Первый столп, который рухнет в грядущий долговой кризис

Автор: Джастин Спиттлер (Justin Spittler)

Американцы объявляют дефолты по своим автокредитам самыми быстрыми темпами после глобального финансового кризиса.

Посмотрите, что я имею в виду на графике ниже. Он показывает процент «серьезно просроченных» автокредитов (синим). Это кредиты, по которым платежи задерживаются на 90 дней или более.

Этот ключевой показатель растет с конца 2014 года. Сейчас он находится на самом высоком уровне после финансового кризиса 2008-2009 гг.

• Это серьезная проблема…

Дело в том, что сейчас у одного из трех американцев есть автокредит. Мало того, что среднее американское домохозяйство имеет почти $29,000 автокредитов.

Американцы заняли так много денег, что объем индустрии автокредитов теперь равен $1.2 трлн. Что на 58% больше, чем в 2009 году.

Многие годы инвесторы игнорировали взрывной рост автокредитования. Но больше они ее игнорировать не смогут.

Потому что автомобильная промышленность трещит у нас глазах. Если это продолжится, у автопроизводителей и автокредиторов будут серьезные проблемы.

Но вы не можете игнорировать эту проблему только потому, что не владеете автомобильными акциями. Потому что у американцев не слишком много автокредитов...

• У них невероятно много долгов и точка…

Одна из важнейших причин тому – Федеральный Резерв.

С 2009 года ФРС держит свои ключевые процентные ставки у нуля.

Что сделало кредиты дешевле, чем когда-либо. Так что нет ничего удивительного в том, что американцы нагрузились долгами.

В первом квартале американские домохозяйства были должны $12.73 трлн. Это исторический рекорд и на 5% больше долгов, чем у было у американцев на пике прошлого жилищного пузыря.

Все это не было бы такой проблемой, если бы американская экономика была в порядке. Но она не в порядк

Американская экономика восстанавливается самыми медленными темпами со времен Второй мировой войны. К тому средний работающий американец зарабатывает лишь на 16% больше, чем в 2009 году.

• У среднего американца сегодня больше долгов, чем он когда-нибудь сможет выплатить…

Я покажу вам, что я имею в виду ниже.

Этот график сравнивает уровень долгов домохозяйств с количеством чистого дохода.

Высокий коэффициент означает, что у американцев много долгов по сравнению с доходом. Посмотрите, как этот коэффициент растет с 2009 года. Сегодня он находится на исторически рекордном уровне.

Отношение финансовых активов домохозяйств к чистому доходу: это отношение находится на самом высоком историческом уровне. Пузырь интернет акций, жилищный пузырь, пузырь всего.

Так точно. Американцы сидят в более глубокой долговой яме, чем до краха интернет компаний или финансового кризиса 2008–2009 гг.

Вот почему меня беспокоит то, что я наблюдаю на рынке автокредитов.

Если американцы не могут обслуживать свои автокредиты, то они начнут отставать от графика платежей по жилищным, студенческим, потребительским и другим займам.

Иными словами, рынок автокредитов станет первым столпом долгового рынка, которому предстоит рухнуть. Но совершенно точно не последним.

Уже скоро рынки ипотеки, образовательных займов и потребительских кредитов также начнут разваливаться. В действительности все это уже вероятно началось.  

• Американцы пропускают платежи по кредитам самыми быстрыми темпами за последнюю декаду...

Процент серьезно просроченных кредитов подскочил до 3.86% в первом квартале.

Что стало вторым подряд кварталом роста этой ключевой метрики. Такого не бывало с 2009-2010 гг.

И причина происходящего совсем не только в автокредитах. Темпы задержек платежей по кредитам выросли в 7 из 11 кредитных категорий, отслеживаемых Ассоциацией американских банкиров (American Bankers Association).

Хорошие новости в том, что уровни дефолтов все еще ниже своих исторических средних. Но долго они там не задержатся.

Недавнее исследование UBS Group обнаружило, что 17% американцев ожидают дефолта по кредиту в следующие 12 месяцев. По сравнению с 12% годом ранее.

•Многие крупные американские компании готовятся к тяжелым убыткам…

Два из крупнейших американских банка-оператора кредитных карт, Synchrony Financial и Capital One Financial, недавно зарезервировали миллионы долларов для покрытия убытков от плохих кредитов.

Другие крупные кредиторы также готовятся к тяжелым временам.

По данным кредитного рейтингового агентства Moody’s, банковские «списания» растут с самой большой скоростью с 2009 года.

Списание происходит после того, как банк классифицирует кредит, как не подлежащий погашению. Это плохой знак.

Таким образом, рост списаний в банковском секторе часто означает, что дефолты приближаются к зубцу.

• Большинство инвесторов не понимают, в какой опасности они находятся...

Они видят, что американский фондовый рынок ставит новые рекорды, и делают вывод, что все в порядке.

Но вы должны помнить старинную поговорку ... «Рынок может оставаться иррациональным дольше, чем вы можете оставаться платежеспособным».

Иными словами, вы должны оставаться начеку, несмотря на то, что фондовый рынок выглядит безопасным.

Примите меры предосторожности, если вы этого еще не сделали. Вот три пункта, с помощью которых вы можете «изолировать от кризиса» ваше благосостояние:

Продайте свои самые слабые позиции. Начните с самых дорогих акций. Компании со слишком большим количеством долгов и падающими прибылями также стоит продать, тоже самое относиться к компаниям, нуждающимся для процветания в здоровой экономике.

Владейте большим, чем обычно количеством наличных. Владение большим чем обычно количеством наличных позволит вам избежать огромных убытков, когда рухнет рынок. Вы также получите «боеприпасы» для покупки отличных акций по дешевым ценам.

Владейте физическим золотом. Как мы часто напоминаем нашим читателям, золото – это настоящие деньги. В отличие от бумажных валют, оно пережило каждый финансовый кризис в истории. Если акции дешевеют, инвесторам стоит забираться в золото, как они делали уже много раз в прошлом.

Такие простые шаги позволят вам избежать огромных убытков, если акции скоро достигнут пика.