DISER: Предложение золота в мире за 2022 годом будет снижаться

 Мировое предложение золота после ожидаемо высокого 2022 года начнет снижаться по 0,7% в год и достигнет 4630 тонн в 2027 году, считают специалисты Департамента промышленности, науки, энергетики и ресурсов Австралии (DISER).

Основная причина отрицательной динамики, это будет снижение объемов вторичной переработки приблизительно по 4,6% в год, и по итогам 2027 года достигнет 888 тонн золота. Предпосылками этому станет падение цены на золото, что сделает невыгодной сдачу на лом украшений на ключевых ювелирных рынках мира — Китая и Индии.

Добыча частично компенсирует недостачу лома, — будут запускаться новые месторождения, а действующие будут расширяться. К 2026 году ожидаются новые проекты в Канаде, Чили, Бразилии и Аргентине, которые увеличат добычу золота в Северной Америке на 124 тонны, а в Центральной и Южной Америке — на 82 тонны.

Первичное предложение будет увеличиваться до 2024 года — до 3767 тонн, а затем перейдет к снижению, и в 2027 году ожидается добыча 3737 тонн. Специалисты DISER это связывают с закрытием в 2026-27 годах утрачивающих рентабельность рудников по всему миру из-за растущих издержек и снижения цен на драгоценные металлы.

2022

 В текущем году добыча более чем компенсирует выпадение (-2%; 1127 тонн) вторичной переработки, и предложение золота по итогам года вырастет на 2,7% до 4791 тонн. Снижение цен на золото и продолжение постпандемийного благополучия домохозяйств не будет способствовать сдаче в переработку ювелирных изделий.

Добыча вырастет на 3,7% до 3692 тонн на фоне роста производства в Канаде, США, Австралии и Папуа-Новой Гвинее. В частности, рост в Канаде и США составит порядка 19% и 9,8% соответственно, а объем — 225 тонн и 201 тонна.

Производство золота в Папуа-Новой Гвинее вырастет на 31% до 55 тонн на фоне возобновлении добычи на месторождении Porgera, рудник которого находился в режиме поддерживающего обслуживания с апреля 2020 года.

В Австралии производство золота составит 305 тонн.

СПРОС '22

 Потребление золота в текущем году вырастет на 1% до 4061 тонн на фоне подъема в ювелирной промышленности на 6%. Спрос на золото в Китае останется высоким за счет увеличения доходов населения. Китайские ювелиры используют все возможности для рекламы и продвижения своей продукции, в том числе, частные и социальные сети для привлечения молодежи.

В Индии спрос продолжит восстанавливаться в течение года на фоне массовой вакцинации от COVID-19 и восстановления экономики.

Спрос на золото в США будет ниже, чем в 2021 году, так как бюджет населения будет возвращаться к прежней активности после снятия большинства ковидных запретов и ограничений.

Официальный сектор добавит свою долю спроса на фоне нарастающего геополитического напряжения, в том числе из-за ситуации на Украине. По оценке департамента Австралии, покупки центральными банками в текущем году вырастут на 5% до 486 тонн.

ПОСЛЕ 2022 ГОДА

 Мировой спрос на золото продолжит увеличение на 4% каждый год и достигнет 4925 тонн в 2027 году, так как падение цен на металл будет стимулировать ювелирное потребление на 4,6% в год до 2812 тонн к 2027 году на фоне роста потребительских настроений и доходов.

Спрос в Китае будет нарастать, также в ответ на снижение цены золота.

Низкие цены будут привлекательны и для розничных инвесторов в слитки и монеты. Этот спрос, по прогнозам, будет расти ежегодно на 2,6% с 2023 года и достигнет 1121 тонны к 2027 году.

Центральные банки после снижения закупок золота до 10-летнего минимума в 2020 году в 255 тонн, с 2023 года перейдут к ежегодному росту в 2,7%, и в 2027 году закупят в резервы 554 тонны.

ЦЕНЫ

 Золото много потеряло в цене за 2021 год, но в начале 2022 года ситуация развернулась. Глобальное восстановление экономики в первом квартале привело к повышению реальной доходности облигаций что отчасти подорвало привлекательность золота для институциональных и розничных инвесторов.

Однако, сильная обратная зависимость между ценой на золото и реальной доходностью 10-летних казначейских облигаций США ослабла, а с началом российской операции на Украине цена взлетела выше 2000 долларов за унцию. Эксперты считают, что это эмоциональное краткосрочное явление, и уже наблюдается обратная реакция.

По прогнозам DISER, цены на золото будут в среднем ежегодно терять по 4,9% в течение рассматриваемого периода — с 1770 долларов в 2022 году до 1380 долларов в 2027 году.

В динамике цен на золото будут находить отражение много факторов, в том числе, развитие ситуации на Украине, новые штаммы Covid-19, а также денежно-кредитная политика центральных банков, которая сначала подстраивалась к ковидным условиям, а теперь должна будет реагировать на другие вызовы.