Новые сравнения золотых и серебряных отскоков

В годы медвежьего рынка (приятно теперь это писать) я регулярно сравнивал спад золота, серебра и золотых акций с их прошлой историей. Так мы получали наглядное представление того, насколько плох затянувшийся медвежий рынок и когда он может окончиться.

К счастью, всё уже позади.

Теперь пора сравнить недавние бычьи движения с прошлыми циклами.

Сначала серебро.

Недавний минимум серебра имеет несколько хороших сравнений, включая минимумы 1986, 1993 и 2003 гг. Мы также включили минимум 2008 г.

Если отскок серебра будет просто средним из четырех показанных отскоков, то оно достигнет почти $24 к концу марта 2020 г.

Отскоки серебра

После медвежьего рынка 1980-86 гг.

После медвежьего рынка 1987-93 гг.

После медвежьего рынка 1998-2003 гг.

После обвала 2008 г.

После медвежьего рынка 2011-18 гг.

С золотом все не так просто, потому что очевидных бычьих сравнений нет. Важнейшие минимумы были в 1970, 1985 и с 1999 по 2001 гг.

Однако если учесть предшествующий медвежий рынок, то лучшим сравнением для недавнего медвежьего и текущего бычьего рынка будет конец 1990-х и начало 2000-х.

Учтите, что мы не прогнозируем, что в следующие 3 года будет повторение 2003-2006 гг. Это возможно, но мы лишь утверждаем, что период 2012-19 гг. больше всего напоминает 1996-2003 гг.

Золото с 1996 и 2012 гг.

Если обратиться к золотым акциям, в частности к юниорным, то вот сравнение дна 2016 г. с минимумами 2001 и 2008 гг.

Заметьте, что используемая нами корзина из 20 компаний достаточно сильна в сравнении с GDXJ. Другими словами, мы предпочли положительные показатели.

Юниорные золотые акции TDG, бычьи аналогии

2001-2007

2001-2007 (с серебряными акциями в 2004-2007)

…

В нашей новой книге (доступной на TheDailyGold.com) мы утверждаем, что минимум золотых акций 2016 г. был очень похож на минимум 1957 г.

Есть много сходств между сегодняшней ситуацией и началом-серединой 1960-х. В их числе невероятная долгосрочная стоимость золотых акций в начале крупного инфляционного цикла.

Ниже мы сравниваем минимумы 1957 и 2016 гг. с данными по индексу Barron’s Gold Mining Index (BGMI), выросшему более чем в 40 раз со своего минимума 1957 г. до пика в 1980 г.

Золотые акции: долгосрочные бычьи аналогии

Как можно видеть, если золото останется в настоящем бычьем рынке, то во всем комплексе драгоценных металлов остается существенный потенциал роста.

В сущности, золото может оставаться в бычьем тренде, пока не наберет обороты следующее экономическое восстановление. На это может понадобиться от 2 до 4 лет.