То есть никакого стимула для США в октябре… Да неужели?

Разделавшись, пожалуй, с самым никчемным из всех зафиксированных случаев коронавируса, Дональд Трамп (Donald Trump) меньше чем через 24 часа решил, что жизнь его подданных недостаточно увлекательна. Поэтому он отозвал обсуждение в Конгрессе нового законопроекта о стимулировании.

В Америке в преддверии апокалипсиса скучно не бывает.

Но есть одна проблема: практически все от малых бизнесов до арендаторов, держателей ипотек, авиакомпаний, сетей кинотеатров, владельцев круизных лайнеров и фондовых менеджеров надеялись на вливание Федеральной резервной системой (ФРС) свежих денег, которые могли бы подарить им еще несколько месяцев нормальной жизни. Сегодня эти надежды испарились.

В числе вероятных последствий:

Падение потребительских расходов. Чеки на $1,200 – это было хорошо, а еженедельные выплаты безработным по $600 – еще лучше. Но теперь они перестали поступать, и денег больше нет. Последние несколько месяцев отчаявшиеся американцы обращались к сбережениям, чтобы купить еду и заправить автомобиль. Теперь, когда дополнительной помощи ждать не стоит, им придется и дальше сокращать свои и так скудные сбережения и практически на всем экономить. Будет покупаться меньше товаров, экономика пойдет на спад, занятость снова обвалится, и мы вернемся в Депрессию с большой буквы, из которой только что выкарабкались.

Повсеместные банкротства. Из недавних заголовков можно узнать, какие секторы пострадали больше всего:

«Regal Cinemas, вторая крупнейшая американская сеть кинотеатров, закрывается» (Regal Cinemas, the nation’s second-largest theater chain, to close) «Акции авиакомпаний упали после того, как Трамп отложил обсуждение стимулирования» (Airline Shares Dive As Trump Spikes Stimulus Talks)

«Американских нефтедобытчиков ждет больше всего банкротств со времени последнего нефтяного спада» (U.S. oil producers on pace for most bankruptcies since last oil downturn) «С начала года банкротства в американском малом бизнесе выросли на 33%» (U.S. Small Business Bankruptcies up 33% Year to Date)

Всем им и многим другим нужны огромные целевые дотации, причем срочно. После выборов (более реалистично – через несколько месяцев после того, как уляжется шумиха) будет слишком поздно. Многотысячные увольнения и громкие банкротства станут повседневным явлением.

Крах жилой недвижимости. Конец отсрочек по ипотекам и аренде приведет к лавине дефолтов, тогда как домовладельцы не смогут ни платить, ни получить рефинансирование, а арендаторам будет не по карману аренда, которую арендодатели теперь смогут свободно требовать. Если говорить об арендодателях, то рост дефолтов приведет к всё более частым дефолтам и среди них тоже.

Обвал цен акций. Фондовый рынок в последнее время играл с ФРС в игру, где ФРС пыталась ужесточить (или, по крайней мере, перестать смягчать) политику, а акции отвечали падением. Тогда ФРС капитулировала и снова начинала смягчение, после чего акции возобновляли свое восхождение на пузырную гору.

Самый недавний рост акций держался на обещании новых чеков на $1,200 для миллениалов, торгующих через Robinhood, которые сразу же вложили бы эти подачки в колл-опционы по большим технологиям. Без этого условия внезапно становятся неблагоприятными для акций, недавно превзошедших уровни пузыря интернет-компаний. Сегодняшний разворот индекса Доу – Джонса на 500 пунктов, когда обсуждение стимулирования провалилось, показывает, насколько быстро и неистово могут развиваться события без дотаций.

Индекс Доу – Джонса 6 окт.

И не забывайте, что сейчас октябрь – месяц, когда почему-то часто случаются большие обвалы.

Конечно, ФРС и участники ноябрьских выборов это знают и объяты ужасом. Так что всё снова сводится к тому, насколько должны упасть акции, чтобы страх перешел в панику и привел к очередному большому вливанию ликвидности.

Возможно, это произойдет завтра или через три недели. Всё зависит от того, сколько готов терпеть политический и финансовый истеблишмент.

Ясно одно: тем, кто рискует деньгами, в этом месяце не стоит брать отпуск.