Открытки из Швеции

Есть те, кто утверждает, что рейтинговые агентства – это совершенно несуразные, некомпетентные, вечно опаздывающие организации, лишь отражающие общественное мнение. Они правы на 100%. Однако у них есть одна критическая функция – они выражают словами то, что все остальные уже и так знают, но просто не готовы признать из-за системных последствий признания еще одной лжи: субстандартной ипотеки, зомби-банков, Европы и т.д. К моменту, когда рейтинговое агентство выражает свое мнение по какому-либо вопросу так, что это походит на правду, уже поздно запихивать голову в песок.

Именно это вчера и произошло в очередной раз – Уолл Стрит Джорнал: «Рейтинговое агентство Moody's Investor Service понизило рейтинги ряд крупных банков Швеции и Норвегии из-за рисков заражения от европейского долгового кризиса. Наблюдатели отмечают, что снижения были менее радикальными, чем ожидалось, и отражают силу северных банков относительно их европейских коллег, находящихся под угрозой более резких снижений рейтингов по мере того как Moody's общеевропейскую ревизию, начавшуюся ранее в этом месяце со снижений рейтингов 26 итальянских кредитных организаций.

В феврале Moody's начало рассмотрение рейтингов 114 финансовых институтов в 16 европейских регионах для возможных снижений рейтингов, подчеркивая уязвимость банков, вызванную европейским долговым кризисом. «Мы видим в этом знак относительной силы шведских банков, которые неплохо справляются с трудностями», заявил заместитель управляющего шведским ЦБ, Пер Джансон (PerJansson). В пятницу Moody's снизил рейтинги шведских банков Nordea Bank AB (NDA. SK) и Handelsbanken AB (SHB-B.SK) на одну ступень до Aa3, а рейтинги специализированного сельскохозяйственного Landshypotek AB на две ступени до Baa2».

Более того, как ZeroHedge напомнил пару дней назад, отношение займов к вкладам у европейских банков демонстрирует такой высокий уровень финансового плеча, что самый крохотный риск вывода депозитов может послужить причиной низкой капитализации и дальнейшего бегства вкладчиков. Стоит отметить, что особенно это заметно в различных скандинавских банках, таких как Danska, Handelsbanken (SHB), Swedbank, и Nordea, рейтинги двух из которых только что были понижены Moody's, см. ниже.

Это, естественно, не новости для читателей ZeroHedge. Еще в марте этот экстремистский блог предупредил, когда все остальные хранили молчание о том, что…

Когда отношение займов к вкладам у таких банков  как Danske, SHB, Swebank, DnB, и Nordea буквально находится на уровне 200%, а другие европейские банки близки к ним, даже самый небольшой отток наличных с депозитов (то есть то, что сейчас происходит в странах Южной Европы) вызовет очередной системный спазм ликвидности. Только на этот раз, учитывая что все необременённые активы уже заложены в ЕЦБ, быстрого лечения не последует.

Печально, но многие предпочли продолжить держать голову в песке. До тех пор пока заявление Moody's сделало это невозможным. Поэтому мы представляем вашему вниманию открытку, только что полученную нами из Швеции. Мы надеемся, что это лишь изолированный пример группы людей, которой нравится стоять в очереди за несколькими кусками бумаги, полностью лишенной привязки к чему-либо. А может быть они все неожиданно решили взять ипотечный кредит или, в лучшем случае, просто наслаждаются отличной погодой, случайно оказавшись у отделения одного из крупнейших шведских банков.