Прогнозный шок 2019 года от LBMA

В 2019 г. с золотом случилось кое-что примечательное.

Цена росла настолько сильно и быстро, что золото достигло 12-месячного прогноза, сделанного в прошлом октябре 800 посетителями ежегодной конференции Лондонской ассоциации участников рынка драгоценных металлов (London Bullion Market Association (LBMA)).

В среднем отраслевые игроки тогда считали, что к следующему мероприятию, начинающемуся на следующей неделе в Шэньчжэне, Китай, золото вырастет более чем на 25%.

Все, с кем я разговаривал, были поражены. Во-первых, потому что они сами ставили скорее на $1300, чем на $1500…

…и, во-вторых, потому что за последнее десятилетие золото лишь дважды демонстрировало рост на 20% или больше…

…и только на самой вершине бычьего рынка.

В сравнении с 2009-10 гг., во время прошлогоднего мероприятия LBMA в Бостоне, штат Массачусетс, золотой рынок выглядел совсем по-другому.

Спрос западных инвесторов и азиатских ювелиров был слабым.

Между тем добыча предвещала новый годовой рекорд, но аффинажная отрасль по-прежнему показывала огромный избыток мощностей.

Только покупки центральных банков были позитивными… и это оказалось существенным в 2018 г., поскольку это фактически спасло физический рынок от худшего баланса спроса и предложения с 2009 г.

С учетом всего этого, средний прогноз участников конференции LBMA был примечательным.

Но еще больше поражает то, что он оказался практически точным!

Какой будет цена золота на момент конференции LBMA в следующем году?

На момент опроса ($/унция) - зеленым

Прогноз - красным

Итог - синим

Источник: BullionVault через LBMA

Видите зеленые ромбики?

Они показывают фактический путь цены золота в долларах США за унцию за последнее десятилетие состоянием примерно на конец октября каждого года.

В это время в том или ином оживленном месте проходит ежегодная конференция LBMA…

…где собираются горняки, аффинажеры, пробирщики, операторы хранилищ, поставщики, страховщики, брокеры и дилеры, центральные банкиры, регуляторы, производители микросхем, инвесторы, ювелиры, розничные торговцы и все остальные участники рынка со всего света…

…для веселого торжественного ужина…

…множества деловых встреч…

…и превосходной подборки отраслевых выступлений, дискуссий и презентаций.

Далее посмотрите на красные квадратики. Они обозначают средний 12-месячный прогноз посетителей конференции LBMA в соответствующем году (проводящейся совместно с Лондонским рынком платины и палладия, участником которого также является BullionVault).

Наконец, взгляните на синие кружочки. Они показывают, какой на самом деле была цена золота спустя 12 месяцев.

Как можно видеть, делегаты редко угадывали. Погрешность никогда не составляла меньше $20.

В большинстве случаев люди просто прогнозировали то, что они только что наблюдали.

Взлет после взлета золота. Падение после падения.

В этот раз средний прогноз LBMA тоже не совсем попал в точку…

…если только цена не поднимется до $1532 к утру следующего понедельника, когда будет официально открыта конференция LBMA (в этом году проводимая совместно с Шанхайской биржей золота).

Однако бостонский прогноз почти рекордного роста последовал после падения золота к $1230… худшему октябрьскому уровню после неприятного обвала в 2015 г.

Каким образом мудрость толпы предвидела зрелищный рост цены золота в 2019 г.?

Мы не знали этого тогда и не знаем сейчас.

Но мы знаем, что в мире в целом изменилось несколько ключевых факторов…

…Мировые фондовые рынки встретились с плохой волатильностью и в целом пребывали в боковом тренде…

…в то время как глобальные процентные ставки опустились с самых высоких почти за десятилетие до самых низких за всю историю…

…упав намного ниже нуля по облигациям на триллионы долларов, за владение которыми инвесторы теперь доплачивают.

Инвесторы также по-прежнему платят за поддержание на плаву глупых технологических идей, буквально отдавая потребителям свою наличность в надежде, что в отсутствие прибыли их каким-то образом вознаградят масштабы.

То, как эти пузыри достигнут пика и лопнут, безусловно определит масштабы инвесторских притоков в редкое, неуничтожимое золото.