Как Банк международных расчетов влияет на цену на золото?

Источник: GOLDREPORTER.DE

Золотые позиции Банка международных расчетов (БМР) за последние два месяца сократились на $6.86 млрд, что эквивалентно 134 т золота. Влияет ли БМР на цену золота?

Базирующийся в Базеле БМР считается центральным банком центральных банков. Он также один из важнейших игроков на международном рынке золота. Раз в месяц этот наднациональный финансовый институт публикует отчет о состоянии своего баланса. Среди прочего, он включает «золотые резервы» банка. В частности, в разделе «Активы» есть пункт «Золото и золотые займы». Все позиции приводятся в обменной валюте МВФ – специальных правах заимствования. Таким образом, чтобы получить весовые значения золотых резервов, требуется конвертирование в доллары США и пересчет относительно цены золота на момент учета.

В конце апреля 2019 г. БМР отчитался о «золоте и золотых займах» в эквиваленте $23.71 млрд. Согласно нашим подсчетам, это соответствует 575.27 т золота. С февраля эта позиция сократилась на 173.75 т. «Золотые депозиты», по последним данным, составляют $15.85 млрд, что соответствует 384.65 т золота. Данные резервы с февраля увеличились на 38.93 т. Итого БМР за этот период продал золота на $6.86 млрд, что эквивалентно 134.52 т драгоценного металла.

Из цифр невозможно понять, идет ли речь о бумажном золоте (деривативах) или реальном физическом золоте. Отсутствие важного различения между этими двумя формами золотых резервов типично для непрозрачности золотых транзакций на уровне центральных банков.

БМР – золотые резервы и цена золота

Золотые «активы» БМР в тоннах и цена золота (по Лондону) в долларах США с 2013 г. на конец каждого месяца

Золотые активы в т

Цена золота в долларах США

Влияет ли БМР на цену золота? На нее влияют все основные игроки, действующие на рынке. И из вышеприведенного графика видно, что изменения золотых резервов БМР положительно коррелируют с ценой золота. Но бросается в глаза то, что изменения в портфеле снова и снова следуют за изменениями цены (хоть и не всегда). Другими словами: сначала падает цена золота, а через месяц БМР объявляет о сокращении своих золотых позиций. Но то же справедливо и в противоположном направлении!

Насчет остального можно лишь спекулировать, например, осуществляет ли БМР активное вмешательство в рынок золота. Однако стоит заметить, что, тогда как БМР продал с конца февраля существенное количество золота, цена золота упала на 2.3%, или на $33, до $1,285 за унцию на конец апреля.