Ставка на золото и дивиденды: во что вкладывать деньги во втором квартале

Автор: Данил Седлов

Во втором квартале этого года инвесторам стоит ждать падения цен на нефть, очередного ослабления рубля и коррекции на рынке акций. На какие активы нужно обратить внимание в этот период?

За первые три месяца 2016 года цены на нефть выросли c минимума в $27,5 за баррель до отметки $40 за баррель. Это позитивно сказалось на развивающихся рынках, включая российский. В марте индекс ММВБ достиг максимума с лета 2008 года, впервые за семь лет превысив уровень 1900 пунктов. Отдельные акции — в частности, акции Сбербанка и «Роснефти» — выросли до рекордных уровней за всю свою историю: 114 и 320 руб. за штуку соответственно.

Но в начале апреля рост фондового рынка сменился коррекцией на фоне снижения цен на нефть, отмечается в обзоре Промсвязьбанка. Второй квартал окажется куда менее благоприятным для инвесторов в связи с усилением колебаний на мировых финансовых рынках, предупреждают аналитики, опрошенные РБК.​

Сезон распродаж

По словам управляющего активами ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» Алексея Труняева, главную опасность для долгосрочных вложений будут представлять возможное падение цен на нефть и поведение американских инвесторов накануне очередного заседания ФРС США, которая может поднять ключевую ставку. 17 апреля в Дохе (Катар) состоится расширенная встреча представителей нефтедобывающих стран, на которой будет обсуждаться возможность заморозки добычи нефти на уровне января текущего года. Финансист считает, что независимо от исхода заседания цены на нефть будут корректироваться вниз, поскольку на мировом рынке топлива сохраняется переизбыток предложения. Если представители ОПЕК и других нефтяных держав не найдут компромисс в Катаре, это лишь усилит падение нефтяных цен.

«Во второй половине апреля нефть может пойти вниз, а доллар начнет укрепляться. Рублевые активы окажутся под давлением», — говорит Труняев. На американском рынке, впрочем, тоже будет неспокойно: в ожидании повышения процентной ставки ФРС инвесторы начнут фиксировать прибыль и продавать активы. Их примеру последуют участники торгов на российском фондовом рынке. «У американцев есть поговорка: Sell in May and go away. Эта фраза может стать девизом второго квартала», — отметил он. По его словам, инвесторам в акции стоит занять выжидательную позицию. А вот на короткие выпуски облигаций (со сроком погашения в ближайшие два года) вполне можно обратить внимание, говорит Труняев.

Партнер и руководитель трейдинга «Атон» Ярослав Подсеваткин также предупреждает о неблагоприятном периоде: в первом квартале рисковые активы росли в цене слишком долго, поэтому в ближайшие три месяца тренд может смениться на негативный. По мнению эксперта, инвесторам придется озаботиться поиском защитных активов, поскольку вероятность среднесрочного падения котировок на российском рынке довольно велика.

Облигации, депозиты и золото

Аналитик ГК «Финам» Богдан Зварич советует воздержаться от покупки акций и обратить внимание на валютные депозиты и еврооблигации. По мнению Зварича, некоторого улучшения ситуации можно ожидать только во второй половине года, когда цены на нефть вновь начнут расти и достигнут отметки $50–55 за баррель. В возможность повышения процентной ставки ФРС в июне Зварич не верит: показатель инфляции в США, на который ориентируются американские власти, еще не достиг целевого уровня 2%.

Подсеваткин рекомендует инвесторам во втором квартале вкладываться в золото, которое вырастет, если Федрезерв США не повысит процентную ставку на одном из ближайших заседаний. Другой инвестиционной идеей, призванной помочь сохранить средства, могут стать еврооблигации. «Стоит обратить внимание на субординированные облигации европейских корпораций, которые выглядят привлекательно после недавней коррекции», — говорит Подсеваткин. В частности, трейдер выделяет бонды германской газовой компании RWE и французской энергетической корпорации EDF. «Также весьма интересен предстоящий выпуск новых суверенных облигаций Аргентины, которые могут пользоваться большим спросом у инвесторов», — советует он.

Главный аналитик ВТБ24 Станислав Клещев тоже является сторонником инвестиций в долговые инструменты во втором квартале. По его словам, наилучшими вложениями в это время станут акции биржевого инвестиционного фонда FinEx Tradable Russian Corporate Bonds, который торгуется на Московской бирже. Покупка доли в этом ETF поможет инвестору получить доступ к наиболее перспективным евробондам российских корпораций, поясняет эксперт.

Дивидендные акции и экспортеры

Начальник отдела анализа рынков в компании «Открытие Брокер» Константин Бушуев склонен считать, что у инвестора есть по крайней мере полтора месяца для покупки акций и рисковых активов: обещанный другими экспертами плохой сезон начнется ближе к лету, считает он. В отличие от других аналитиков, он ждет роста цен на сырье и дальнейшего укрепления рубля до этого. Согласно его оценкам, фьючерсы на нефть и кофе могут подорожать еще на 20–25% с текущих уровней, а доллар подешевеет до 60–63 руб. Аналитик считает, что укреплении рубля и новые признаки выхода экономики из рецессии окажут поддержку акциям компаний, ориентированным на внутренний рынок.

По словам Бушуева, наибольший интерес во втором квартале могут представлять акции «Россетей», ЛУКОЙЛа и МТС. «Драйверами роста для «Россетей» и МТС могут быть повышенные дивидендные выплаты. При этом «Россети» впервые выплатят высокие дивиденды за всю историю, а текущая дивидендная доходность может составлять 13–26% в зависимости от изменения норм законодательства о размере дивидендов. Акции ЛУКОЙЛа также могут быть интересны с учетом повышенной дивидендной доходности и возможного продолжения сезонного роста цен на нефть», — отмечает Бушуев.

Заместитель начальника управления анализа рынка акций ИК «Велес Капитал» Василий Танурков, в свою очередь, советует покупать во втором квартале акции черных металлургов и некоторых производителей удобрений, которые, по его мнению, выиграют от возможного ослабления рубля во втором квартале. Это относится, прежде всего, к бумагам «Северстали» и ММК, которые получили поддержку от восстановления мировых цен на сталь, поясняет Танурков. Также аналитик советует обратить внимание на акции компании «ФосАгро».