От золотых поездов к золотым кредитам, или гигантские золотые резервы Банка Италии – большое расследование

История итальянского золота насыщена событиями. Его разграбили нацисты и отвезли в Берлин. Оно путешествовало поездом в Швейцарию и самолетом – из Лондона в Милан и Рим. Спокойно лежа в хранилище в Нью-Йорке, оно служило сверхкрупным залогом для кредитов, взятых у Западной Германии. Его использовали в качестве трамплина для присоединения к Еврозоне. Оно вдохновило итальянских сенаторов на посещение Палаццо Кох в Риме. В настоящее время половина итальянского золота предположительно находится на хранении в деловом центре Манхэттена. Свой взгляд на него имеет даже президент Европейского центрального банка (ЕЦБ) Марио Драги (Mario Draghi). Ниже я попытаюсь сложить воедино собранные мною детали головоломки, чтобы разобраться в ситуации вокруг итальянского золота.

2451.8 т

Согласно официальным отчетам о золотых резервах, если не учитывать золотые резервы Международного валютного фонда (МВФ), Банк Италии (Banca d'Italia), центральный банк этой страны, занимает третье место в мире среди официальных владельцев золота после США и Германии – его суммарные золотые резервы составляют 2451.8 т, что по текущим рыночным ценам оценивается в $105 млрд. Примечательно, что владельцем итальянского золота является Банк Италии, но не итальянское государство. В большинстве европейских стран, напротив, золотые резервы принадлежат государству, а центральный банк лишь обладает официальными полномочиями по хранению и управлению.

Итальянские золотые резервы оставались на отметке 2451.8 т с 1999 г. Хотя Банк Италии подписал все 4 Соглашения центробанков по золоту (Central Bank Gold Agreements (CBGA)) и с 1999 г. по настоящее время мог осуществлять продажи золота в рамках соглашений, он не заключал никаких сделок по продаже золота ни по CBGA1 (1999-2004), ни по CBGA2 (2004-2009), ни по CBGA3 (2009-2014), и пока не осуществлял никаких продаж по CBGA4 (2014-2019).

Имея 2451.8 т золота, Банк Италии лишь незначительно опережает Банк Франции, размер официальных золотых резервов составляет 2435.8 т. У обоих банков золото составляет примерно одинаковый процент от общих резервов – 69.7% у Италии и 67.2% у Франции. Подобным же образом, золотые резервы Германии, равные 3378.2 т, составляют 70.1% от общих резервов страны. См. детали в последних данных по мировым официальным золотым резервам Всемирного совета по золоту (ВСЗ) (World Gold Council (WGC)).

Похоже, «большая тройка» европейских владельцев золота считает золото критической составляющей своих иностранных резервов и поддерживает долю золота в своих общих резервах близко к отметке 70%.

Путь к прозрачности?

В апреле 2014 г. Банк Италии обнародовал 3-страничный отчет по итальянским золотым резервам – «Le Riserve Auree della Banca D’Italia» (опубликовано только на итальянском языке). В отчете подчеркивается, что итальянское золото хранится в четырех местах, одно из которых – собственно Италия.

В частности, в отчете Банк Италии подтвердил, что примерно половина его золота, 1199.4 т, находится в хранилищах, расположенных на подземных этажах его римской штаб-квартиры – Палаццо Кох. Остальная часть преимущественно находится в золотом хранилище Федерального резервного банка (ФРБ) Нью-Йорка. В отчете также говорится, что небольшие количества золота Банка Италии находятся в хранилищах Национального банка Швейцарии (НБШ) в Берне и Банка Англии в Лондоне.

Причины хранения итальянского золота именно в Нью-Йорке, Лондоне и Берне связаны с историей и будут объяснены ниже.

Палаццо Кох

Банк Италии заявляет о хранении в Палаццо Кох в Риме 1199.4 т золота. Из них 1195.3 т хранятся в виде золотых слитков (95,493 слитка) и 4.1 т – в виде золотых монет (871,713 монет). Большинство римских слитков имеют призматическую (трапециевидную) форму, но среди них также есть слитки в форме кирпича с закругленными углами (изготовленные Нью-Йоркской пробирной палатой Монетного двора США) и «английские» слитки «панетто» (в форме буханки хлеба). Средний вес хранимых в Палаццо Кох слитков составляет 12.5 кг, при этом вес отдельных слитков варьируется от 4.2 до 19.7 кг. Средняя проба римских слитков – 996.2, причем проба некоторых слитков составляет 999.99.

Банк Италии также заявляет, что 141 т золота, переданная в 1999 г. ЕЦБ для обеспечения членства в Еврозоне, также хранится в Палаццо Кох. Таким образом, в хранилищах Палаццо Кох должно в общей сложности находиться 1,340 т золота. ЕЦБ распоряжается золотом, переданным ему центральными банками государств-членов, на децентрализованной основе. При этом золото хранится там же, где оно находилось на момент изначальных трансферов, с возможными свопами по местонахождению, производящимися после 1999 г.

Тайны хранилища раскрыты

Хотя 3-страничный отчет Банка Италии – первое опубликованное самим банком письменное подтверждение точного местонахождения его золотых резервов, информация об этих четырех местах хранения была также подтверждена итальянским телеканалом RAI в 2010 г., когда его съемочной группе разрешили снять сюжет в римских золотых хранилищах.

Перевод видео

Поскольку я не говорю по-итальянски, я попросил своего итальянского друга перевести видео с Альберто Анджелой. Итак, вот перевод:

«У Банка Италии есть секретное и очень важное место, символизирующее богатство Италии – наш золотой резерв.

Мы получили специальное разрешение на посещение этого места, называемого «золотой ризницей». Мы видим большую бронированную дверь, открываемую для меня тремя высокопоставленными сотрудниками Банка Италии. Чтобы открыть дверь, необходимо по очереди использовать три ключа, находящихся у трех разных людей. По понятным причинам мы не можем показать системы безопасности и лица этих людей, но дверь огромная, где-то полметра толщиной, и за ней находятся ворота, тоже требующие трех ключей. А дальше хранится золото нашей страны.

И вот мы здесь. Попав сюда, становится очень волнительно. Обстановка здесь простая, сдержанная. [Общие комментарии, после чего камера показывает огромное количество золота].

И это еще не все наше золото. Часть также хранится в Федеральной резервной системе США, в Банке Англии и в Banca dei Regolamenti Nazionali в Швейцарии. В этой ризнице я лишаюсь речи… такое не каждый день увидишь.

Цену и стоимость всего этого золота устанавливает ЕЦБ. Общая стоимость указывается в годовых отчетах. В 2005 г. золото оценивалось в 20 млрд евро.

Здесь есть три вида слитков. {Рассказывает о весе слитков}.

На слитках имеются отметки, подтверждающие, что они прошли проверку. Некоторые почти на 100% состоят из чистого золота. На слитках также указан серийный номер, а на некоторых изображена свастика, потому что нацисты захватили все наше золото и перевезли его сначала на север Италии, а затем – в Германию и Швейцарию. После войны часть слитков вернулась с нацистским знаком на них.

Золото олицетворяет наше богатство, без него мы не смогли бы вести дел с остальным миром. Оно представляет собой символ Италии, залог, нечто вроде семейных реликвий. Его можно использовать для получения кредитов, как было в случае, когда Италия попросила кредит у Германии, и та в качестве залога потребовала золотой эквивалент. Тогда на это золото была нанесена надпись «Германия».

{После этого ведущий рассказывает о переходе от золота к банкнотам и об «обратимости» – сегодня гарантией обмена является не золото, а вера в США. Все дело в доверительных отношениях… Банк Италии не упускает это из виду. После Маастрихта значительная часть итальянского золота покинула страну, чтобы вместе с золотом других государств образовать совместный резерв евро}».

Обратите внимание, что ведущий, Анджела, утверждает, что, помимо Рима, итальянское золото хранится в ФРБ Нью-Йорка, в Банке Англии в Лондоне и в Банке международных расчетов (БМР) (Bank of International Settlements (BIS)) в Швейцарии. Ведущий использует точное итальянское название – «Banca dei Regolamenti Nazionali».

БМР и НБШ

То, что БМР является попечителем итальянского золота, также подтвердила в 2009 г. итальянская газета La Repubblica, опубликовавшая статью, где утверждается, что итальянское золото хранится в Риме, в ФРБ Нью-Йорка, в «хранилищах» БМР в Базеле и в Банке Англии.

Формально кажущееся противоречие между: а) отчетом Банка Италии, где утверждается, что его золото хранится в НБШ в Берне, и б) сюжетом RAI, где говорится, что часть итальянского золота хранится в БМР в Швейцарии, – не является таковым, потому что у БМР нет собственных золотых хранилищ в Швейцарии. БМР просто пользуется хранилищами НБШ в Берне.

Если заглянуть на сайт БМР, то в разделе золотовалютных услуг ясно говорится, что БМР использует Берн как одно из мест хранения золота, т. е. предлагает клиентам «хранилища в Лондоне, Берне и Нью-Йорке». Упомянув, что его швейцарская доля золота хранится в БМР и одновременно в НБШ в Берне, Банк Италии невольно подтвердил, что БМР пользуется золотыми хранилищами НБШ, и что хранилища НБШ находятся в Берне. Хотя то, что его золотые хранилища расположены в Берне, известно, сам НБШ редко об этом говорит.

Тем не менее в 2008 г. бернская газета DerBund опубликовала статью, где раскрывается, что золотые хранилища НБШ находятся под площадью Бундесплац в Берне. В доме №1 на площади Бундесплац расположена штаб-квартира НБШ. Публикации БМР, такие как его официальная история «Банк международных расчетов и сотрудничество между центральными банками в 1930-1973 гг.» (Central bank Cooperation at the Bank for International Settlements, 1930 – 1973), также подтверждают, что золотые хранилища НБШ находятся в Берне, и что БМР и Банк Италии хранили золото в НБШ в Берне как минимум с 1930-х годов. Обратите внимание, что у НБШ есть две штаб-квартиры: одна в Берне, а другая – в Цюрихе, на Бёрзенштрассе. Вполне возможно, что часть золота, находящегося под попечением НБШ, хранится в Цюрихе под Парадеплац или Бюрклиплац.

Сверхсекретность вокруг простых вопросов

В апреле 2014 г. я направил в пресс-службу Банка Италии два электронных письма с вопросами о ситуации с НБШ и БМР и о золоте Банка Италии, хранимом в Нью-Йорке (а также о лизинге золота – см. посвященный этому раздел ниже). Мои вопросы выглядели следующим образом:

«В своем документе за апрель (2014 г.) Банк Италии утверждает, что хранимое в Швейцарии итальянское золото находится в НБШ в Берне. Ранее в сюжете телеканала RAI в 2010 г. и в статье в газете La Repubblica в 2009 г. утверждалось, что депозиты итальянского золота в Швейцарии хранятся в Банке международных расчетов (БМР).

Учитывая, что БМР использует хранилища НБШ в Берне для хранения золота, находящегося под его попечением (поскольку у него нет собственных золотых хранилищ в Швейцарии), в отсылке к НБШ нет ничего удивительного.

Однако мой вопрос заключается в следующем: хранит ли Банк Италии свое золото в Берне в качестве бессрочных золотых депозитов в БМР или в качестве зарезервированного золота под попечением НБШ, или и то, и другое?»

«Находится ли золото Банка Италии в ФРБ Нью-Йорка под попечением, или же оно хранится там на бессрочном счете?»

Банк Италии ответил (сразу на все вопросы):

«Сообщаем, что, к сожалению, Банк Италии не может предоставить никакой информации в дополнение к имеющейся на нашем сайте.

С уважением,

Отдел связей с прессой и общественностью, секретариат управляющего совета и дирекции по коммуникациям, Банк Италии».

Под «информацией на сайте» отдел связей с прессой и общественностью имел в виду 3-страничный отчет по золотым резервам (см. выше), опубликованный Банком в апреле 2014 г.

Нацистские слитки в Риме

Сюжет RAI за 2010 г. также примечателен тем, что в нем раскрывается то, что в римских хранилищах Банка Италии находятся слитки разного происхождения, в том числе слитки с официальным клеймом Банка Англии и слитки Нью-Йоркской пробирной палаты, включая показанный слиток, датированный 1947 г. В видео RAI показаны также русские слитки, в частности, на одном можно увидеть надпись «СССР», серп и молот и буквы «НКИМ».

Но самое удивительное, пожалуй, то, что Банк Италии также хранит нацистские золотые слитки Прусского монетного двора, находившегося в Берлине. В сюжете RAI можно увидеть датированный 1940 г. нацистский слиток из Берлина с орлом и свастикой и маркировкой Прусского монетного двора. Наличие нацистских слитков можно объяснить тем фактом, что во время Второй мировой войны нацисты конфисковали итальянское золото и вывезли его из Рима на север Италии, а затем большую его часть транспортировали в Берлин или в Швейцарию. После войны среди золота, возвращенного Италии в рамках выплат Трехсторонней комиссии, оказались слитки Прусского монетного двора с нацистской символикой (о перемещениях итальянского золота во время Второй мировой войны см. ниже).

Золото на полках хранилища в Палаццо Кох, Рим

Итальянское золото за рубежом

В документе Банка Италии не уточняется, какое именно количество итальянского золота хранится в Нью-Йорке, Лондоне и Берне. Говорится лишь, что большая часть золота, хранимого не в Риме, находится в Нью-Йорке. Обратите внимание, что здесь прозрачности еще меньше, чем в краткой информации о местонахождении золотых резервов, публикуемой немецким Бундесбанком. Тем не менее в документе Банка Италии говорится, что «основная часть» золота, хранимого за рубежом, находится в Нью-Йорке («la parte più consistente è custodita a New York»), и что «доли меньшего размера» находятся в Лондоне и Берне («Altri contingenti di dimensioni più contenute si trovano a Berna, presso la Banca Nazionale Svizzera, e a Londra presso la Banca d’Inghilterra»).

Можно спорить насчет того, сколько именно составляет «основная часть», но, по сути, документ Банка Италии дает понять, что лондонские и бернские резервы не слишком велики. С помощью исторических данных и свидетельств о перемещении итальянского золота можно установить, что в Лондоне и Берне итальянского золота действительно очень мало.

Самая малость в Лондоне

Скорее всего, в Лондоне Банк Италии хранит лишь очень небольшое количество золота. В конце 1960-х, в основном с 1966 по 1968 гг., Банк Италии транспортировал большую часть своего золота, хранившегося в Банке Англии, домой в Италию. Компания по безопасной транспортировке MAT осуществляла регулярные перевозки в хранилища Банка Италии в Риме и Милане, иногда по 4 т за один раз, а иногда – по 10 т. Записи в приходо-расходной книге золотых депозитов Банка Англии (C142/5 Bullion Office Set Aside Ledger, A-K, 1943-1971) свидетельствуют о том, что в конце 1969 г. Банк Италии хранил в Лондоне лишь 988 золотых слитков общим весом 396,000 унций, или 12.34 т. В подтверждение этого утверждения см. приведенную ниже страницу из приходо-расходной книги.

В период транспортировки золота Банка Италии из Банка Англии совершались также трансферы золота со счета Банка Италии на счет БМР в Банке Англии. Поскольку общие итальянские золотые резервы с декабря 1969 г. практически не изменились, вполне реалистично будет предположить, что и его лондонские резервы за это время вряд ли существенно изменились, за исключением возможных свопов по местонахождению между Лондоном и Нью-Йорком или Лондоном и Берном. Такие свопы могли совершаться по каким-то особым причинам, например, чтобы сделать возможным использование итальянского золота для кредитования через лондонский рынок. Активное золотое кредитование началось в Лондоне лишь в середине 1980-х, и Банк Италии в операциях на Лондонском рынке золотого кредитования замечен не был.

Возможно также, что итальянцы сейчас используют для хранения золота в Лондоне золотые счета БМР, подобно тому как они делают это в Берне. Таким образом, утверждение о том, что часть итальянского золота находится в Лондоне, будет верно, даже если золото хранится на золотом счете БМР в Банке Англии, а не непосредственно на золотом депозитарном счете Банка Италии в Лондоне.

Небольшая доля в Берне

Скорее всего, после Второй мировой войны итальянского золота в Берне не оставалось (см. исторические подробности ниже). Следовательно, текущий итальянский баланс в Берне должен был накопиться после 1946 г. Говоря о золотых хранилищах в Берне, следует упомянуть, что недавно центральные банки Финляндии (Банк Финляндии) и Швеции (Риксбанк) обнародовали местонахождение своих зарубежных золотых резервов, признав, что в хранилищах НБШ находится лишь очень небольшой процент их золота. Из 125.7 т золотых резервов Риксбанка только 2.8 т (2.2%) находится в хранилищах НБШ. Что касается Банка Финляндии, то в НБШ хранится всего 7%, или 3.4 т из 49.1 т его золотых резервов.

Основная часть в Манхэттене

Если шведско-финский диапазон 2-7% хранимой в НБШ доли применить к итальянскому зарубежному золоту, то получится, что в хранилищах НБШ в Берне должно находиться от 25 до 87.6 т итальянского золота. Если учесть 12 т в Банке Англии и небольшое количество в Берне, то получится, что в ФРБ Нью-Йорка хранится около 1,200 т итальянского золота.

В середине 1970-х в ФРБ Нью-Йорка было как минимум 543 т итальянского золота, поскольку таков был размер залога, удерживаемого Бундесбанком в ФРБ Нью-Йорка в период предоставления им первого золотого кредита Италии с 1974 по 1976 гг. (о золотом кредите, предоставленном Западной Германией Италии в 1970-х, см. ниже). Если резервы в Лондоне и Берне действительно такие небольшие, то эти использовавшиеся в качестве залога 543 т, вероятно, представляли меньше половины итальянского золота, находящегося под попечением ФРБ Нью-Йорка.

Золотое хранилище в Милане

Примечательно, что еще в конце 1960-х Банк Италии использовал для хранения золота хранилище в городе Милан, хотя в документе за 2014 г. об этом хранилище нет никаких упоминаний. Следовательно, либо золото, хранившееся в 1960-х в Милане, было впоследствии транспортировано в Рим, либо статистика отражает суммарные запасы, хранимые в Риме и Милане, но в отчете указан только Рим, потому что там находится головной офис Банка Италии. Миланское хранилище Банка Италии играло ключевую роль в перемещениях итальянского золота во время Второй мировой войны (см. ниже).

История итальянского золота

Подобно другим центральным банкам, Банк Италии утверждает, что он использует 4 места хранения отчасти по историческим причинам, а отчасти в рамках продуманной стратегии по диверсификации хранения золота.

Хотя в 1925 г. у Банка Италии было 498 т золота, в 1930 г. итальянские золотые резервы снизились до 420 т и продолжили убывать в последующие годы, достигнув 240 т в 1935 г. и снова резко упав до 122 т в 1940 г., в начале Второй мировой войны. В 1943 г., когда Рим и Северная Италия были оккупированы немцами, оккупанты заставили управляющего Банка Италии Винченцо Аццолини (Vincenzo Azzolini) перевезти итальянское золото на север. В итоге 119 т итальянского золота транспортировали поездом из Рима в хранилища Банка Италии в Милане. Однако Милан оказался лишь промежуточной остановкой, поскольку немцы настаивали на перевозке итальянского золота в Берлин.

Фашистское правительство, контролировавшее в то время Северную Италию, изначально противилось немецкому плану, но затем пошло на компромисс и согласилось на транспортировку 92.3 т золота в замок в Фортецце, что на крайнем севере Италии, рядом с австрийской границей, недалеко от перевала Бреннер и также очень близко (через Австрию) к немецкой границе.

В конечном счете фашистское правительство окончательно уступило требованиям немцев, и 49.6 т, а позже еще 21.7 т итальянского золота было перевезено из Фортеццы в хранилища Рейхсбанка в Берлине. Таким образом, в Рейхсбанке в Берлине оказалось 71.3 т итальянского золота. См. здесь график перемещений итальянского золота во время войны, а также исчерпывающее обсуждение (на итальянском).

В 1930-е годы БМР основательно инвестировал в итальянские краткосрочные казначейские билеты, имевшие гарантию конверсии в золото. Точно так же на часть итальянского золота имел притязания НБШ. В 1943 г., когда на итальянское золото позарились немцы, БМР и НБШ забеспокоились о своих вложениях и затребовали полную конверсию своих обеспеченных золотом итальянских активов в золото с последующей его перевозкой в хранилища НБШ в Берне.

Золотые поезда в Берн

После интенсивных переговоров, поддерживаемых также Банком Италии (поскольку это позволило бы части итальянского золота отправиться в Швейцарию и избежать Берлина), НБШ и БМР удалось добиться трансфера, и 20 апреля 1944 г. 23.4 т итальянского золота было отправлено поездом из итальянского города Комо в швейцарский город Кьяссо, а затем другим поездом в Берн.

Для этого потребовалось 4 вагона: 2 с 29 ящиками золота общим весом 12,605 кг (1,068 слитков) для БМР и еще 2 для НБШ, вероятно, вместивших 9-10 т – именно таков был баланс итальянского золота, перевезенного из Милана в Фортеццу, но не отправившегося в Берлин или БМР.

Через несколько дней, 25 апреля 1944 г., Банк Италии дополнительно провел внутренний трансфер в бернском хранилище в пользу БМР, что было частью свопа по местонахождению с БМР. Процитируем официальный источник БМР:

«25 апреля 1944 г. Банк Италии дополнительно перевел 3,190 кг чистого золота из своего золотого счета в НБШ в Берне на счет НБШ там же» («Банк международных расчетов и сотрудничество между центральными банками в 1930-1973 гг.» (Central Bank Cooperation at the Bank for International Settlements, 1930 – 1973), ДжанниТониоло (Gianni Toniolo), БМР).

Фактический размер трансфера составил 244 золотых слитка общим весом 2,966 кг. Еще 233 кг было списано с бессрочного счета Банка Италии в БМР, что указывает на то, что у итальянцев в Берне было лишь 2,966 кг физического золота, и поэтому пришлось воспользоваться бессрочным депозитом в БМР (т. е. обезличенными резервами). (См. «Справка по поставкам и обменам золота, организованным Банком международных расчетов, 1 июня 1938 г. – 31 мая 1945 г.» (Note on gold shipments and gold exchanges by the Bank for International Settlements, 1st June 1938 – 31st May 1945).

Из вышесказанного следует, что в конце Второй мировой войны у Банка Италии не было золота в Берне. По сути, после окончания войны в 1945 г. у итальянцев вообще почти не осталось золота, за исключением небольшого количества, обнаруженного союзниками в Фортецце и возвращенного Италии. Италия возобновила покупки золота в 1946 г., приобретя 1.8 т у Банка Франции. Кроме того, итальянцы начали возвращать золото в рамках компенсаций Трехсторонней комиссии по возвращению монетарного золота (Tripartite Comission for the Restitution of Monetary Gold (TGC)), получив 31.7 т через несколько лет после окончания войны и еще 12.7 т в 1958 г. Поскольку немцы увезли в Берлин 71.4 т, чистые потери итальянцев из-за грабежа и/или других военных обстоятельств составили около 27 т.

Среди полученного в качестве послевоенных компенсаций золота оказались нацистские слитки Прусского монетного двора, находящиеся теперь в римских хранилищах Банка Италии. Первые выплаты золотых слитков Италии в конце 1940-х поступили со счета TGC в Банке Англии. Согласно архивам Библиотеки Клинтона, Италия получила 575 прусских слитков из ранних распределений TGC. Прусские слитки также попали в ФРБ Нью-Йорка. Те же архивы свидетельствуют о том, что состоянием на январь 1956 г. свыше 2,500 слитков Прусского монетного двора были зарезервированы в ФРБ Нью-Йорка для разных клиентов, в числе которых БМР, МВФ, НБШ, Банк Англии, Нидерланды, Канада и др. Часть этих слитков была позже переплавлена в слитки Американской пробирной палаты.

Как и в случае других крупных европейских центральных банков, золотые резервы Банка Италии преимущественно сформировались в конце 1950-х – начале 1960-х годов. Несмотря на то что Банк Италии был относительно важным официальным владельцем золота в первой половине XX века, по состоянию на 1957 г. у него было всего 402 т золота. Но с 1958 г. по конец 1960-х золотые резервы Италии выросли примерно на 600% и в 1970 г. уже превышали 2,560 т. См. данные по итальянским золотым резервам в 1950-х и 1960-х на с. 19 опубликованного ВСЗ исследования «Золотые резервы центральных банков: историческая перспектива с 1845 г.» (Central Bank Gold Reserves, An Historical perspective since 1845, Timothy Green, Research Study No. 23).

После 1970 г. итальянские золотые резервы оставались примерно одинаковыми, хотя иногда часть итальянского золота использовалась в различных финансовых транзакциях, таких как:

• залог для обеспечения немецкого кредита в 1970-х;
• взносы в Европейский фонд валютного сотрудничества (ЕФВС) (European Monetary Cooperation Fund (EMCF));
• взносы в ЕЦБ.

Залоговые транзакции с Германией и взносы в ЕФВС и ЕЦБ объясняют, почему, при отсутствии покупок или продаж, в статистике итальянских золотых резервов начиная с 1970-х наблюдаются заметные колебания.

L’Ufficio Italiano dei Cambi (UIC)

До 1960-х годов большая часть официальных итальянских золотых резервов принадлежала не Банку Италии, а смежной структуре, l’Ufficio Italiano dei Cambi (UIC) – Итальянскому валютному бюро. UIC было создано в 1945 г. Одной из его задач было управление итальянскими валютными резервами (включая золото).

Таким образом, итальянские покупки золота в 1950-х и 1960-х производились в пользу UIC, а не Банка Италии. Тем не менее в 1960-х состоялось два крупных трансфера золота из UIC в Банк Италии – в 1960 г. и 1965 г. Суммарно за эти две транзакции из UIC в Банк Италии было переведено 1,889 т. После этого главной функцией UIC стало управление национальной валютой, но не золотом. UIC прекратило существование в январе 2008 г., когда все его задачи и полномочия перешли Банку Италии.

Золотое обеспечение для Бундесбанка – 1970-е

В 1974 г. Италии потребовалась международная финансовая помощь по преодолению валютно-финансового кризиса, и о такой помощи удалось договориться с немецким Бундесбанком. Бундесбанк предоставил кредит в размере $2 млрд с залогом итальянского золота эквивалентной стоимости. 5 сентября 1974 г. президент Бундесбанка Карл Клазен (KarlKlasen) направил управляющему Банка Италии Гвидо Карли (Guido Carli) условия залогового соглашения. Детали транзакции были следующими:

Из Бундесбанка в Банк Италии было переведено $2 млрд с датой валютирования 5 сентября. В свою очередь, Банк Италии зарезервировал 16,778,523.49 унций золота (около 522 т) из своих золотых резервов, хранимых в ФРБ Нью-Йорка, на имя Бундесбанка, с той же датой валютирования, с правом возвращения залога в полном объеме. (Документы по немецкому Бундесбанку, 1974 г., архивы Банка Англии (2A96 Deutsche Bundesbank Files, 1974, Bank of England Archives)).

Золотой залог оценивался в $149 за унцию исходя из формулы: 80% средней цены лондонского золотого фиксинга в июле – августе 1974 г. Кредит был выдан на 6 месяцев с правом трехкратного продления, т. е. максимальный срок погашения составлял 2 года. Судя по всему, срок погашения действительно был продлен до максимально допустимых двух лет. Более того, в сентябре 1976 г. кредит был выдан повторно с залогом 17.5 млн унций, или примерно 543 т золота. Повторный кредит был гарантирован UIC, при этом 543 т было предварительно переведено из Банка Италии в UIC. Отметим, что в 1975 г. на должности управляющего Банка Италии Гвидо Карли сменил Паоло Баффи (Paolo Baffi).

В сентябре 1978 г., по истечении 2-летнего срока погашения повторного кредита, 543 т золота вернулись в собственность итальянцев, но они были зачислены на баланс UIC, а не Банка Италии, поскольку UIC выступало гарантом залогового соглашения. Данные 543 т золота остались на балансе UIC и со временем подверглись переоценке, принеся UIC большой прирост капитала.

Споры вокруг прироста золотого капитала – 1997-98 гг.

Когда в 1997 г. принадлежащее UIC золото было продано Банку Италии, UIC получило прирост капитала в размере 7.6 млрд лир, подлежащих налогообложению. UIC было должно итальянскому казначейству 4 млрд лир, из них 3.4 млрд лир было уплачено государству в ноябре 1997 г. В 1997 г. Италия готовилась присоединиться к Еврозоне, и поэтому ей нужно было, чтобы ее дефицит не превышал установленные Маастрихтским договором 3%. Евростат постановил, что этот неожиданный трансфер в пользу итальянского казначейства не может быть засчитан в пользу покрытия правительственного дефицита.

Тем не менее из парламентского запроса Европарламента Европейскому Совету за март 1998 г. следует, что налоговый платеж UIC итальянскому казначейству был засчитан в пользу покрытия дефицита итальянского государственного сектора, и что благодаря этому итальянский дефицит составил меньше установленных Маастрихтским договором 3% и Италия выполнила условия для присоединения к Еврозоне. Парламентский запрос принадлежит итальянскому политику Умберто Босси (Umberto Bossi):

«Намеревается ли Совет, наконец, дать оценку данной транзакции?

Намеревается ли Совет установить, могут ли такого рода налоговые поступления покрывать дефицит государственного сектора?

Если нет, то не считает ли Совет данный инцидент очередным доказательством того, что Италия не изменила свои методы и готова опуститься до сомнительных практик учета, лишь бы присоединиться к Еврозоне?»

Последовавший в июне 1998 г. ответ на этот парламентский запрос выглядит неоднозначно, однако в нем не отрицается, что налог с прироста капитала с 543 т золота помог Италии улучшить свои фискальные условия накануне присоединения к Еврозоне.

ЕФВС и евро

Как уже упоминалось, начиная с 1970-х итальянское золото использовалось для взносов в различные европейские валютные эксперименты, чем объясняются заметные колебания официальной статистики итальянского золота как в 1970-х – 1990-х, так и после 1999 г.

В 1979 г. итальянские золотые резервы уменьшились на 20% и оставались на таком уровне до 1998 г., когда они снова увеличились до уровня 1979 г. Объясняется это взносом Италии в Европейский фонд валютного сотрудничества (ЕФВС), созданный в рамках Механизма валютных курсов (МВК) Европейской валютной системы (ЕВС). В обмен на предоставление 20% своих золотых и долларовых резервов страны-члены ЕФВС получали право требования выплат в ЭКЮ, европейской валютной единице (European Currency Unit (ECU)). [ЭКЮ – это абстрактный предшественник евро]. Золото передавалось ЕФВС в виде золотых свопов без физического перемещения, с простым изменением владельца в документах на ЕФВС.

В 1999 г., с появлением евро (изначально как виртуальной валюты), центральным банкам – членам Еврозоны снова нужно было передать свое золото, на этот раз Европейскому центральному банку (ЕЦБ). ЕЦБ ставил условие передачи каждым членом своих зарубежных активов, причем 15% из этих активов должны быть в виде золота. Италия передала ЕЦБ 141 т золота – именно на такое количество уменьшились ее золотые резервы.

Принадлежащее ЕЦБ золото не хранится и не управляется ЕЦБ в централизованном режиме. Оно остается в своих прежних местах хранения, и ЕЦБ делегирует управление своими золотыми резервами каждому центральному банку-члену, т. е. мы опять имеем дело с обычной бухгалтерской операцией. Не совсем ясно, отличается ли управление Банком Италии золотом от имени ЕЦБ от управления им золотом, не принадлежащим ЕЦБ (т. е. неясно, всегда ли к обоим золотым резервам применяется одинаковая инвестиционная политика). Ответ на этот вопрос должен быть известен Марио Драги (Mario Draghi), нынешнему президенту ЕЦБ, бывшему управляющему Банка Италии и уроженцу Рима, где находится золотое хранилище Палаццо Кох.

Не находится ли часть итальянского золота в залоге или в лизинге?

В ежегодных отчетах Банка Италии, в соответствии с нормами МВФ, золото классифицируется как «золото и дебиторская задолженность по золоту». В сентябре 2011 г., когда я попросил Банк Италии прояснить, какой процент категории «золото и дебиторская задолженность по золоту» в его балансовом отчете за 2010 г. соответствует наличному золоту, а какой – дебиторской задолженности, пресс-служба банка ответила лаконично: «это только золото, дебиторской задолженности нет».

После публикации банком в апреле 2014 г. 3-страничного документа по золоту я задал пресс-службе Банка Италии ряд вопросов (см. выше), в том числе один о лизинге золота:

«Связаны ли золотые резервы Банка какими-либо лизинговыми соглашениями, и если да, то к какому проценту золота это относится? Связано ли золото Банка свопом или какими-либо другими обязательствами?»

Как упоминалось выше, ответ Банка Италии был следующим:

«Сообщаем, что, к сожалению, Банк Италии не может предоставить никакой информации в дополнение к имеющейся на нашем сайте.

С уважением,

Отдел связей с прессой и общественностью, секретариат управляющего совета и дирекции по коммуникациям, Банк Италии».

Аудит золота

В своем 3-страничном документе Банк Италии утверждает, что хранимое в Риме золото ежегодно проверяется внешними аудиторами совместно с внутренними аудиторами Банка. Золото, хранимое за рубежом, проверяют внешние аудиторы с использованием годовых сертификатов, выдаваемых центральными банками-попечителями (попечители – это ФРБ Нью-Йорка, Банк Англии и либо БМР, либо НБШ, в зависимости от того, какого рода сертификат выдается для депозитов БМР).

Аналогичный подход используется в аудите немецких зарубежных золотых резервов, т. е. хранимое за границей золото Бундесбанка не подвергается независимому физическому аудиту, а аудиторы просто проверяют бумаги.

Что касается золотых резервов Банка Италии в БМР, то они могут иметь вид либо «золотого бессрочного счета», либо «золотого зарезервированного счета», как объяснил в 2000 г. Банк Японии после перевода своих золотых резервов в БМР с золотого бессрочного счета на золотой зарезервированный счет:

«Банк Японии недавно перевел свои права требования выплат в Банке международных расчетов (БМР) с “золотого бессрочного счета” на “золотой зарезервированный счет”». (Июль 2000 г.).

Если золотые резервы Банка Италии в БМР находятся на обычном бессрочном счете, то они представляют собой лишь права на баланс золота, а не запасы конкретных золотых слитков.

Меня также удивляет то, что ведущие СМИ проявили заметный, хоть и поверхностный, интерес к текущим попыткам Бундесбанка репатриировать 300 т своих золотых резервов из Нью-Йорка во Франкфурт, но совершенно равнодушны к тому факту, что Банк Италии хранит в Нью-Йорке огромное количество никогда не проверявшегося золота и даже не думает его репатриировать.

Офис Банка Италии в Манхэттене

Как и Бундесбанк, Банк Италии также имеет представительский офис в Нью-Йорке, по адресу 800 Third Avenue – 26th Floor, New York – NY 10022 (см. контактную информацию представительских офисов здесь). Офис возглавляет Джованни Д'Интиньяно (Giovanni D’Intignano) (см. LinkedIn). Таким образом, у Банка Италии не должно возникнуть никаких трудностей с тем, чтобы попросить ФРБ Нью-Йорка о физическом аудите всех 1,000 с лишним тонн итальянского золота, находящегося в его хранилищах.

Второй из трех зарубежных представительских офисов Банка Италии находится в Лондоне, по адресу 2 Royal Exchange, London EC3V 3DG, что как раз через дорогу от штаб-квартиры и золотых хранилищ Банка Англии. Поэтому, опять же, Банк Италии легко мог бы организовать физический аудит хранящихся в Лондоне золотых резервов – тем более что Банк Англии разрешал делать это своим клиентам с 2013 г.

Политическое пробуждение

В последнее время в Италии набрало популярность политическое движение за большую прозрачность информации об итальянском золоте, а также за его защиту от контроля сторонних структур.

В январе 2012 г. итальянский политик Фабио Рампелли (Fabio Rampelli) (в соавторстве с Марко Марсилио (Marco Marsilio)) направил в Министерство экономики и финансов Италии, возглавляемое в то время по совместительству премьер-министром Марио Монти (Mario Monti), ряд письменных запросов со следующими вопросами об итальянском золоте (вопросы 4-14567: итальянская версия и английская версия):

«Когда и по какому соглашению или законодательному положению было принято решение о местах хранения (Нью-Йорк, Лондон и БМР в Швейцарии), и служит ли до сих пор это стратегическое решение интересам Италии?

Кто владелец золотых резервов, находящихся в Палаццо Кох (в Риме) и в зарубежных хранилищах?

Имеет ли Италия полный доступ к золотым резервам, находящимся в Банке Италии и в зарубежных хранилищах?»

Хотя эти вопросы были отправлены 5 лет назад, их официальный статус на парламентском сайте все еще «в обработке», что можно понимать как то, что Министерство финансов на них так и не ответило. Каких-либо других указаний на ответы на них мне тоже не удалось найти.

Сенаторы посещают хранилище в Палаццо Кох

Три итальянских сенатора из политической партии «Движение пяти звезд» (Movimento Cinque Stelle) 31 марта 2014 г. посетили римские золотые хранилища Банка Италии и призывают передать право собственности на золото от Банка Италии итальянскому народу, чтобы исключить возможность внешнего контроля над ним. Посмотрите видео, где они сняты перед Палаццо Кох в Риме до и после визита.

Три представителя на видео – это сенаторы Джузеппе Ваччано (Giuseppe Vacciano), Андреа Чоффи (Andrea Cioffi) и Франческо Молинари (Francesco Molinari).

Ваччано подтверждает некоторые интересные факты, в частности то, что итальянское золото принадлежит не государству, а Банку Италии. Данные о праве собственности также подтверждаются в 3-страничном отчете по золоту Банка Италии (см. выше), где говорится:

«La proprietà delle riserve ufficiali è assegnata per legge alla Banca d’Italia» – («Право собственности на официальные резервы по закону принадлежит Банку Италии»).

В отличие от многих других центральных банков, акционерный капитал Банка Италии принадлежит различным итальянским банкам и другим финансовым учреждениям, а также итальянскому государству.

Ваччано также подтвердил, что в хранилище сенаторы увидели южноафриканские золотые слитки, много американских слитков и «несколько слитков с нацистским орлом». И, вслед за репортером RAI Альберто Анджелой, говорившим в 2010 г., что он лишился речи при виде золота в хранилище, Ваччано говорит:

«Мы увидели количество драгоценного металла, превосходящее все, что привык видеть обычный человек… Должен сказать, что это вызывает у меня труднообъяснимые чувства».

Итальянские граждане

Судя по всему, итальянский народ и деловое сообщество вполне осознают значение золотых резервов страны. В мае 2013 г. ВСЗ провел опрос итальянских граждан и бизнесов-лидеров, включавший различные вопросы об итальянских золотых резервах. 92% бизнес-лидеров и 85% граждан считают, что итальянские золотые резервы должны играть важную роль в восстановлении экономики Италии. За продажу золотых резервов выступили лишь 4% граждан и бизнес-лидеров. Наконец, 61% опрошенных бизнес-лидеров и 52% граждан высказались за то или иное применение золотых резервов без их продажи. ВСЗ интерпретировал эти настроения как возможность выпуска в будущем облигаций, обеспеченных итальянским золотом. Таким образом, итальянское золото сможет сыграть роль залога, подобно тому, как было в ситуации с западногерманским кредитом в 1970-х.

Марио Драги – последнее слово

Последнее слово на тему итальянского золота предоставим Марио Драги. Драги, бывший управляющий Банка Италии и нынешний президент ЕЦБ, согласен с итальянским народом в том, что итальянское золото продавать не стоит. На нижеприведенном видео, отвечая на вопрос представителя компании Sprott Текоа Да Сильва (Tekoa Da Silva), Драги говорит, что никогда не считал продажу итальянского золота разумным решением, поскольку оно выступает «гарантией безопасности». Тем не менее, как и следовало ожидать от умеющего пускать пыль в глаза банкира, Драги не раскрывает ничего, кроме самой общей информации, и не сообщает никаких подробностей ни о местах хранения, ни о том, включают ли итальянские золотые резервы, помимо незаложенного золота, дебиторскую задолженность.