Первое полугодие '23: расходы продолжают расти

В первые шесть месяцев 2023 года цены на золото поднялись на 6%, но по большей части на золотодобывающих компаниях это не отразилось. Выросла прибыль и EBITDA - из мейджоров только у Kinross и Agnico Eagle, за счет увеличения добычи.

Kinross запустила в промышленную эксплуатацию чилийское месторождение La Coipa с относительно низкой себестоимостью, кроме того, показали лучшие содержания золота месторождения Tasiast, Paracatu, Fort Knox.

Компания зарегистрировала увеличение добычи на 23% или 189 тысяч унций, но этот рост не учитывает прекращенные операции месторождений Купол (в России) и Chirano (в Гане), на которых в первом полугодии 2022 года было произведено 238 тысяч унций золота. От базы 2022 года с учетом Купола и Chirano добыча снизилась на 5%. 

Agnico Eagle расширила производство после покупки компании Yamana. Канадские активы Yamana помогли Agnico не только увеличить добычу, но и контролировать издержки — благодаря сделке Agnico с конца марта 2023 года консолидировала 100% в месторождении Malartic с издержками меньше, чем в среднем по группе. Кроме того, поднялись содержания на месторождении Meadowbank — c 2,94 г/т до 3,85 г/т, благодаря чему денежные затраты (TCC) на месторождении упали c 1305 долларов на унцию до 1144 долл/унция. 

Остальные крупные компании не увеличили добычу и по-прежнему страдают от инфляции расходов на добычу: совокупные денежные издержки (AISC) Barrick растут на 15%, Newmont — на 23%, Anglo Gold — на 12%.

Newmont объяснил рост AISC снижением объемов производства. Несмотря на существенный рост издержек в первом полугодии, прогноз Barrick и Nemwont в целом на год предполагает, что AISC не вырастут или вырастут не значительно.

Gold Fields, напротив, по итогам года ожидает увеличение AISC на 19% при росте за первое полугодие всего на 6%. Частично расхождение объясняется более низким курсом южноафриканского ранда, чем было заложено в прогнозе на год — 18,21 ранда за один доллар США против прогноза в 17 рандов.

Сокращение добычи и увеличение расходов закономерно привели к снижению EBITDA, прибыли и операционного денежного потока.