с частичным обеспечением или нагнетали вокруг нее панику так, как они это делают с криптовалютами. Тогда участники золотого рынка запаниковали бы и избавились от бумажных позиций, что привело бы к разрыву связи между рынками бумажного и физического золота. Таким образом, проявляя снисходительность к частично обеспеченной торговле на золотых рынках, центральные банки и их регуляторы косвенно подстегивают активность, оказывающую сдерживающий эффект на цену золота.

Рынок золотого кредитования, в основном сосредоточенный в Лондоне, – еще одна область, где центральные банки способны ограничивать цену золота. Здесь центральные банки переводят свои физические золотые резервы в слитковые банки, и затем это физическое золото попадает на рынок. Данные транзакции могут принимать форму золотых займов или золотых свопов. Такое дополнительное предложение золота, обусловленное займами и свопами, нарушает существующий баланс спроса и предложения и поэтому подавляет цену золота.

Рынок золотого кредитования отличается совершенной непрозрачностью и секретностью, без какой-либо обязательной или добровольной отчетности ни со стороны центральных банков – кредиторов, ни со стороны слитковых банков – заемщиков. Банк Англии играет на рынке золотого кредитования ведущую роль, поскольку почти все золото, используемое для кредитования, поступает из попечительных резервов центральных банков в хранилищах Банка Англии.

Таким образом, информационная эффективность золотого кредитования нулевая, и центральным банкам это нравится. Кроме того, центральные банки почти всегда отклоняют запросы в соответствии с законодательством о свободном доступе к информации, иногда даже ссылаясь на соображения «национальной безопасности».

Многие центральные банки давно отдали свое золото взаймы и лишь указывают в своем балансе «дебиторскую задолженность по золоту», т. е. платежные требования к слитковым банкам. Данные слитковые банки годами продлевают свои обязательства перед центральными банками, а изначального золота давно уже нет. Так как золото центральных банков не подвергается независимому аудиту, не существует никаких независимых подтверждений заявленных золотых резервов центральных банков.

Дебиторская задолженность по золоту – еще одна фикция, позволяющая центральным банкам скрытно действовать на рынке золотого кредитования, и центральные банки делают все возможное, чтобы рынок не узнал о размере и существовании позиций по золотым займам и свопам.

В феврале 1999 г. БМР снова стал центром тайных дискуссий о золотом рынке, когда ряд крупных и влиятельных центральных банков фактически приказали МВФ отказаться от изменений в отчетности, предусматривавших разделение золота и дебиторской задолженности по золоту на две отдельные строки в балансе и бухгалтерских отчетах центральных банков. Данные дискуссии зафиксированы в документе МВФ, доступном для просмотра здесь.

Данные изменения в отчетности должны были пролить свет на масштабы золотого кредитования центральных банков мира, и эта информация могла существенно поднять цену на золото.

Однако группа крупных центральных банков Европы, включающая Банк Англии, Бундесбанк, Банк Франции и Европейский центральный банк (ЕЦБ), оказала давление, чтобы сорвать этот план, так как, по их словам, «информация о золотых займах и свопах крайне чувствительна к рынку» и МВФ не должен «требовать отдельного сообщения такой информации, а вместо этого должен рассматривать все монетарные золотые активы, включая золото, предоставленное в кредит или связанное своповыми соглашениями, как единую категорию».

Центральные банки также иногда продают большие количества золота, как в случае швейцарских продаж золота в начале 2000-х и продаж золота Банком Англии в конце 1990-х. Хотя детали таких продаж золота всегда окутаны тайной и могут иметь разные мотивы, такие как помощь слитковым банкам или перераспределение резервов другим центральным банкам, сообщения об этих золотых продажах обычно оказывают отрицательное влияние на цену золота. Таким образом, сообщения о продажах золота – еще одна тактика, периодически используемая центральными банками для давления на цену.

Существует множество примеров обсуждения центральными банкирами вмешательства в золотой рынок. В июле 1998 г. бывший председатель ФРС Алан Гринспен (Alan Greenspan) засвидетельствовал перед Конгрессом США, что «центральные банки готовы в случае роста цены выдавать золотые кредиты в больших количествах».

В июне 2005 г. Уильям Уайт (William R. White) из базирующегося в Швейцарии БМР, сказал, что одна из целей сотрудничества центральных банков – «совместные усилия по влиянию на цены активов (особенно золота и валюты) в условиях, когда это может посчитаться уместным».

В 2008 г. в рамках презентации для центральных банкиров в штаб-квартире БМР в Швейцарии даже заявили, что одна из предоставляемых БМР услуг – вмешательство в золотой рынок.

В 2011 г. один из золотых трейдеров БМР указал в своем профиле на LinkedIn, что в число его обязанностей входит управление ликвидностью для вмешательств. После того как это получило огласку, он быстро отредактировал профиль.

Поддержите GOLDENFRONT.RU, подписывайтесь на наш YOUTUBE канал ЗДЕСЬ