Второй квартал '19 - компании воодушевлены ценой

В этом году цены на золото начали расти с июня, в июле перешагнули через 1400 долларов за унцию и сейчас держатся около 1500 долларов — золотодобывающие компании воодушевлены, и ждут хорошего второго полугодия.

В первом полугодии 2019 года цены находились примерно на уровне первого полугодия прошлого года, средняя цена составила 1307 долларов за унцию. Крупнейшие золотодобывающие компании показали увеличение производства — Barrick и Newmont за счет приобретения RandGold и Goldcorp соответственно, "Полюс" и Polymetal — за счет запуска новых активов.

Совокупные денежные издержки с учетом поддерживающих капитальных вложений (AISC) стабильны, а в России даже снижаются за счет ослабления курса рубля.

Рост добычи при стабильных издержках позволил компаниям увеличить прибыль и операционный денежный поток.

Polymetal Int: Обеспечил рост добычи за счет проекта Кызыл в Казахстане, который произвел в первом полугодии 160 тысяч унций. ЗИФ работала на мощности 2 млн тонн руды в год, что выше проектной (1,8 млн тонн).

Начало добычи на Кызыле также позитивно повлияло на рентабельность — себестоимость (TCC) на Кызыле составила 407 долл/унция при средних по компании 667 долл/унция. Это позволило компенсировать рост себестоимости на активах в Магаданской области. Кроме этого, показатель улучшила продажа Капана в Армении, где сеьестоимость была около 1000 долл/унция.

На уровне EBITDA вклад Кызыла в консолидированные показатели Polymetal — 146 млн долларов из 403 млн долларов.

Основные направления CapEx:

• Нежданинское — 57 млн долларов,
• Албазино — 26 млн долларов,
• Варваринское — 22 млн долларов,
• Дукат — 20 млн долларов.

Highland Gold Mining продлила на 7 лет срок эксплуатации Многовершинного — до 2029 года, добыча на месторождении выросла в первом полугодии на 23%. При этом совокупная себестоимость (AISC) снизилась до 697 долл/унция с 851 долларов в первом полугодии 2018 года. На остальных месторождениях себестоимость выросла.

HGM в первом полугодии также начала добычу на месторождении Валунистое в Чукотском АО, в первом полугодии компания продала 14,7 тысячи унций, добытых на месторождении. AISC на Валунистом составили 1123 долларов, из-за этого консолидированный показатель AISC вырос с 697 долларов до 778 долларов на унцию.

Petropavlovsk Plc начал восстанавливаться. Основной прирост добычи и EBITDA получены за счет Маломыра после запуска автоклава и Албына.

Компания получила прибыль, положительный операционный денежный поток, а Fitch повысил рейтинг с CCC до B- с позитивным прогнозом.

"Полюс" в первом полугодии 2019 года увеличил добычу на 16%, EBITDA — на 29%. Основной вклад в рост EBITDA внес запуск Наталки — 136 млн долларов.