Стоимость обслуживания американского долга улетает в небеса: размер процентных платежей достигнет $1.4 трлн в год

Источник: CONVOYINVESTMENTS.COM

Автор: Ховард Ванг (Howard Wang)

Глава ФРС Джером Пауэлл (Jerome Powell) делает решительные заявления о борьбе с инфляцией. Его явно привлекает слава Пола Волкера (Paul Volcker). Но ситуация в США сегодня сильно отличается от ситуации в 80-х годах. Недавний отчет о займах правительства США за третий квартал может ударить по планам Пауэлла.

Расходы на обслуживание долга США резко выросли в третьем квартале, поскольку шок от повышения ставок распространился на федеральный долг в размере $31 трлн, и эта гора долгов продолжает расти со скоростью $1.5 трлн в год. Из-за высокой долговой базы любые даже небольшие изменения средней ставки финансирования оказывают огромное влияние на конечную стоимость долга для правительства.

И эти показатели лишь продолжат ухудшаться по мере того, как мы продолжаем избавляться от более дешевых старых долгов и заменять их более дорогими новыми долгами.

Если текущая средняя ставка кривой доходности ~ 4,5% распространится на весь долг на сумму $31 трлн, мы ожидаем $1.4 трлн в год только на процентные платежи. А это 29% от общей суммы поступлений федерального налога за 2022 финансовый год.

Расходы на обслуживание долгов федерального правительства США в % от ВВП

Правительство США может стать наиболее закредитованным и уязвимым игроком для шока от повышений ставок. Когда вы накопили такую гору долгов, как наше правительство, то вы можете лишиться привилегии быстрого подавления инфляции, как это сделал Волкер в 80-х годах. Я не удивлюсь, если Йеллен (Yellen) вместе с остальным рынком в частном порядке умоляет Пауэлла притормозить.