Октябрь стал вторым крупнейшим в истории месяцем распродаж американских акций иностранцами, ЦБ продают американский госдолг, наращивают золотые резервы

Второй месяц подряд чистый суммарный долгосрочный приток портфельных ценных бумаг в США был крошечным (всего $3.33 млрд) ...

Источник: Bloomberg

Октябрь был отвратительным для американских акций, но в следующие два месяца индекс SP 500 пережил мощный рост...

Источник: Bloomberg

...и теперь мы знаем, кто стоял за этими распродажами. Самые свежие данные показывают, что октябрь стал вторым в истории крупнейшим месяцем продаж американских акций иностранцами…

Чистые покупки американских акций иностранцами, в $ млн. Иностранные суверены – синим, частные иностранные организации - красным

Хотя и государственные и частные иностранные организации продавали акции в октябре, только иностранные суверены стали чистыми продавцами американского госдолга…

Чистые транзакции иностранных суверенных институтов: американский госдолг – зеленым, ипотечные облигации – синим, корпоративные облигации – красным, акции - бурым

Источник: Bloomberg

...но частные институты покупали американский госдолг...

Помесячные изменения объемов государственных облигаций в собственности иностранных инвесторов, в $ млрд

Источник: Bloomberg

Бельгия и Люксембург были крупнейшими продавцами американского госдолга (-$31.6 млрд и -$28.2 млрд, соответственно), и Китай также продавал (-$8.5 млрд).

Суммируя Китай и Бельгию (поскольку Пекин использует Euroclear как попечителя для значительной части своего портфеля американских облигаций), мы видим, что «Китай» продал американского госдолга на более чем $40 млрд в октябре - второй крупнейший месяц продаж с ноября 2016 года ...

Источник: Bloomberg

И наконец широкий тренд дедолларизации продолжает нарастать с ростом золотых резервов и сокращением иностранных держателей американского госдолга… 

Мировые золотые резервы (желтым), американские облигации в собственности иностранцев (зеленым)

Источник: Bloomberg

Закупки и расхождение начали набирать темпы в 2019 году...

Мировые золотые резервы (желтым), американские облигации в собственности иностранцев (зеленым)

Источник: Bloomberg

...и если Пауэлл все-таки решит прекратить количественное сжатие, то мы подозреваем, что закупки и расхождение продолжатся.