Интервью Дмитрия Балковского с Открытие Брокер: «Золото не может ничего не стоить»

Дмитрий Балковский — главный редактор новостного проекта Goldenfront и Youtube-канала под названием Goldenfront.ru, посвящённых сбережениям в золоте. 

Образование: Историко-архивный институт (Москва), Эмерсон колледж (Бостон, США), MBA в сфере экономики (Отаго, Новая Зеландия).

Дмитрий Балковский, кадр из видеоролика на Youtube

— Здравствуйте, Дмитрий. Расскажите, пожалуйста, о себе и своём опыте инвестирования.

— Не знаю, что сказать без упоминания о Goldenfront.ru, веду его с июня 2010 года. Моя первая публикация о золоте была в январе 2008 года на bankir.ru.

— Какова роль драгоценных металлов в портфеле российского инвестора?

— К сожалению, драгоценные металлы не играют заметной роли в портфеле российского инвестора. Объясняется это типичным местечковым невежеством относительно того, как живёт и работает внешний мир, особенно финансово-экономический. Российским инвесторам не повезло со сроками начала перестройки. Начнись она в конце 1970-х, а не 10-ю годами спустя, у нас был бы куда более реалистичный взгляд на Запад и его экономику.

Как известно, в 70-е и начале 80-х на Западе царил самый мощный с 1930-х годов экономический спад, вызванный отходом от принципов свободного рынка и твёрдых денег и внедрением в жизнь кейнсианско-монетаристской парадигмы манипуляций процентными ставками, долговыми, фондовыми и всеми другими видами рынков. Был отброшен «архаический» золотой стандарт, и за дело взялись профессора экономики, капитаны финансовой индустрии и другие мошенники, и проходимцы. Результатом их 50-летней деятельности стало вселенское банкротство, относительно мягкую фазу которого мы сейчас переживаем.

В тот момент улицы западных городов кишели бездомными, а уровень инфляции, которая тогда измерялась по куда более честным методикам, чем сейчас, достигал 15% в год. То есть Запад не казался таким уж фотогеничным. Но у нас всё началось, когда началось, и эпоха перестройки, к началу которой по всему миру уже был запущен маховик инфляционного «процветания», поселила в советских гражданах ложную уверенность в могуществе доллара США и современной финансовой системы, являющейся его многослойной, многоэтажной производной.

И хотя эта система сейчас умирает, и происходит это на наших глазах, но россияне настолько зашорены, что отказываются посмотреть в лицо реальности. Сказывается, конечно, и оставшаяся ещё с советских времен вера в роль государства, в его мудрость и всемогущество. Кстати, вы можете сами ежедневно следить за процессом наращивания реальной долговой нагрузки на сайте министерства финансов США.

Поэтому физические драгоценные металлы начнут интересовать россиян, когда часть их позиций уже будет иметь смысл распродать. Но россияне, как известно, своей головой не думают.

— В чём вы видите преимущества золота? 

— Прелесть золота заключается в том, что оно не может ничего не стоить. Вдумайтесь в это. В этом его принципиальное отличие от любых других инструментов финансового рынка. Любые договоры, облигации, ноты, акции, валюты, фьючерсы имеют какую-либо ценность только в том случае, если эмитент, то есть человек или организация, создавшие эту бумагу, пользуются доверием. В случае потери доверия, как мы сотни и тысячи раз наблюдали в России и по всему миру, любая ценная бумага или электронная запись могут потерять всякую ценность и превратиться в мусор буквально за мгновения. С золотом такого произойти не может. У него по определению отсутствует контрагентский риск, то есть оно не может сбежать со средствами вкладчиков, обанкротиться, потратить деньги акционеров на яхты и проституток, производить дефектные товары или услуги, не платить налоги.

У золота есть заработанная пятью тысячами лет человеческой истории репутация надежнейшего средства долгосрочного сохранения ценности, ценного украшения и средства платежа. Золото хорошо само по себе, его предложение растёт лишь на 1-1,5% в год, оно бесконечно делимо. Золото обладает исключительными физическими свойствами — ковкостью, высокой электропроводимостью, хорошей теплопроводностью, устойчивостью к окислению и способностью отражать инфракрасный цвет. То есть оно обладает ценностью и как промышленный ресурс. Золото также является одним из самых ликвидных активов, способов сбережений в любом виде — физическом, бумажном или электронном. 

— В каком виде лучше держать сбережения в золоте? 

— Сбережения в золоте или других драгоценных металлах, серебре, платине, палладии, следует держать только в физическом виде, в российских условиях предпочтительнее владеть монетами. Очень важный момент здесь заключается в том, чтобы ваш сберегательный металл полностью принадлежал вам и у вас к нему был постоянный доступ. Он категорически не должен находиться под обременением, залогом или быть как-либо зависимым от третьих лиц. Это основной принцип владения золотом, как последней тихой гаванью. 

— Какую долю сбережений стоит держать в физическом металле, а какую — в бумажном эквиваленте? 

— Это зависит от вашего финансового профиля, количества свободных средств. Главное, чтобы ваша сердцевинная физическая позиция оставалась всегда нетронутой, не участвовала в спекуляциях. 

— Могут ли криптовалюты служить конкурентом драгоценным металлам?

— Во-первых, надо разделить криптовалюты в их современном виде и технологию блокчейна. Второе, похоже, является действительно полезным изобретением.

Либертарианцы много говорят о том, что криптовалюты — новый этап в истории развития денег, но мне всё это пока не кажется убедительным. Если криптовалюты — серьёзная ставка против системы, то почему они не росли, например, в октябре 2018 года, когда падали фондовые рынки, почему они не реагируют на падения индекса доллара США или повышение доходности государственных облигаций США?  

Я слежу за криптовалютами с апреля 2011 года, и мне так никто и не объяснил, почему их количество не вырастет до сотен тысяч разных видов. Каждую из них будут «майнить», и число каждого вида «монет» будет ограничено, но почему у них будет хоть какая-то ценность? Помимо всего прочего, практически никто ими не платит, их держат в расчёте на продажу «большему дураку». Но это не самая надёжная стратегия, мне кажется.

Думаю, что главный фактор, так сильно толкнувший их вверх, это бычий рынок технологических акций в виде индекса NASDAQ, вся эта пропагандистская истерия вокруг социальных сетей, «аппов», «стартапов», и «искусственного интеллекта». Дело в том, что ваш покорный слуга тоже занимается пропагандой и всегда отмечает работу коллег по цеху. Учитывая те триллионы долларов, которые крутятся на рынке технологий, вряд ли стоит удивляться такой популярности концепции криптовалют. Посмотрим, насколько они будут интересны, когда NASDAQ подешевеет, скажем, процентов на 50. Обратите также внимание на то, как буквально за 10 месяцев все забыли о них. Какой контраст по сравнению с криптокакофонией всего прошлого года.

Достоинство золота в том, что все знают, что это такое. А что такое криптовалюты вам смогут объяснить вряд ли больше 10% даже из их владельцев. Миллионы людей не умеют писать смс, неужели кто-то думает, что криптовалюты будут массово восприняты рынком и им начнут доверять? 

— Чем могут быть интересны акции золотодобытчиков? 

— Акции золотодобытчиков уже давно служат объектом яростных спекуляций. 50-100 лет назад они служили эквивалентом биткойнов сегодня, а люди, их продвигавшие, обычно имели сомнительную репутацию. Эти акции привлекают тем, что они растут с плечом к золоту. Если золото растёт на 1%, то акции золотодобытчиков могут вырасти на 3-4%. Падают они, соответственно, тоже блистательно. Особым и самым горячим подвидом таких акций являются бумаги компаний юниоров, то есть небольших разведчиков и добытчиков. Там действительно есть примеры роста в 10, 20, 100 и даже 1000 раз. Но, как это обычно бывает, на одну такую звезду приходится много дряни. 

— Отечественным или иностранным компаниям отдать предпочтения? 

— Любым компаниям, принципы работы которых вам понятны. 

— Есть ли место фьючерсам на золото в инвестпортфелях, или это исключительно спекулятивный инструмент? 

— Фьючерсы — исключительно спекулятивный инструмент, поставка по ним физического металла практически никогда не осуществляется. Для мелких спекулянтов больше подходят акции золотых и серебряных индексных фондов, например, GLD — размер одной акции/доли там равен 3,1 г или 0,1 унции. 

— На какие триггеры стоит обращать внимание золотым спекулянтам и золотым жукам? 

— Главный триггер, из которого растут сотни второстепенных, — потеря доверия к финансовой системе, банкам и способности мировых ЦБ контролировать ситуацию. Это основные факторы, определяющие цену на золото.

— Какую литературу и источники информации о золотом рынке можете посоветовать?

— Я ежедневно просматриваю zerohedge.com, 24hgold.com, 321gold.com, dollarcollapse.com, wolfstreet.com, caseyresearch.com. Главный текст об истории монетарного золота на русском — книга Нейтана Льюиса «Золото: деньги прошлого и будущего». 

— Что можете пожелать российским инвесторам? 

— Быть начеку.

— Дмитрий, спасибо за это интервью.

— Всего доброго.