Эпоха пузырей – бесконечное ухудшение

Да, это век чудес. Эпоха пузырей. Сезон глупостей.

И глупостей всё больше и больше.

Кристин Лагард (Christine Lagarde), возглавляющая Европейский центральный банк (ЕЦБ), заявила, что собирается и дальше увеличивать денежную массу на 17 млрд евро в неделю.

Она говорит, что это увеличит европейский экономический рост в ближайшие два года на 1.8%. То есть фальшивые деньги каким-то волшебным образом превратятся в реальное богатство.

Откуда она это знает?

Странная магия

О, дорогой читатель, серьезный ли это вопрос? Конечно, она ничего не знает…

И, кстати, если ее €17 млрд в неделю прибавят экономике ровно 1.8%, то почему бы не печатать по €18 млрд, чтобы получить 1.9%? Или по €100 млрд?

Очевидно, никому из журналистов, освещающих ЕЦБ, не пришло в голову об этом спросить… Так что нам остаются лишь догадки.

Что за странная магия… почему  €17 млрд в неделю – точная сумма, нужная, чтобы поднять ВВП на 1.8%?

Хорошая сделка

Между тем американский коллега Лагард по бреду, председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Джером Пауэлл (Jerome Powell), говорит, что тоже собирается и дальше печатать деньги – по $30 млрд в неделю.

Его цель – достичь инфляции на 2% – не 2.1% и не 1.9%, – что, по его мнению, какое-то священное число, гарантирующее непрерывный рост и полную занятость.

На самом же деле оно гарантирует рост цен, как мы видим на рынках активов. S&P 500 только что достиг нового исторического максимума. Как и цены на жилье.

ФРС ежемесячно покупает ипотечные облигации на $40 млрд, опуская ипотечные ставки настолько, что можно получить 15-летнюю ипотеку с отрицательной ставкой.

То есть ваши проценты по ипотеке будут меньше уровня инфляции потребительских цен.

Хорошая сделка? По-видимому, да.

И, вероятно, сделка будет еще лучше, если завтрашняя инфляция сделает сегодняшние ипотечные ставки еще более отрицательными.

Обновление по рынку жилья

Капитализм никогда не выходит из игры. Он просто отбивает всё, что бросают в него власти.

Вот новость из вчерашнего Stansberry’s Morning Market Update:

«Согласно Бюро переписи населения, продажи нового жилья упали относительно предыдущего месяца на 5.9% до 769,000 в годовом пересчете, что меньше прогноза Уолл-стрит 817,000. Также это третий спад за последние 4 месяца.

Похожая ситуация с продажами вторичного жилья. Национальная ассоциация риелторов сообщила о спаде на 0.9%, с 5.85 млн в апреле до 5.8 млн в мае. Однако это превысило прогнозы аналитиков, ожидавших 5.73 млн продаж вторичного жилья.

Тем не менее, согласно Бюро переписи населения, цены за год выросли на 23.6%. В мае была достигнута рекордная средняя цена $350,300».

Итак, что мы имеем… Продается меньше жилья. Цены выше. Инфляция!

Широкий размах

Но чем сильнее бросок… тем сильнее удар… и тем больше промахов.

Facebook – поглотитель времени! – стоил вчера больше $1 трлн. Tesla, компания, теряющая больше $1,000 на каждой произведенной машине, не слишком отстала с $650 млрд.

Невидимое искусство… невзаимозаменяемые токены (NFT)… шуточные криптовалюты… Micro Strategy… SPAC…

Инвестор дает SPAC (компании по приобретению специального назначения) свои деньги. SPAC ищет, что бы купить.

Цели уклончивы. Все хорошо понимают ситуацию. В игре SPAC нет гарантий. Если SPAC не совершит приобретение в течение двух лет, она должна вернуть инвесторам деньги. И тогда они будут в проигрыше.

Если же, с другой стороны, приобретение состоится, пусть и плохое, они получат 20% со сделки, просто за то, что сделали ее возможной.

Не будут ли они бросаться практически на что угодно?

Компании-зомби

Между тем серьезный инвестор может только посмеяться. Ему нужны факты… цифры… прибыль!

Если, например, он покупает мыльную компанию, то вполне обоснованно может поинтересоваться, сколько кусков мыла компания продала в прошлом году… и с какой чистой прибылью.

Но, задавая вопросы, он идет не в ногу со всеми теми разрозненными сумасшедшими, из которых состоит сегодняшний финансовый мир.

Прибыль? Airbnb, Dropbox, Casper, Blue Apron, Lime, Lyft, Peloton, Pinterest, Slack, Snap, Uber, WeWork, Wayfair, Zillow – ни одна из этих компаний не прибыльна.

А вот последние новости от Bloomberg:

«С конца марта почти 100 неприбыльных американских компаний, включая GameStopCorp. и AMC Entertainment Holdings Inc., привлекли средства посредством вторичных предложений, в два раза больше, чем прибыльных фирм, согласно данным, собранным Bloomberg…

За последние 12 месяцев почти 750 убыточных фирм продавали акции на вторичном рынке, превзойдя прибыльные компании с самым большим отрывом как минимум с 1982 г., как показывают данные, собранные Sundial Capital Research».

Большой куш на $3 млрд

Но, по крайней мере, есть парочка капиталистов, сорвавших большой куш в виде $3 млрд от самого надежного плательщика в мире – американского правительства.

В чем их секрет? Всё просто. Они создают сайты и размещают рекламу с предложением бесплатных денег. Без шуток.

Реклама на Facebook: «Буквально бесплатные деньги для тех, кто соответствует критериям».

Кто соответствует критериям? Почти все.

Еще одна реклама, которую можно было увидеть на билбордах и автобусах: «Получи до $50,000 по программе защиты зарплат. Подай заявку сейчас».

Две небольшие компании вступили в партнерство с банками для раздачи денег по программе защиты зарплат.

Все причастные заработали. Банки выдавали займы (гарантируемые властями). Заемщики получили деньги и в большинстве случаев не должны их возвращать.

Но никто не заработал больше, чем эти две компании: Blueacorn и Womply. Согласно анализу The NewYork Times, они поделили между собой $3 млрд.

Но минутку. Чьи деньги они делят?

О, дорогой читатель, не задавай таких глупых вопросов.

Просто наслаждайся игрой.