При $1300 за унцию все уже всё нашли

Иан Телфер

Золото находится ровно на пике: все крупные месторождения золота уже найдены, считает председатель совета директоров канадской компании Goldcorp Inc Иан Телфер.

Что касается прогноза по ценам, то Телфер ожидает до конца года рост выше 1500 или даже до 1600 долларов за унцию.

"Мы не ищем? Или уже всё нашли? Мой ответ — мы уже всё нашли. Если сказать о золотодобывающей отрасли одним предложением. За мою жизнь, добыча из недр росла довольно уверенно на протяжении 40 лет. Либо в этом году она начнет снижаться, или в следующем, или она уже снижается. Мы сейчас на максимуме добычи", — убеждён Телфер.

Иан Телфер создал Goldcorp, одну из крупнейших в мире золотодобывающих компаний, но это не единственное его достижение в горнодобывающей промышленности. Многие приписывают ему изобретение финансовой структуры стриминг — продажи долгосрочного права на часть или всю выручку от металла, добываемого из месторождения.

Идея о том, что в добыче золота мир достиг максимума, всё более популярна. В сентябре председатель Всемирного совета по золоту (World Gold Council, WGC) сделал аналогичный прогноз. По данным WGC, мировая добыча золота в 2017 году вновь выросла, хотя и незначительно — с 3274 тонн до 3298 тонн.

По словам, аналитика Laurentian Bank Securities в Торонто Райана Хэнли, пока сложно сказать, достигло ли золото пика. Низкие цены на металл в последние годы способствовали сокращению объемов геологоразведочных работ юниорными компаниями и мейджерами. "В последние годы мы действительно видим не так много успешной геологоразведки, — считает он. — Сложно сказать, закончились богатые месторождения золота или нет, но больше похоже, на то, что да". 

Goldcorp снижает производство с 2015 года, когда было произведено 3,4 млн унций, в 2016 году уже 2,8 млн унций, в 2017 — 2,5 млн унций. Barrick Gold и Newmont также снизили добычу с пиков. "Они (Barrick) быстро снижают производство, — говорит Телфер. Мы (Goldcorp) примерно в боковом тренде. Newmont также в боковом тренде". Телфер указывает на несколько причин, почему становится меньше открытий: "Мы не ищем? Мы плохо ищем? Или мы уже все нашли? Мой ответ — мы уже всё нашли. При цене 1300 долларов за унцию мы всё нашли. Я не думаю, что есть еще много достойных месторождений, — ничего значительного не осталось. И рекордные уровни геологоразведки это подтверждают".

Телфер изучил много документов, которые подтверждают снижение средних содержаний золота в руде новых месторождений.

Goldcorp использует новейшие технологии геологоразведки, пришедшие из нефтегазовой промышленности. Например, программу IBM Watson, которая использует алгоритмы машинного обучения для анализа геологоразведочных данных. По словам Телфера, несмотря на то, что новые технологии помогают, в целом успехи геологоразведки очень незначительны. Однако, в конечном итоге проблемы в поиске новых месторождений, в конце концов, на руку золотодобывающим компаниям, так как снижение предложения приведет к росту цен на драгоценный металл.

При этом, в отрасли много причин для оптимизма, считает Телфер. Даже снижающееся количество новых крупных месторождений означает только то, что отрасль будет вынуждена сжаться и консолидироваться. Если одним словом охарактеризовать золотодобывающую промышленность, то это — живучая. "Канадские горняки — как тараканы, нас не убьешь. Все эти маленькие компании находят возможность занять деньги, сдать активы в аренду, выкупить оборудование — пробуют одно, другое, третье — их не убьешь. Они умеют выживать", — считает председатель совета директоров Goldcorp.

Многие компании, которые разделяют взгляды о снижении количества месторождений, уходят их искать в другие части света, в том числе удаленные географически, политически нестабильные или там, где местное правительство претендует на большую часть выручки при освоении месторождения.

Goldcorp основана с идеей оставаться в границах Америк по двум причинам — месторождениями в пределах трех часовых поясов проще управлять, а также исходя из оценки политических рисков. "До сих пор мы не отклонялись от этой политики, но по мере того как сырье становится редким, это одно из тех решений, которые приходится принимать", — отмечает Телфер.

источник: Financial Post

Goldcorp Inc входит в десятку крупнейших золотодобывающих компаний мира и ведет добычу в США, Канаде, Мексике и Аргентине.

В настоящее время компания действует в рамках своего пятилетнего плана (2017-2021), который предполагает рост производства золота до 3 млн унций, снижения совокупных издержек (AISC) на 20% — до 700 долларов на унцию и наращивания золотых запасов на 20% до 50 млн унций. В частности, компания планирует достичь этих целей за счет формирования совместного предприятия с Barrick Gold в Чили, продажи не ключевых активов на 500 млн долларов, а также запуска ключевых проектов роста.

По итогам 2018 года Goldcorp ожидает производство 2,5 млн унций (78 тонн) золота и 30 млн унций (930 тонн) серебра при AISC в 800 долл/унция. Капитальные затраты запланированы в 1,075 млрд долларов включая 550 млн на поддержку мощностей и 525 млн долларов на развитие.