Объем китайских инвестиций в серебро растет параболически

Автор: Дэн Коллинс (Dan Collins)

Когда 1,3 млрд человек начинают во что-то вкладывать, то это заслуживает внимания.

Объем китайских инвестиций в серебро взорвался с прошлого года и объем торгов растет экспоненциально. The China Daily пишет сегодня, что объем торгов серебряными форвардами на Шанхайской золотой бирже (SGE), единственной китайской бирже драгоценных металлов, вырос на 751% год на год в 2010 году. Тем временем объем торгов в сентябре этого года превзошел объем сентября 2010 года в шесть раз.

Китайские коммерческие банки сегодня продают сотни тонн серебра инвесторам. Один из примеров – это Индустриальный и коммерческий банк Китая (ICBC), крупнейший банк в стране, запустивший торговлю бумажным серебром для индивидуальных инвесторов в августе прошлого года. Другие крупные китайские банки также предлагают торговлю серебром. Объем торгов бумажного серебра в ICBC достиг 300 тонн в первой половине 2011 году, что превзошло показатели всего 2010 года почти в четыре раза. Именно так – один только китайский банк продал 300 тонн серебра (10,5 млн унций) лишь за полгода. Только за свой первый год торгов ICBC продаст более 20 млн унций серебра, что будет равняться 2% суммарного объема серебра добытого за год во всем мире.

Ключевой фактор здесь то, что большинство из этих сделок - форвардные контракты, а не реальное физическое серебро. Что произойдет, когда китайские инвесторы потребуют физический металл вместо бумаги?

Современные рынки ресурсов характеризуются постоянным расхождением между «бумагой» и «физикой». Китайский рынок серебра не является исключением.

Большая часть ресурсных торгов проходит между сторонами, не владеющими физическими запасами материалов. На рынке серебра расхождение между физическими и бумажными активами достигло крайних масштабов. Ежедневно на глобальных рынках продается бумажного серебра на $50 млрд. На мировом рынке серебра ежедневно обращается 1 млрд унций серебра, что больше суммарного объема годовой добычи металла (около 900 млн унций).

Спрос на драгоценные металлы в Китае улетает в космос. Высокая инфляция и дефицит инвестиционных инструментов – главные виновники. Новые правила жилищного строительства заморозили этот рынок и инвесторы ищут способы новых инвестиций наличных. Рынок жилья упадет, а фондовый рынок считается рискованным и коррумпированным. Золото и серебро набирают популярность.

Объем китайского нетто импорта серебра достиг нового исторического максимума в 2010 году, - он вырос в четыре раза до 3500 тонн. Это важное изменение, так как ранее Китай был нетто экспортером.

Исторически серебро было основным средством обмена в Китае. Оно было официальной валютой уже в период правления династии Хань (206 до РХ - 220 от РХ). Серебряные бруски использовались в качестве средства сбережения, а серебряные таэли (37,5 г) чеканились правительством и служили валютой или обеспечением бумажной валюты. Китайское слово «Банк» буквально переводится «Серебряный дом».

Китайская торговля серебром сегодня происходит в основном в бумажной форме. Китайские банки продают бумажное серебро в огромных количествах, и их объем без сомнения продолжит расти в два или три раза год за годом. Эти серебряные контракты должны быть обеспечены серебром самими банками, но у банков серебра нет. Китайские инвесторы очень капризны и любят твердые активы. Какое же короткое сжатие возникнет, когда китайские банки будут вынуждены выйти на открытый рынок и купить физическое серебро, чтобы поддержать китайских инвесторов, желающих получить физический металл в обмен на бумагу?

Как сказать по-китайски «мать всех коротких сжатий»?