Единственная проблема европейского режима «жесткой экономии»

В периферийных странах Европы, имеющих почти рекордный уровень безработицы среди молодёжи (как правило, на уровне 50%) часто слышны жалобы на режим жёсткой экономии, навязанный Германией и другими экономными блюстителями Северной Европы, которые не допускают разгула выдачи займов для финансирования внутренних расходов и программ стимулирования бюджета.

Но есть одна проблема: страны европейской периферии не только выпускают долговые обязательства более высокими темпами, чем до начала «жёсткой экономии»...

Нажмите на картинку для увеличения

Государственный долг Испании (первый график) и Италии (второй график) – «Запускайте экономию»

... как недавно подтвердила итальянская ANSA: 

Государственный долг Италии достиг нового рекордного максимума 2.1945 трлн евро, что на 10 млрд евро больше предыдущего максимума, достигнутого в марте, заявил в понедельник Банк Италии. Оппозиция использовала эти данные для атаки на премьер-министра Маттео Ренци (Matteo Renzi). «Хотя процентные ставки снижаются, долг растёт с головокружительной быстротой и угрожает стабильности государственных финансов и сбережений итальянского народа», сказала Эльвира Савино (Elvira Savino), депутат от правоцентристской партии Forza Italia, лидером которой является Сильвио Берлускони (Silvio Berlusconi).

«Ренци не просто отказался от молодых, обрекая их на безработицу, но поставил под угрозу будущее следующих поколений». Министр экономики Пьер Карло Падоан (Pier Carlo Padoan) отмёл критику, сказав, что рост долга - это нормально, так как Италия имеет дефицит бюджета. «Как скучны все эти разговоры о рекордах долга», сказал он. 

Хуже того, в результате так называемых структурных реформ, проводимых этими странами ради спасения от устрашающей жёсткой экономии, отношение долга к ВВП достигло невиданного уровня!

Отношение долг/ВВП Италии (голубым), Испании (оранжевым) и Португалии (серым)

Тем временем, при отсутствии каких-либо реформ и реальных изменений, плохие долги продолжают накапливаться, и, как сегодня сообщила Ассоциация банков Италии, объём «неработающих» кредитов в финансовой системе страны вырос на 15% за год, достигнув в апреле рекордного максимума €191.5 млрд, после €189.5 в марте - составив в общей сложности 10% всех итальянских банковских активов. Можно только догадываться, какой может быть реальная, не подправленная цифра, если официальный прирост за год равен €25 млрд.

Итак, подведём итог бед Европы за прошедшие 5 лет: кредиторы стран PIIGS и Тройка делают вид, что вводят меры жёсткой экономии (ЕЦБ выступает как гарант и покупатель первой и последней инстанции), а страны PIIGS делают вид, что проводят реформы.

В итоге ничего не изменилось, осталась та же ситуация, что была перед крахом, только с той разницей, что относительный и абсолютный уровни долга никогда не были так высоки.

То есть, как сказал министр экономики, «скучно»... но это пока Тройка не решит отменить свои гарантии, и не появится следующая Греция. Только тогда станет «интересно».