Не сомневайтесь… «Вертолетные деньги» уже здесь

24.03.2016

Мы дрейфуем в тумане. Уже много лет.

А это что?

Смутный силуэт ... какие-то очертания ... они становятся все яснее.

Да ... это странный Остров особенного и невозможного.

Когда на этом острове идет дождь, вода бьет вверх из-под земли. Когда светит солнце, вам надо надевать галоши. Растения рычат ... и камни плачут.

Сегодня мы угрожали изучить чудесную кредитно-денежную политику ФРС. Так что отчаливаем и гребем к берегу, посмотрим, что же мы там обнаружим.

Странная тварь

Когда восемь лет назад Фед объявил о начале программы количественного смягчения, мы не могли разобраться что это такое.

Животное? Овощ? Минерал?

«Печатание денег», вот как мы это назвали.

«Нет, это совсем не печатание денег», зазвучало множество голосов, включая некоторых членов исследовательской команды Bonner & Partners. Это совершенно новый вид, сказали они…

Они были правы. Это были не «деньги». И центральные банки их не «печатали».

ФРС просто-напросто менял долгосрочные долги (государственные облигации и ипотечные облигации с ипотечным обеспечением) на краткосрочные (балансы «наличных» резервов).

Предполагалось, что дополнительный спрос увеличит цены на облигации и сократит их доходность. (Доходность облигаций и их цены двигаются в противоположных направлениях).

Потому что банки не могут тратить свои резервные балансы. И они не нужны им для выдачи кредитов. К тому же центральные банки решают, какой процент платить банкам на их резервы.

Затем все стало еще более странным.

Центральные банки начали говорить, а потом и экспериментировать с отрицательными процентными ставками на эти резервы.

Что же это за странная тварь?

Как и в случае с утконосом и плащеносным броненосцем, мы сначала посчитали это шуткой. Не могло такого быть. Тем не менее, вот она, прямо перед вами.

Никто не знал, как будут вести себя эти странные звери. Они опасны? Ядовиты? Никто никогда не видел ничего подобного.

Но в барах нижнего Манхэттена и пабах лондонского Сити разгорелись яростные споры, - экономисты и трейдеры попытались разобраться с этой новой экосистемой.

Но время позволило нам разглядеть все это получше. И теперь мы понимаем… Так что же происходит на этом острове фантазий?

Оказалось, что мы все-таки были правы. Это печатание денег!

Разогрейте вертолеты!

Даже экономисты, члены истеблишмента, начинают понимать ситуацию.

Вот что пишет управляющий директор Capital Economics Роджер Бутл (Roger Bootle) в лондонской Telegraph:

В рамках программ количественного смягчения центральный банк покупает финансовые активы на рынках (обычно государственные облигации) на деньги, которые он сам и эмитирует, тем самым увеличивая обе стороны баланса (активы и пассивы).

В реальности никаких дополнительных банкнот не печатается. Просто создаются электронные деньги. Учитывая, что вклады в центральных банках можно менять на банкноты, возможно говорить о «печатании денег».

Исследовательский департамент французского инвестиционного банка Natixis идет еще дальше:

Некоторые призывают к запуску плана «вертолетных денег», то есть к распределению денег [правительством … без нейтрализующего налогообложения или займов].

Но в действительности, количественное смягчение уже и так является вертолетными деньгами.

Когда правительство раздает деньги, например, бедным, - объясняют аналитики Natixis, - и финансируют эти расходы с помощью закупок государственных облигаций центральным банком, то это не очень не отличается от простого «печатания денег».

Федералы получили кредит без всякого дебита. У них есть деньги на расходы, но им не надо расплачиваться по долгам.

Теперь все происходит вот как: ФРС возвращает проценты по государственным облигациям, какими бы жалкими они ни были, министерству финансов.

Бесплатные деньги!

Это как взять взаймы на покупку машины.

Затем банк возвращает заемщику процентные платежи … рефинансирует долг, предположительно до бесконечности.

Вы получаете машину бесплатно!

Именно так экономист Ричард Дункан (Richard Duncan) описывает это на Macro Watch.

Федералы не только получают новые деньги бесплатно. Центральный банк также может заставить испариться прошлые долги.

Дункан говорит, что когда центральный банк покупает американскую государственную облигацию, он, по сути, аннулирует долг.

Процентные платежи возвращаются дебитору, а тело кредита никогда не выплачивают.

Количественное смягчение – это «аннулирование долгов», говорит Дункан.

Проще говоря: вы берете взаймы… тратите… а затем ваш долг аннулируют.

Уж как-то слишком хорошо, не так ли?

Мы на всякий случай возвращаемся в нашу лодку. Жутковато на этом острове.

аватар

Боннер, Билл

Bonner, Bill

Глава инвестиционной компании Bonner and Partners.

Все статьи автора       Сайт автора

Комментарии 23

Добавить комментарий

Пожалуйста, войдите или зарегистрируйтесь, чтобы оставить комментарий.

Kuper 29.03.2016 в 07:01
В лодку можно не возвращаться, цунами скрытой инфляции не только поглотит этот остров, но и все лодки, пытающиеся улизнуть )). От такого аппокалипсиса спасёт только жёлто-белый металлический бункер. ))
zorb 29.03.2016 в 08:02
вот только когда?)а если лет через 50 ....
Kuper 29.03.2016 в 08:19
Когда - никто не знает. Мы можем только оценивать вероятности. Вы же будете "бункер" ставить на деньги, которые не собираетесь в ближайшее время тратить? Сам по себе факт наличия такого "бункера" укрепит нервную систему, добавит уверенности в завтрашнем дне - уже немало. ))
zorb 29.03.2016 в 10:03
)))ок) а какие прогнозы?) вилка))) от 1 года до 100 лет ?)))
Владислав 29.03.2016 в 10:24
Прогнозы? ... Дело не благодарное. Не в этом суть. Есть такая шутка: "Хочешь рассмешить Бога, расскажи ему о своих планах на завтра." Ни в чем нельзя быть уверенным на 100%. Просто у тех, кто в "бункере", вероятно все будет не так плохо, как у других. Те, кто подготовил "бункер", именно на это надеются. Определенная доля уверенности в завтрашнем дне, уже не так плохо. Вот и весь прогноз.
Аркадий 29.03.2016 в 11:00
Армагедец может случиться не то , что через год , два или десять , он может случиться в любую секунду !!!!! Для этого всё готово ! Бабушка Ванга рассказала о 44 ом последнем президенте США , так , что ждем до осени ;)
ivanhoe 30.03.2016 в 01:14
Вот любопытная заказная статья с "мнением" Якова Миркина о цене золота в 2018 году. 300 долларов за унцию. Интересно, кто спонсор подобных статей? Может, кто знает? http://lenta.ru/django_comments.articles/2016/03/30/gold/
ivanhoe 30.03.2016 в 01:16
Пардон, вот эта ссылка на статью http://lenta.ru/articles/2016/03/30/gold/
Kuper 30.03.2016 в 03:25
"Интересно, кто спонсор подобных статей? Может, кто знает?" Тот, кто готов давать населению за его золото, напечатанные бумажки, причём в любых количествах. Вы "его" тоже знаете )))
Artur 30.03.2016 в 09:09
в нашей деревне (LT) за 25 лет уже 4-ая валюта меняется..
Бурмалин 30.03.2016 в 11:30
Бабка Ванга предсказала, что победителем в Сирии будет совершенно неожиданная сторона. Похоже, прогноз сбывается: победит не США или Россия, а совершенно неожиданно Асад! Да и "Курск" утонул. Так и с 44-ым американским президентом. Стоит не забывать ее предсказаний. Так, на всякий случай!
Бурмалин 30.03.2016 в 11:34
Вдогон. По Ванге, во исполнение пророчества, избирут в президентши Клинтон или Трампа, который не доживет до инаугурации. Какие еще варианты?
Жук 30.03.2016 в 02:00
Прогнозы. Скоро, терпение господа. Мы все играем против системы. Вчера по радио сказали в Дубае, что бы компании которые должны деньги банкам расплатилиь в течение 30 дней. Бизнес в Дубае в стал, не кто не чего не покупает, рестораны, магазины пустые и закрываются
Цыган 30.03.2016 в 08:55
"Золото по 300" .....возможно и такое, значит и все остальное к золоту просядет-дефляция. Покупательная способность унции золота не изменится,в этом и суть этого замечательного металла сохранять припаркованные миллионы.;-))
Цыган 30.03.2016 в 09:00
Меня волнует один вопрос!Прочитал недавно на одном ресурсе,что Бесы могут владеть технологией создания золото путем холодно синтеза? Вот это будет Опа если эти Твари будут лепить его на коленке!
Ko 30.03.2016 в 11:00
Цыгану О как! Холодный синтез... Семена, посеянные господами Фурсенко и Ливановым, дали обильные всходы. Долго объяснять процесс. А если коротко, то не верьте сказочникам-журнализдам. Хотя синтез золота и возможен, проще руками намывать, гимора меньше ))). А про затраты вообще лучше промолчать. ivanhoe Спонсоры известны. В выходные голденфронт разместит сегодняшнюю статью Лежавы (http://alexandrlezhava.livejournal.com/332515.html), где заказчик подобных статей указан. Яков Миркин кормится из того же корыта, что и Financial Times. А заказчик это тот, кто подсыпает корма в корыто.
Колхоз 31.03.2016 в 09:55
Kuper не fog ли ты?
Kuper 31.03.2016 в 03:45
Колхозу: нет не fog, у меня только один ник здесь.
maple 31.03.2016 в 07:52
Колхоз, Вопросы? Могу переадресовать (общаемся на одном западном оружейном форуме). fog-а можно вычислить по резкому платиновому акценту, неестественно приличной орфографии и вменяемым логичным аргументам, неудобным для большинства тусовки. ;) Насколько помню, он возмутился местным модерированием, когда проплаченными троллями безнаказанно и где ни поподя оставляются мусорные комменты на тему "а в это время в одной жёлто-голубой стране сдохла очередная корова", а любое замечание в их адрес, с чётким указанием заказчиков, тут же оперативно удаляется (сам ни раз замечал) - за что админ и "намекнул", что его персона здесь нежелательна. С тех пор, к сожалению, троллей не убавилось, да и вообще вменяемых людей становится всё меньше.
maple 31.03.2016 в 08:05
Цыган, Вы про этих "бесов"? ;) "Золото, или, по крайней мере, искусственный пористый драгоценный металл впервые выращен в научной лаборатории учеными Технологического института Израиля (института Technikon) в Хайфе." http://rg.ru/2015/11/23/aurum-site-anons.html Не удивлён, давно разработки велись и не только в Израиле. Цена вопроса, благо (или не благо), пока выше естественной добычи...но будем надеяться. ;)
Kuper 31.03.2016 в 09:33
Вряд-ли золото научатся в ближайшее время получать искуственным путём по приемлемой цене. Но возможно всё. Это ещё одна из причин, почему я предпочитаю серебро золоту. По серебру, насколько я знаю, даже разработок никаких в этом направлении не ведётся, итак слишком дёшево.
ivanhoe 01.04.2016 в 12:42
maple Это статья не про получение золота, а про новый материал с новыми свойствами на основе монокристаллического золота. Это как графен на основе углерода. На цене золота не скажется. ))) Есть единственная технология, которая реально может угрожать цене золота - технология получения золота из морской воды. Но и она имеет неслабую точку безубыточности. Выгода при цене золото за 20 000 за унцию где-то. Кто-то считал, не помню где..))) Ко Насчет заказчиков статьи и Якова Миркина я в курсе. ))) Не думал, что все так прогнило в нашем обществе.
maple 01.04.2016 в 06:23
ivanhoe, Понял, спасибо, успокоили. А какие мысли по поводу возможной добычи Rh из ядерных реакторов? Или это wiki-утка для отпугивания лишних пассажиров? (хотя ближайшая угроза родию видится скорее со стороны снижения производства классических двигателей внутреннего сгорания, особенно дизельных). По наводке fog-а залился по уши физ. родием на локальной просадке (840$/oz) с перспективой на 10-20 лет, теперь переживаю за "научный прогресс". ;)