Что такое золотовалютные резервы

В первые дни нового года Нацбанк отчитался о состоянии международных резервных активов Беларуси. Что это значит для экономики Беларуси — в материале корреспондента агентства «Минск-Новости».

Итак, по состоянию на 1 января, иначе говоря, по итогам 2023 года, объем международных резервов снизился до 8,127 млрд долларов в эквиваленте. Напомним, что по прогнозному показателю финрегулятор устанавливал минимальную планку в 6 млрд долларов. Как видим, задача перевыполнена со значительным профицитом.

По сравнению с предыдущими показателями, объем международных резервов снизился незначительно. Вообще, объем резервов по состоянию на 1 декабря 2023 года был максимальным за 2023 год и составлял 8,256 млн долларов.

Структура международных резервов Беларуси включает в себя пять позиций. Это монетарное золото, специальные права заимствования (SDR), резервная позиция в Международном валютном фонде (МВФ), иностранная валюта и прочие активы.

Две из них — специальные права заимствования и резервная позиция в МВФ — достаточно консервативны, поскольку представляют собой активы с особым статусом, связанным с членством Беларуси в МВФ.

SDR — внутренняя расчетная единица МВФ. Основана она на валютной корзине из пяти иностранных валют (доллара, евро, китайского юаня, японской иены и фунта стерлингов) и начисляется каждой стране-участнице в зависимости от объема ее внешней торговли во всем мировом торговом объеме. Сюда же относится и резервная позиция, величина которой зависит от объема членских взносов страны-участницы МВФ. Почему же эти активы консервативны?

SDR, начисленные стране-участнице МВФ, можно продать или обменять на иные валюты. Но они дают каждой стране-участнице право на заимствования от МВФ в объемах, сопоставимых с объемом SDR. Если немного упрощенно, чем больше SDR, тем выше рейтинг в МВФ и тем на больший кредит от МВФ можете рассчитывать. Поэтому тратить их нет особой необходимости, и оборот SDR на мировом финансовом рынке практически не осуществляется.

Размер SDR меняется мало и зависит от обменных курсов валют внутри валютной корзины SDR. Исключением для Беларуси (и не только), стал август 2021 года, когда МВФ одобрил распределение 456,5 млрд SDR. Нам тогда было добавлено около миллиарда SDR.

Монетарное золото, которое также входит в структуру международных резервных активов, — благородные металлы: золото, серебро, платина и др. в виде слитков, монет и т. д. По данным Нацбанка, в распоряжении Беларуси находится 44,4 т металла в золотом эквиваленте. Много это или мало? Для сравнения, Российская Федерация обладает золотым запасом в 2,36 тыс. т, максимальный запас у США — 8,1 тыс. т.

Стоимость монетарного золота переценивается ежемесячно на основе колебаний мировых цен на металл. А поскольку цена унции на мировом рынке сейчас находится на исторических максимумах, стоимость монетарного золота Беларуси также максимальна и составляет 3,582 млрд долларов.

И, наконец, самый простой и понятный соотечественникам актив — иностранная валюта. У Беларуси в активе припасена корзина из самых разных валют, которая постоянно меняется в зависимости от внешнеэкономической конъюнктуры. Кроме того, страна исполняет обязательства в виде процентных выплат и погашения государственных международных облигаций (евробондов) и кредитов.

Вполне вероятно, что именно это послужило причиной снижения позиции иностранной валюты в последний месяц прошлого года на 199 млн долларов. Нацбанк не давал по этому поводу никаких комментариев, но на официальном сайте Минфина в конце прошлого года были размещена два пресс-релиза о выплатах по еврооблигациям 28 и 29 декабря. Сумма в первом сообщении не раскрывается, во втором речь идет о переводе Минфином 22,9 млн долларов.

На начавшийся 2024 год в прогнозах денежно-кредитной политики по международным резервным активам заложена цифра в 6 млрд долларов. Судя по текущему состоянию и прогнозу роста ВВП Беларуси по итогам прошлого года, вероятность выполнения поставленного плана почти стопроцентная. Окончательный итог узнаем через двенадцать месяцев, но пока поводов для беспокойства нет.