Metals Focus ожидает роста цены палладия, снижения избытка

Постепенное восстановление цен на палладий с текущих минимумов может произойти ближе ко второй половине 2022 года в среднем до 2170 долл/унция, говорится в аналитической заметке Metals Focus.

Для палладия 2021 год был крайне неспокойным. Котировки колебались от рекордного майского максимума в 3019 долларов до годового минимума в начале декабря в 1542 доллара.

По словам экспертов, цена на палладий в течение первого полугодия росла под воздействием закрытия рудников в России, увеличения загрузки в автомобилях из-за окончательно введенных китайских стандартов выбросов 6 и отложенного потребительского спроса на автомобили. Однако с мая рынок значительно снизился, в основном из-за одной основной причины: глобальной нехватки микросхем.

Существенное влияние на цену не сразу было оценено.

В настоящее время все еще существует значительная неопределенность относительно того, когда проблема нехватки микросхем будет в значительной степени решена. AMD ожидает, что это произойдет во втором полугодии 2022, в то время как IBM предполагает, что проблема будет сохраняться намного дольше, чем текущие ожидания, и проблемы с цепочкой поставок будут сохраняться вплоть до 2024 года. Между тем, Ford и Intel полагают, что проблема сохранится. продлится до 2023 года.

В контексте рынка МПГ эти драматические события сказались на спросе на палладий в 2021 году, когда рынок изменился с ожидаемого дефицита в 1 млн унций в мае 2021 года до значимого профицита в 346 тысяч унций.

В Metals Focus ожидают, что производство автомобилей восстановится в 2022 году, поскольку в большинстве моделей нехватка микросхем в значительной степени учтена сейчас, и большинство из них примет переходные решения с середины следующего года. Если ситуация не ухудшится или не затянется, это должно помочь ограничить снижение цены на палладий. При этом перспективы производства легких автомобилей в 2022 году по-прежнему примерно на 8 млн единиц ниже предыдущих ожиданий и почти на 5 млн единиц ниже 2019 года.

"В результате мы ожидаем, что спрос на автокатализаторы в следующем году вырастет на 8% до 8,6 млн унций, но все еще будет ниже 8,8 млн унций, потребленных в 2019 году. Хотя в 2022 году по-прежнему будет наблюдаться профицит в размере 181 тысяч унций, он будет намного меньше, чем в 2021 году, при этом к концу 2022 года рынок станет намного более узким по сравнению с началом года", — резюмировали эксперты Metals Focus.