Почему заблуждается большинство золотых жуков
- дата: 5 сентября 2018 (источник от 16 мая 2015)
Одна из самых распространённых легенд среди золотых жуков и участников рынка, предвидящих крах доллара, примерно следующая.
Китай и многие финансовые рынки, включая других участников БРИКС, ищут пути выхода из мировой системы бумажных валют.
В этой системе сегодня доминирует доллар США, позволяя Америке диктовать свою волю во внешней политике и на энергетических рынках.
Страны, не согласные с желаниями США, оказываются вытесненными из мировой платёжной системы, а их банки не могут проводить транзакции в долларах для импорта необходимых товаров или получения платы за экспортируемые товары. Такие меры принимались в последнее время против России, Ирана и Сирии. Китай недоволен такой системой не меньше России или Ирана, но он не желает прямого столкновения с США.
Вместо этого Китай спокойно накапливает огромное количество золота и создаёт альтернативные финансовые организации, такие как Азиатский банк инфраструктурных инвестиций и Новый банк развития (НБР), финансируемый странами БРИКС.
В нужный момент Китай внезапно объявит миру истинные размеры своих золотых резервов и одновременно выйдет из организаций Бреттон-Вудса, таких как МВФ и Всемирный банк.
Китай обеспечит свою валюту своим собственным золотом и будет использовать АБИИ и НБР для введения нового мирового финансового порядка.
Россия и другие страны будут приглашены присоединиться к китайцам в этой новой международной финансовой системе. В результате доллар рухнет, цена золота взлетит, а Китай будет новым мировым финансовым гегемоном. После этого у золотых жуков наступит счастливая жизнь.
Проблема этой легенды в том, что она ошибочна во многих частях. Как это обычно бывает, правда совсем не так проста, как популярная версия.
Вот что происходит на самом деле.
Как во многих мифах, часть правды есть и в этом. Китай тайно накапливает тысячи тонн золота. Китай создаёт новые многосторонние кредитные организации. Без сомнения, Китай объявит обновлённую цифру своих золотых резервов где-нибудь в следующем году.
На самом деле Bloomberg в статье под заголовком «Тайна китайской золотой заначки может вскоре разрешиться» от 20.04.2015 сообщил, что «возможно, Китай готовится раскрыть размер резервов...»
Но причины накопления золота и оглашения обновлённой цифры не те, что предполагает блогосфера. Китай не пытается разрушить клуб старых денег - он пытается к нему примкнуть.
Китай понимает, что несмотря на сильный рост и огромные размеры его экономики, юань сейчас не готов стать настоящей резервной валютой, и не будет готов к этому в ближайшие годы.
Действительно, использование юаня в международных транзакциях расширяется. Но он по-прежнему используется менее чем в 2% глобальных платежей, по сравнению с 40% для доллара США.
Использование в платежах - это лишь один показатель настоящей резервной валюты, и не самый важный. Основное для резервной валюты не платежи, а инвестиции. Должен быть глубокий, ликвидный рынок ценных бумаг, номинированных в резервной валюте. Тогда странам, зарабатывающим целевую валюту в торговле, есть куда инвестировать излишки.
Сейчас, если вы зарабатываете юани, торгуя с Китаем, всё что вы можете сделать - это положить их на банковский счёт или потратить их в Китае. Но не существует крупного рынка ценных бумаг, номинированных в юанях.
Помимо самого финансового рынка, вам необходимо создать его инфраструктуру. Для этого нужна сеть первичных дилеров; инструменты хеджирования, такие как фьючерсы и опционы; финансовые инструменты, такие как РЕПО, деривативы, клиринг и каналы для расчётов; и хорошие правовые нормы для урегулирования споров, защиты кредиторов и компенсации банкротств.
У Китая нет ничего этого в достаточных масштабах и степени готовности. С точки зрения статуса резервной валюты, юань не готов к исполнению первостепенной роли.
Китай также не готов к запуску валюты, обеспеченной золотом. Даже если у него 10,000 т золота - намного больше, чем он сейчас признаёт - рыночная цена этого золота всего $385 млрд. Объём денежной массы М1 в Китае на апрель 2015 года примерно $5.4 трлн. Иными словами, даже при очень благоприятной для Китая оценке, его золото стоит всего около 7% его денежной массы.
Как показывает история, странам, которые желают с успехом использовать золотой стандарт, требуется 20–40% денежной массы в золоте, чтобы выдерживать набеги на банки на рынке. Китай может сократить свою денежную массу, чтобы получить уровень 20%, но это будет крайне дефляционным фактором и может погрузить китайскую экономику в депрессию, сопровождающуюся политической нестабильностью. Так что этого не будет.
Короче говоря, Китай не может иметь резервной валюты, потому что у него нет рынка ценных бумаг, и он не может иметь обеспеченную золотом валюту, потому что у него недостаточно золота.
Каков же план Китая?
Китай хочет сделать то же, что было сделано США, то есть, оставить бумажный стандарт денег, но сделать свою валюту достаточно важной в мире финансов и торговли, чтобы получить рычаги влияния на поведение других стран.
Лучший способ сделать это - усилить право голоса в МВФ и включить юань в корзину МВФ для определения стоимости специальных прав заимствования.
Чтобы получить эти две вещи, необходимо одобрение Соединённых Штатов, так как США обладают правом вето в важных вопросах МВФ. США могут встать на пути китайских амбиций.
Результатом является большая сделка - Китай получит желаемый статус в МВФ, но взамен США заставят Китай быть паинькой. Это означает, что Китай должен поддерживать привязку юаня к доллару на сегодняшнем уровне или близком к нему. Также это означает, что Китай может иметь золото, но не может говорить об этом. Чтобы «вступить в клуб», Китай должен играть по правилам клуба.
Правила игры предполагают, что для игры вам нужно много золота, но вы не признаёте золото и не обсуждаете его публично. И главное, не считать золото деньгами, хотя оно всегда было деньгами.
Члены клуба на всякий случай держат золото под рукой, но поносят его публично, заявляя, что оно не играет роли в международной денежной системе. От Китая потребуют того же. Важно отметить, что Китай не будет действовать в интересах золотых инвесторов; он будет действовать в интересах Китая.
Более того, хотя большая сделка предвидится, это не значит, что её будет легко реализовать. Обе стороны борются за влияние.
Пекин открыл собственный банк развития, чтобы оказывать давление на МВФ. Министерство финансов США обвиняет Партию чаепития в отсрочке утверждения новых голосов Китая в МВФ. Между тем, Белый дом ничего не делает для выхода из тупика в Конгрессе. Белый дом с удовольствием предоставляет Китаю томиться в ожидании, пока игра происходит за закрытыми дверями.
Вероятно, в этом году Китай обнародует цифру своих увеличившихся золотых резервов. Но не ждите фейерверков. У Китая есть три счёта для хранения золота - Народный банк Китая, Государственное управление иностранной валюты (SAFE) и Китайская инвестиционная корпорация (CIC).
Китай может переместить достаточное количество золота в НБК и отчитаться об этом перед МВФ для целей допуска юаня к СДР. При этом он может припрятать золото на будущее в SAFE и CIC.
Также вероятно, что в этом году Китай будет допущен к корзине СДР. Вместо запуска собственной обеспеченной золотом валюты Китай признает СДР настоящими мировыми деньгами, поскольку в ней участвуют главные мировые державы.
С чего бы Китаю хотеть избавиться от бумажных денег больше, чем Феду или Европейскому центральному банку? Все центральные банки предпочитают бумажные деньги, потому что бумагу они могут печатать. Зачем отказываться от этой монополии на бумагу?
Золото остаётся самым надёжным активом, и каждому инвестору следует иметь некоторое количество золота в своём портфеле. Цена золота в предстоящие годы значительно вырастет. Но не потому что Китай противостоит США или собирается запустить обеспеченную золотом валюту, как пишут в блогах.
Оно вырастет, когда все центральные банки, в том числе китайский, столкнутся с очередным мировым кризисом ликвидности, худшим, чем в 2008 году. Граждане панически ударятся в золото, чтобы сохранить состояние в мире, не доверяющем больше центральным банкам. Когда это произойдёт, физическое золото может оказаться недоступным. Время создавать ваши личные золотые резервы - сейчас.
Рикардс, Джим
Rickards, Jim
Писатель, экономист, юрист, главный управляющий директор по рыночной разведке в Omnis, Inc. www.omnisinc.com. Был главным правительственным переговорщиком в момент спасения хедж-гиганта Long Term Capital Management в 1998 году.
Комментарии 17
Добавить комментарийПожалуйста, войдите или зарегистрируйтесь, чтобы оставить комментарий.