Пять золотых графиков в преддверии Нового года

1. Годовой прирост золота с 2000 г. по настоящее время

В февральском выпуске нашей рассылки была статья под заголовком «Случится ли в 2019 г. большой прорыв золота?» (Will 2019 be the year of the big breakout for gold?). Хотя рост золота в этом году на данный момент нельзя назвать «большим прорывом», 2019 г. стал лучшим годом для золота с 2010 г., даже с учетом недавней коррекции. В сентябре, когда цена золота достигла $1550 за унцию – поднявшись с начала года почти на 22%, – 2019 г. больше напоминал год прорыва. Теперь же, когда цена вернулась к $1460, рыночные настроения стали более сдержанными. 15 из последних 19 лет золото росло, и с начала этого года на данный момент оно выросло на 14.45%.

цена на золото

Ноябрь 2019 г.

Источники: Федеральный резервный банк (ФРБ) Сент-Луиса (FRED), ICE Benchmark Administration, Лондонская ассоциация участников рынка драгоценных металлов

2. Сезонность золота

сезонность цен на золото

Совокупное среднее дневное процентное изменение

Сезонное процентное изменение

Янв., Февр., …, Дек.

График: Gold ChartsRUs/Ник Лэрд (Nick Laird)

Мы входим в фазу сезонного цикла, когда исторически золото возвращает импульс цены. Пока не известно, будет ли так в этом году, но в глобальной экономике достаточно неопределенности, чтобы повысить такую вероятность. «Первое, на что следует обратить внимание на графике, – это то, что первые два месяца года золото обычно достаточно сильно растет с относительно небольшими колебаниями, – говорит аналитик Майк Акра (Mike Acra) из FXStreet. – Такое поведение вполне согласуется с “январской историей”, но если взглянуть на конец года, то можно заметить, что на самом деле рост начинается не в январе, а в декабре, так что, возможно, есть смысл подумать о “декабрьско-февральской истории”».


3. Корреляция между глобальным долгом с отрицательной доходностью и ценой золота

отрицательные процентные ставки и золото

Долг с отрицательной доходностью, трлн долларов США; Цена золота, доллары США

Янв. 2016, Июль 2016, …, Июль 2019

Источники: Bloomberg, Всемирный совет по золоту (ВСЗ) (на 29 октября 2019 г.)

График: ВСЗ

ВСЗ недавно опубликовал своевременный отчет* о связи прочных показателей золота в этом году с растущей волной глобального долга с отрицательной доходностью и спросом, уже созданным ею среди инвесторов, ищущих тихую гавань. «Наше исследование показывает, – говорит ВСЗ, – что более низкая, чем ожидалось, доходность облигаций благоприятствует увеличению доли золота в хорошо диверсифицированных портфелях». Отчет заключает, что «цена золота отреагировала на стремительный рост долга с отрицательной реальной доходностью, о чем свидетельствует сильная положительная корреляция между суммой долга и ценой золота в течение последних четырех лет. В определенной степени это иллюстрирует ухудшение доверия бумажным валютам, связанное с денежно-кредитным вмешательством».

Возможно, пора заменить облигации золотом» (It may be time to replace bonds with gold)

4. НОВАЯ корреляция между ростом денежной массы и ценой золота

Денежная масса MZM (слева)

Цена золотого фиксинга на 15:00 (по лондонскому времени) на Лондонском рынке драгоценных металлов, в долларах США (справа)

Годовое изменение, млрд долларов; Годовое изменение, долларов США за тройскую унцию

Источник: ФРБ Сент-Луиса

Один из главных выводов, сделанных Торстеном Поллитом (Thorsten Polleit) из Degussa в недавно опубликованном исследовании, гласит, что золото с начала 1970-х (на протяжении того, что мы обычно называем эрой бумажных денег) последовательно следовало за ростом денежной массы. В последнее время денежная масса существенно выросла, и золото движется с ней в тандеме. «Здравомыслящая экономика, – пишет Поллит, – должна говорить нам, что инфляционная политика центральных банков – а увеличение количества денег, несомненно, имеет инфляционный характер – сильно вредит экономике и, в частности, покупательной способности денег. Когда центральные банки продолжают свою инфляционную схему, у смышленого инвестора есть хорошие причины, чтобы держать золото как часть своего ликвидного запаса, потому что печатание центральными банками все большего количества валюты не может ухудшить покупательную способность золота».

5. Увеличение баланса Федеральной резервной системы (ФРС)

баланс фрс

Активы: Ценные бумаги, удерживаемые напрямую: Ценные бумаги Казначейства США: Все: Уровень среды

Изменение, млн долларов США

Янв. 2018, Июль 2018, Янв. 2019, Июль 2019

График: ФРБ Сент-Луиса (FRED)

Источник: Совет управляющих ФРС США

Данный график иллюстрирует резкое обращение вспять программы количественного ужесточения, стартовавшей в начале 2018 г. Текущие операции по спасению рынка РЕПО, или «легкая версия количественного смягчения», как их называют, скорее всего, еще больше увеличат резервы ценных бумаг Казначейства США на балансе ФРС. «Мне кажется очевидным, – сказал в недавнем интервью Джон Хэтуэй (John Hathaway) из Tocqueville, – что ожидать ужесточения – видимости, будто мы имеем дело с ответственным центральным банком, – совершенно напрасно. ФРС присоединяется к толпе и создает все больше и больше ликвидности. Мы видели, что то, что недавно делалось на рынке РЕПО, ФРС не называет количественным смягчением. Но я не знаю, как она из этого выкарабкается. $60 млрд в месяц – это, кажется, больше, чем во время второго количественного смягчения. Так что, думаю, мы вернулись на путь денежного обесценивания. Мир золота всегда этого ожидал. А теперь это могут увидеть и все остальные».

Подумываете о покупке золота и серебра?

золотое правило

«Помните золотое правило!... У кого есть золото, тот определяет правила».

Комикс «Волшебник страны Ид» (Wizard of Id), скопировано с разрешения

Шесть простых уроков о золоте

1. Покупайте его не потому, что вам нужно заработать деньги, а для того, чтобы защитить уже имеющиеся у вас деньги.

2. Рассматривайте цену не как препятствие, а как стимул.

3. Покупайте не бумажную симуляцию, а реальное золото в виде монет и слитков.

4. Не поддавайтесь на глянцевую рекламу; самостоятельно во всем разберитесь.

5. Не позволяйте скептикам ослабить ваш интерес; позвольте себе защитить свои интересы так, как вы считаете нужным.

6. Не забывайте золотое правило: у кого есть золото, тот определяет правила!

аватар

Косарес, Майкл

Kosares, Michael J.

Основатель и владелец USAGOLD-Centennial Precious Metals - одного из крупнейших монетных дилеров в США.

Все статьи автора       Сайт автора

Комментарии 7

Добавить комментарий

Пожалуйста, войдите или зарегистрируйтесь, чтобы оставить комментарий.

Клин 24.11.2019 в 06:16
Ну продолжим - уже раздаются голоса, что кризис близится и пора запретить шортить на биржах https://aftershock.news/?q=node/809258
Цыган 25.11.2019 в 04:29
Золото никуда не растёт !! Оно стоит как у волка на морозе. Все сырьё и товары негласно привязаны к золоту и сохраняют в нем примерно одинаковую цену с небольшими колебаниями. Есть товары которые только дешёвки в золоте но это исключения временные тк при форс мажоре они вернут свою стоимость в золоте. Болтовня о цена золота это отвлечением внимания лохов и втирание очков. Вся возьня с ценой золота создаётся только для того чтобы создать видимость золоту обычного товара . Да Золото это товар , только универсальный , это деньги, а торговля это обмен физическими товарами. Поэтому вся наша торговля в нашем виртуальном мире когда за товар продавец получает виртуальные деньги является не законченными сделками, кто окажется последним в этой игре и не конвертнет виртуал в реал тот лох. Это как игра со стульями кто успел тот сел кто не успел получает моржовый на воротник
Март 25.11.2019 в 08:33
Цыган, "..не законченными сделками"-супер, поддерживаю 100%.
Dr.Pruck 25.11.2019 в 01:49
А меж тем "Деньги будущего" пробили таки важный уровень поддержки (короче рухнули) 6841.04 $ https://smart-lab.ru/mobile/topic/576697/ Вброкерских кругах поговаривают о скором достижении (коррекции) "истинных денег" уровня 1400 $ за тройскую унцию.
Dr.Pruck 25.11.2019 в 02:12
Накал страстей зашкаливает, за передел сфер влияния пущены в ход...ломы https://tass.ru/proisshestviya/7190737
Клин 25.11.2019 в 04:00
Да, что-то золотишко сползает вниз. Но в декабре должен решится вопрос по торговому договору между США и Китаем (а еще по авто из германии и японии). И Трамп высказался в том духе, что никакого паритетного договора не может быть, так как Китай много лет грабил Америку. Мол, должны платить и каяться. Если китаезы не прогнуться, драка продолжится, а это очень позитивно влияет на цену золота
Клин 25.11.2019 в 04:06
А Китай похоже сдаваться не собирается, наоборот - кинулись углублять окопы. ЦБ Китая собирается снижать процентные ставки https://www.finanz.ru/novosti/valyuty/kitay-anonsiroval-snizhenie-procentnykh-stavok-do-nulya-1028714236