Китай и сланцевая нефть: столпы «восстановления» рассыпаются

Когда историки будут разбираться в этой эпохе финансовых пузырей, возникающих каждое десятилетие, их сильно удивит, какими разными они были. Мусорные облигации 1980-х годов были, по сути, инструментами с финансовым плечом для вытягивания капитала у компаний. Интернет-компании 1990-х годов продвигали новые технологии и непроверенные бизнес-модели. Субстандартные ипотечные кредиты и кредитные дефолтные свопы 2000-х были полумошенническими схемами получения комиссионных.

Всё это образовало, как понятно теперь, странную зыбкую основу построения мировой экономики. Но пузыри прошлого выглядят вполне разумно по сравнению с сегодняшними столпами: Китаем и добычей сланцевой нефти.

Когда видишь истинные масштабы китайского долгового запоя, ощущаешь страх и трепет. Если говорить о сути дела, крупнейшая в мире развивающаяся страна решила стать развитой в течение нескольких лет, заимствуя примерно столько же денег, сколько весь остальной мир, и используя доходы для покупки всех мыслимых видов ресурсных товаров. Естественно, последовал бум природных ресурсов, который некоторое время поддерживал мировую экономику на волне кредитного плеча. Подробно это описано в длинной аналитической статье на Zero Hedge.

Затем, как это бывает в каждом случае долгового запоя, всё закончилось клубком плохих инвестиций и истощением денежного потока. Количество избыточных мощностей Китая в основных отраслях, таких как металлургия и строительство, просто невероятно. Ежедневно объявляется о массовых увольнениях. Скорость обращения денег, показатель темпов экономической активности - самая низкая в мире. Внешний торговый оборот падает: импорт и экспорт в феврале снизились на 13.8% и 25.4%, соответственно.

Сейчас Китай принимает антикризисные меры, пытаясь (вероятно, безуспешно) удержать свою валюту от падения, в то время как капитал вытекает из страны в поисках безопасной гавани, а хедж-фонды делают миллиардные ставки на значительную девальвацию юаня.

резкое падение объема золотовалютных резервов Китая

Резкое падение объема золотовалютных резервов Китая

Короче говоря, Китай стал тормозом для мировой экономики, а не её спасителем. И ситуация будет сильно ухудшаться.

Теперь о гидроразрыве пластов для высвобождения труднодоступных запасов нефти и газа, который сопровождается закачкой в землю токсичных промышленных химикатов. Некоторое время это было похоже на интернет энергетического бизнеса, увлекающий банкиров и предпринимателей и разжигающий схватку за первичные права на бурение.


С 2006 по 2014 год добыча природного газа в США выросла с 1.8 млрд кубометров в день до 2.6 млрд кубометров, а нефти - с 5 млн баррелей в день до 9 млн. При этом добыча сланцевой нефти сопровождалась созданием миллионов хорошо оплачиваемых рабочих мест и перевела целые регионы США из состояния упадка в состояние расцвета. Те штаты, которым привалило это счастье, купались в потоках налоговых доходов.

Но и это было кредитным миражом. Избыток предложения затопил мировой рынок, который уже снижался из-за лопнувшего китайского кредитного пузыря. Результатом было падение цен на нефть и газ и разгром в нефтяном поясе США.

количество нефтяных вышек в США

Количество нефтяных вышек в США

Все эти ныне простаивающие буровые установки кому-то очень дорого обходятся. Средства на их приобретение были взяты взаймы у банков и у инвесторов в мусорные облигации. Так что если нефть и газ в ближайшее время не вернутся к уровню 2012 года, предстоящий год будет ознаменован валом банкротств и огромными списаниями для кредиторов, пенсионных фондов и пенсионеров-искателей доходных бумаг. Всё это, как и Китай, представляет собой тормоз для экономического роста.

В этой системе, которая, похоже, неспособна работать в отсутствие пузырей, возникает закономерный вопрос: что монетарные власти превратят в следующий пузырь? И ответ совершенно неясен. Может быть, кто-то скажет, что набег на немецкие и японские бонды с отрицательными купонными доходами похож на пузырь. Но это не создаёт ни для кого рабочих мест или источников дохода - совсем наоборот. Покупка облигации с отрицательной доходностью - это ставка на сокращение капитала.

В США некоторое время была «разогретой» торговля автомобилями, но субстандартное кредитование покупок автомобилей уже зашло в тупик, и вероятно, в предстоящем году повторит судьбу Китая и сланцевой нефти. Солнечная энергетика? Возможно, но здесь рост происходит за счёт угля и природного газа, так что в краткосрочной перспективе это ничего не даст. Финансы? Забудьте. Отрицательные процентные ставки представляют собой реальную угрозу для традиционного кредитования, и крупные банки проводят сокращения. Инфраструктура с государственным финансированием? Это мечта политиков-либералов, но это похоже на случай Китая, а пузыри обычно так не повторяются.

Ужасный вывод в том, что кроме большой войны, ничто не способно породить очередной пузырь. А при отсутствии очередного пузыря ничто не отделяет нас от пропасти.

аватар

Рубино, Джон

Rubino, John

Основатель портала DollarCollapse.com, соавтор вместе с Джеймсом Терком книги Крах доллара (The Collapse of the Dollar, Doubleday), и автор книги Чистые деньги: в поисках успешных акций в зеленых технологиях (Clean Money: Picking Winners in the Green-Tech Boom, Wiley).

Все статьи автора       Сайт автора

Комментарии 6

Добавить комментарий

Пожалуйста, войдите или зарегистрируйтесь, чтобы оставить комментарий.

Roi 22.03.2016 в 10:34
Не понял его вывод..почему это война породит пузырь?И разве война - не пропасть?
TT-174 23.03.2016 в 09:04
Ведение полномасштабной войны с большим театром боевых действий автоматически поставит на рельсы производство оружия, продовольствия, вещевого имущества и т.д. Страна целиком работает на войн, ну или большая его часть. Причем не две противоборствующих стран (и их сателлитов), а даже куча других (вспомним лендлиз и реквием по каравану PQ-17). Война-это огромные деньги и их кто-то даст под проценты. Потом будет очередное Бреттон-Вудское соглашение, все долги переводят в новую валюту (юани, если хотите) и все начинается сначала. Перезагрузка Матрицы. Население Земли сократилось, экономика оздоровилась, пидо..., пардон, гомосеки пропали за ненадобностью. Война-это смазка в машине истории. От така фигня малята.
Roi to TT-174 23.03.2016 в 10:56
Благодарю за развернутый ответ! С этим безусловно согласен. То, что во время войны идет переброска ресурсов в впк - бесспорно. Но я таки не очень понял почему будет пузырь? Пузырь для избранных?
антон 23.03.2016 в 11:14
Большая война кого с кем?европа с сша против россии?в европе проблем с неграми куча коренные все в основном по гей парадам от сытой жизни пляшут,расеянам в большинстве своём только в интернете и воевать,разбегутся большинство при первой заварухе,с китайцами россия так же не больше недели- двух провоюет,сил и техники боеспособной давно нет,в век интернета и всеобщей информатизации давольно таки проблематично сытое стадо воевать заставить,не будет никакой полномасштабной войны,население при желании сократить через чуму скрещенную с вирусом гриппа смогут,так что и не мечтайте
TT-174 23.03.2016 в 01:15
Не стоит сбрасывать со счетов исламистов, которые заполонили Гейропу, да и у нас уже начинают набивать оскомину. В Неметчине уже уже вспомнили фюрера -Майн Кампф снова печатают, а в Италии ремонтируют музей Муссолини. Нацики уже выходят на улицы. Европа может покоричневеть в один миг при нашем и-нете и прочих СМИ. Доктор Гебельс еще говорил-дайте мне СМИ и я превращу толпу с стадо свиней. Немцев, из лучших вояк в Европе превратили в гомиков за каких-то 50 лет. Назад все откатится гораздо быстрее, т.к мало кому понравится, что к нему лезут в панталоны грязные негритянско-арабские ручки. Так что этот сытый мир может рухнуть в мгновение ока.
x 23.03.2016 в 02:27
Война всех со всеми, такой сценарий.