Макро фон разворачивается в пользу золотого антипузыря

 Разворот

NFTRH — это макро издание, смотрящее на рынки «сверху вниз». У нас нет подбора акций, проповедей о техническом анализе, рыночной психологии и одержимости монетарной/фискальной политикой. Все это нужные вещи. Но в первую очередь мы определяем макро, а затем все время обновляем определение, потому что оно постоянно прогрессирует, развивается, перемешивается и меняет циклы. Затем на основе такого анализа мы берем определение «сверху вниз» и применяем его к инвестиционным стратегиям.

Меня часто раздражает шумиха в индустрии драгоценных металлов в форме доктрины золотых жуков, постоянного чирлидерства, лекций и жесткого мышления. Дело в том, что, нравится вам это или нет, макроэкономическая ситуация всегда меняется, и независимо от вашей приверженности доктрине, макро отвернулось от драгоценных металлов в 2012 году и возвращаться золотой позитив начал только в 2018 году. С тех пор мы переживаем много нестабильности на фоне неполной макро фундаменталки.

А точнее не все макро фундаментальные факторы не находились там, где нужно. Но теперь ситуация становится благоприятной для золота, и плохой для акций. Давайте проясним: «разворот» — еще не «развернулся». Он не завершен, но наша точка зрения на переходный период медленно и методично подтверждается. У меня есть еще один важный вопрос: смогут ли силы, надувающие пузыри (по моим оценкам, они работают уже третье десятилетие), удержать рынки наплаву до и во время президентских выборов. Но ответ на этот вопрос нам по сути не нужен. Нам необходимо управлять рисками, а также уважать рыночные сигналы и технический анализ.

Золото

Дело вот в чем. Для меня золото - это не только индикатор, но и средство сохранения ценности, а также инструмент для управления рисками. Я не считаю правильным смотреть на золото как на какую-то игру, как на еще один рынок среди других рынков. Золотодобытчики — это действительно игра. Это ставка на актив, находящийся за пределами кейнсианской системы долга/кредита, настоящий антипузырь. Когда антипузырные силы уже не возможно будет сдерживать и наступит «спад» в конце цикла бума/спада, золотодобывающие компании должны использовать относительную динамику золота для спекулятивного роста, основанного на положительном плече, точно так же, как они хронически отстают из-за отрицательного кредитного плеча в периоды интенсивных фаз «пузыря».

Если отойти от идеалистических взглядов и вернуться к техническим реалиям, то недельный график золота совершенно бычий. Модель этого графика нацелена на $2450. Это чисто бычий прорыв в голубые небеса.

Цена на золото

Месячный график указывает на цель большую чашку с ручкой, которая формировалась в течение 10 лет боли и удовольствия. Точкой максимального удовольствия был максимум 2020 года, после которого чашка достигла своего максимума справа. После этого меньшая фигура сделала свое дело. Вы видите, как еженедельный и ежемесячный индекс относительной силы (RSI) флиртует со статусом перекупленности (как и дневной), но давайте это обсудим. Трейдеры будут за этим следить. Но инвесторы должны знать, что золото долго оставалось перекупленным во время тяжелых фаз предыдущего бычьего рынка (2005-2011 гг.) и первой фазы текущего бычьего рынка (2019-2020 гг.). Я заштриховал эти случаи.

Дело в том, что перекупленный рынок – это признак бычьего рынка. Я владею металлом с 2002 года и не стал бы его продавать (в отличие от акций горняков). Но трейдеры будут делать все, что угодно, с GLD и другими держателями слитков/отслеживателями цен. Как мы отмечаем уже несколько месяцев, у золота бычий настрой на всех временных интервалах, причем дневной график, наконец, присоединился к еженедельному и месячному, которые в этом статусе пребывают с четвертого квартала 2023 года.

Цена на золото