Почему немногие правильно слышат сигналы отчета об обязательствах трейдеров (COT)

Главная причина, по которой 85% инвесторов регулярно теряют деньги, заключается в том, что они видят себя мелкой рыбешкой на мелководье, убегающей от хищника или гусем в стае, летящей зимовать на юг. Они хотят быть частью стада, чтобы чувствовать себя в безопасности. Математически 51% людей, вкладывающих во что-либо деньги, должны нести убытки из-за торговых трений, состоящих из спреда bid-ask (разницы между ценой покупки и продажи) и комиссий. Если вы хотите быть в стаде, вы просто подарите свои деньги.

Чтобы верно понять сигналы, поступающие из Отчета об обязательствах трейдеров, который публикуется почти каждую пятницу Комиссией по срочной торговле (CFTC), вам придется забыть большую часть из того, что вам рассказывали, потому что практически никто не смотрит на эти отчеты правильно (COT).

Подумайте о Лас-Вегасе. Вы заходите в казино и смотрите на всех людей, там сидящих. Их там два вида. Есть игроки, то есть клиенты и есть сотрудники казино. Все принадлежат к одной из этих двух групп.

Торговля ресурсами – это почти то же самое. Коммерческие игроки (commercials) – это производители и потребители ресурса. Производители естественно желают продавать по высоким ценам, а потребили – покупать дешево. На не металлических рынках коммерческие игроки обычно сохраняют нейтралитет, - одна сторона хочет продать дороже, другая – купить дешевле.

На другой стороне сделки находятся спекулянты, это игроки в Вегасе. Не забывайте, что ресурсы – это игра с нулевой суммой, в каждом контракте есть покупатель и продавец. Если вы сначала купите контракт, в конце концов вам придется его закрыть, продав контракт, или совершить поставку. Если вы сначала продадите контракт, то сначала его нужно купить или совершить поставку. В товарных ресурсах нет «непокрытых коротких позиций», это невозможно, и когда вы слышите этот термин, то должны знать, что имеете дело с мошенником или человеком, настолько не осведомленным о товарах, что он просто не понимает правил.

Спекулянты – это игроки в Лас Вегасе и на товарных биржах. Они наиболее комфортно покупают на пике и продают на дне. Они – стадо, которое почти всегда проигрывает из-за своих эмоций и желания быть частью группы.

Авторы, обсуждающие действия коммерческих игроков, практически всегда ошибаются. Когда вы слышите о том, как цены снижаются, потому что коммерческие игроки закрывают короткие позиции, вам следует вспомнить о том, что товарным фьючерсам необходимы как покупка, так и продажа. Если бы коммерческие игроки на самом деле закрывали бы короткие позиции, они не могли снижать цену, потому что для закрытия короткой позиции требуется выкуп этого контракта. Если цены падают, то это не коммерческие игроки закрывают короткие позиции через покупку, это спекулянты закрывают длинные позиции через продажу.

К тому же коммерческие игроки – это как казино в Вегасе, они никогда не делают ставок. Ставки делают спекулянты, а коммерческие игроки лишь закрывают длинные или короткие позиции спекулянтов.

Например, если казино или коммерческие игроки определяют объем торгов, то почему столы в казино в Лас Вегасе всегда пустые в 10 часов утра? Дилеры там и если бы вы хотели играть, то могли бы. Но в основном они просто сидят и скучают, пока игроки не появятся ближе к вечеру, когда начинается время игры. Спекулянты определяют время торговли, а не коммерческие участники.

Мудрые инвесторы, то есть те 15%, на самом деле зарабатывающие на товарной торговле, когда спекулянты покупают обеими руками и бормочут о том, как коммерческие игроки окажутся в новом «дефолте на Comex» на новом рекордном уровне, делают все наоборот. Во всем этом нет никакого вуду. Просто догадайтесь, что делают спекулянты, и когда они находятся на одной из эмоциональной крайностей, делайте противоположное.

Если хотите зарабатывать деньги, продавайте на пике и покупайте на дне. Это просто – следите за действиями спекулянтов и делайте наоборот. Не забывайте, что Вегас делает ставки с обеих сторон. У них есть преимущество хозяев казино и они всегда зарабатывают деньги, потому что на самом деле ставят на глупость толпы. Вы можете делать то же самое, и я подробно об этом рассказываю в моей книге «Никто ничего не знает» (Nobody Knows Anything).