Сколько будет стоить золото в январе 2014 года?

Хотя многие из нас в Casey Research не любят делать ценовые прогнозы, особенно с конкретными датами, трудно игнорировать корреляцию между денежной базой США и ценой на золото.

Эта корреляция говорит, что мы увидим золото по $2,300 к январю 2014 года.

Есть много долгосрочных графиков, показывающих связь между золотом и различными другими формами денег (и кредита). На большинстве из них одно опережает, пока другое догоняет. Но давайте сосредоточимся на текущей ситуации, а именно на расширении денежной базы США с начала финансового кризиса в 2008 году.

Вот как вела себя цена на золото по сравнению с расширением денежной базы с января 2008 года.

Цена на золото (оранж.) по сравнению с поправленной денежной базой (черным)

Очевидно, что тенденции очень похожи, - на самом деле, коэффициент корреляции равняется невероятным +0.94.

Фед объявил о начале количественного смягчения без конца и логично предположить, что расширение монетарной базы продолжится. Если она будет расти такими же темпами до января 2014, высока вероятность, что цена на золото достигнет в тот момент $2,300. Это рост на приблизительно 30% в следующие 15 месяцев.

А концу 2014 года цена на золото легко может достичь среднего показателя в $2,500, что на 41% выше текущих цен.

Кто-то может возразить, что нет такого закона, который бы гарантировал продолжение этой корреляции. Это так. И может быть Фед не будет печатать до 2014 года. Возможно.

Но деньги печатает не только ЦБ США.

• Глава Европейского центрального банка (ЕЦБ) Марио Драги (Mario Draghi) заявил, что будет покупать европейские суверенные долги в неограниченном количестве.

• Центральный банк Японии расширяет текущую программу покупки на около 10 трлн иен ($126 млрд) до 80 трлн иен.

• Китай, Великобритания и Швейцария наращивают свои балансы.

Все крупнейшие экономики мира массированно обесценивают свои валюты. Все это не останется без последствий. Золото и серебро получат от этого прямую выгоду - так же как и акции горнодобывающих компаний - начиная с роста цен.

У того, что золото достигнет $2,000 и не остановится на достигнутом, есть и другие последствия, как хорошие, так и плохие. Мы считаем, что инвесторы должны быть готовы к:

• Ограничению предложения. По мере того как цена будет расти и привлекать все больше инвесторов, покупка физического металла станет все более трудным делом. Отсрочки поставки станут нормой. Тем, кто не купил достаточного количества металла, придется ждать в очереди, в прямом и переносном смысле.
• Растущим премиям. Естественным последствием этого будет рост наценок. Они не будут вечно оставаться на текущем уровне. Премии более чем удвоились в начале 2009 года и наценки на серебряные орлы и кленовые листы достигли огромных 100%.
• Огромным прибылям горнодобывающих компаний. Если рентабельность золотодобычи сегодня равняется $1,000 за унцию, то каков будет размер прибыли, когда она в среднем достигнет $1,500? $2,000? Цена на золото может расти куда быстрее операционных издержек, так что это вполне возможно. Представьте, как это повлияет на размер дивидендов, особенно тех, что привязаны к цене на золото и/или прибылям.
• Поворотной точке для мании. Она наступит, когда массы войдут на рынок. Средний инвестор не захочет остаться позади. Что произойдет, когда золото достигнет $2,000? $2,500?

Вывод из всего этого можно сделать один: продолжайте накапливать золото или начните это делать немедленно. У ожидания будут свои последствия.

Говорят, что в жизни нет ничего неопределенного кроме смерти и налогов. По моему мнению, золото по $2,300 уверенно занимает второе место.