Saxo Bank ждет ралли акций золотодобывающей отрасли

Текущий ход событий укрепил долгосрочные основания для держания золота несмотря на отсутствие ралли на фоне распространения COVID-19, считают эксперты Saxo Bank.

Оле Хансен, глава отдела стратегий на товарно-сырьевом рынке Saxo Bank, сравнивает текущую ситуацию с кризисом 2008-2009 годов. "На ранней стадии тогдашнего финансового кризиса распродавались все активы, так как инвесторы стремились зафиксировать прибыль или уплатить убытки на других фронтах. За первые недели того кризиса золото упало на 27% до 725 долл/унция, а потом начало восхождение, в конце концов достигнув 1920 долл/унция", — рассказал он.

Тогда ралли началось с акций золотодобывающей отрасли и только потом перешло на само золото, а еще через несколько месяцев наконец прекратил падать фондовый рынок. Поэтому аналитики Saxo Bank следят за акциями золотодобывающих компаний, котировки которых отражает индексный фонд Vaneck Major Gold Miners.

Также Хансен считает, что не стоит забывать о падении затрат на топливо, составляющих 20% всех затрат на добычу. "По этой причине золотодобытчики пока не так пострадали, как следовало бы из снижения цен на их продукцию", — добавил он.

По его мнению, нынешний ход событий укрепил долгосрочные основания для держания золота. Тогда как официальные процентные ставки урезаны до минимума, доходность корпоративных облигаций повышается. Разрыв связи между действиями центральных банков и событиями на местах должен будет заставить правительства запустить мощные фискальные меры с вероятными инфляционными последствиями. Реальная доходность 10-летних казначейских облигаций США, тоже заметно влияющая на золото, резко поднялась из-за снижения инфляционных ожиданий. "Но мы считаем, что это ненадолго, и реальные доходности со временем вернутся глубоко на отрицательную территорию", — заключил эксперт.