«Огромный спрос» на возможность дать взаймы Италии на 50 лет

Вы все правильно прочитали. Италия не только продает 50-летние облигации, но люди выстраиваются в очередь, чтобы их купить.

Огромный спрос на первом аукционе 50-летних итальянских государственных облигаций

Рейтер – Италия впервые продала 50-летние облигации во вторник (04.10), так как некоторые инвесторы поставили на то, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) скоро добавит сверх длинные облигации в программу стимуляционной покупки долгов.

На покупку этих облигаций было размещено приказов на сумму около 16.5 млрд евро, что в пять с половиной раз превысило прогнозированный спрос, несмотря на тревогу из-за итальянских банков и предстоящего референдума, который может выбросить из седла премьера Ренци.

Многие фондовые менеджеры, кредитующие Италию, и те, кто в этом году уже купил 50-летние облигации Франции, Бельгии и Испании, могут не дожить до их окончательного погашения. Те, кто купил 100-летние ирландские облигации в марте, почти точно не увидят их погашения.

Но они могут сорвать легкий куш, если ЕЦБ расширит ограничения по срокам погашения в рамках программы покупки облигаций размером в 1.7 трлн евро к концу этого года.

Аналитики считают такую меру одним из возможных шагов, ожидаемых в декабре, ставящих целью позволить ЦБ продолжить  программу количественного смягчения после ее планового окончания в марте 2017 года.

«Это одна из наименее чувствительных мер с политической, технической и юридической точек зрения», сказал Фредерик Дюкрозе (Frederik Ducrozet), старший европейский экономист в швейцарской управляющей компании Pictet.

Тем, кто плохо знаком с Италией, стоит начать со списка итальянских премьер-министров. Не будем ходить вокруг да около: их был миллион и немногие из них правили дольше двух лет. Это совершенно неуправляемое общество.

Тем временем, итальянские банки – практически зомби, нагруженные фатальными объемами долгов, но все еще стоящие на ногах благодаря серийным санациям. Правительство постоянно живет с огромными дефицитами, и его долговая нагрузка растет с небывалой скоростью. А народ больше тревожится о сохранении архаического трудового и налогового законодательства, а не об успешной конкуренции в современной глобальной экономике.

И несмотря на все это инвесторы без ума от долгов этой страны. Причина этого, как объясняет материал выше, заключается в том, что никто не считает эти облигации итальянскими. Как только ЕЦБ их купит (с жирной наценкой к первоначальной цене продажи), они станут, по сути, немецким долгом, гарантированным через ЕЦБ этой куда более сильной, лучше управляемой экономикой.

Так что покупатели облигаций дают взаймы не на 50 лет, а скорее на полгода, пока ЕЦБ не начнет их хватать с рынка. А это, по сути, означает, что ЕЦБ напрямую финансирует итальянское правительство свеже напечатанными евро. Италия вместе с остальными  периферийными странами Еврозоны получает безлимитную кредитную карту, позволяющую им тратить сколько угодно, так как они уверены, что все будет покрыто их друзьями в Брюсселе и Берлине.

Любопытно, как они распорядятся такой свободой?