Что произойдет, когда Греция объявит о дефолте

Автор: Эндрю Лилико (Andrew Lilico)

Вопрос «когда», а не «если». Финансовые рынки просто не уверены будет ли это завтра, через месяц, год или два года, - дольше это не продлится. Учитывая, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) уже использовал «последнюю карту», когда навязал пакет финансовой помощи ирландцам с помощью угрозы обанкротить банковский сектор страны, то мы увидим еще один выкуп Греции или дефолт в течение нескольких дней.

Что же произойдет, когда Греция объявит о дефолте. Несколько событий:

• Все греческие банки немедленно станут неплатежеспособными.
• Греческое правительство национализирует все греческие банки.
• Греческое правительство запретит любые снятия со счетов греческих банков.
• Чтобы избежать бунтов греческих вкладчиков в стиле Аргентины в 2002 году, когда аргентинскому президенту пришлось покинуть президентский дворец на вертолете, чтобы избежать знакомства с толпой таких вкладчиков, греческое правительство объявит комендантский час или, возможно, военное положение.
• Греция реденоминирует все свои долги в «Новых Драхмах» или чем-то подобном,- это классический шаг стран, объявляющих о дефолте.
• Новая драхма будет девальвирована на 30-70%, вероятно в районе 50%, но может быть и больше, тем самым будет объявлен дефолт по 50 или более процентам всех греческих долгов, деноминированных в евро.
• Ирландцы в течение нескольких дней откажутся от долгов своей банковской системы.
• Португальское правительство будет выжидать и смотреть настанет ли в Греции хаос, прежде чем объявлять о своем дефолте.
• Ряд французских и немецких банков понесут настолько значительные убытки, что более не смогут отвечать регуляторным требованиям достаточности капитала.
• Европейский центральный банк (ЕЦБ) потеряет платежеспособность, учитывая его активное участие в долгах Греции, а также долгах греческого и ирландского банковского сектора.
• Французское и немецкое правительство проведут встречу, чтобы решить (a) рекапитализировать ли им ЕЦБ (b) или позволить ему печатать деньги для восстановления платежеспособности. ЕЦБ почти не находится под влиянием рисков других валют и поэтому он в принципе мог бы «выпечататься» из своих трудностей, но это запрещено его учредительной хартией. С другой стороны хартия Евросоюза открыто и ясно запрещает выкупы стран, как в случае с Грецией, Португалией и Ирландией, но такая мелочь как несоответствие законам никому не помешала, поэтому печатание денег ЕЦБ для собственного спасения нелегально вряд ли будет кого-то волновать.
• Они будут рекапитализировать и рекапитализируют свои собственные банки, но объявят конец всем финансовым выкупам.
• На рынке испанских банковских облигаций произойдет резня, так как держатели облигаций будут ожидать насильственных обменов долгов на акции.
• Это предположение окажется оправданным, так как испанцы решат не обращать внимания на текущую структуру облигационных контрактов в испанском банковском секторе и рекапитализируют ряд банков с помощью обмена долгов на акции.
• Владельцы облигаций подадут на испанский банковский сектор в суд Европейский суд по правам человека и другие суды, иск о нарушении прав собственности. Эти дела будут отложены на годы. Когда их наконец услышат всем будет уже все равно.
• Внимание переключится на британские банки. А там посмотрим …