ФРС толкает нас к финансовой перезагрузке

Автор: И. Б. Такер (I. B. Tucker)

Летом 2006 г. я съездил на выходные в Майами-Бич. То был мой первый опыт с тем, что мы позже назвали кредитным пузырем.

Я ужинал в ресторане под названием Tantra. В следующем году он закрылся. Никогда не забуду эту сцену.

Оказавшись внутри, я заметил: «Здесь пахнет травяным газоном». Администратор сказала, что их ресторан обслуживает все органы чувств. Каждый день они расстилали в барной зоне свежую дернину, чтобы стимулировать обоняние гостей.

Визуальная стимуляция была очевидной. Майами-Бич – это уже зрелище. Здесь же казалось, будто хозяева наняли десятки полуобнаженных моделей, чтобы они прохаживались по заведению.

В одном помещении, где было полно подушек, с потолка свисала большая веревочная сеть. Администратор сказала, что здесь гости могут «пошалить».

В те выходные в городе проходила конференция в бикини. Одна компания арендовала боковой зал для частной вечеринки. Там царил хаос.

Наконец, я сел за столик для двоих рядом с кухней. Я тогда был помоложе, поэтому от цен в меню мне стало слегка не по себе. Еда была не слишком вкусной. В целом, все выглядело жалко.

Но было забавно.

Свежая дернина, ежедневно расстилаемая в барной зоне

В нормальной капиталистической экономике подобное было бы невозможно. Никто не выбрасывает кровно заработанные сбережения, чтобы каждый день расстилать в барной зоне свежую дернину. Так делают только за взятые в долг деньги в отсутствие последствий.

То был признак кредитного пузыря… и сегодня это наблюдается снова.

Плохая мотивация создает пузыри

Пузырь – это то, что возникает, когда естественным капиталистическим силам не дают разобраться с излишествами в экономике. Другими словами, когда деньги текут неестественно, они оказываются не там, где нужно.

Проблема кредитных пузырей в том, что они вырастают до больших размеров, после чего лопаются. Когда политики требуют от Федеральной резервной системы (ФРС) дополнительную помощь, чтобы смягчить спад, это готовит почву для еще большего спада.

Американской экономике знакомы рецессии. Они нормальная часть капиталистической системы. То, что мы имеем сейчас, я называю «кризисной системой».

Рецессия 2002 г. была последней в наше время. ФРС вмешалась, снизив процентные ставки с 6.5% до 1%. Тогда это был беспрецедентный шаг.

Ставка по федеральным фондам

ФРС снижает стоимость займов при первых признаках неприятностей…

…из-за чего слабые операторы продолжают вести дела, препятствуя естественному процессу рецессии

Процентная ставка

Источник: Bloomberg

Заемщики вдруг стали платить по кредитам намного меньше. Им это помогло пережить рецессию. Но проблема в том, что некоторые из них заслужили банкротство.

Знаю, звучит нечеловечно. Однако рецессия – самый человечный способ избавить экономику от плохих операторов.

Возьмем, к примеру, ресторан Tantra. Хотя я не знаю наверняка, я предполагаю, что его владельцы пользовались дешевыми займами. Я не знаю никого, кто бы тратил кровно заработанные сбережения, чтобы ежедневно расстилать на полу свежую дернину.

В рецессию деловая активность замедляется. Люди реже ходят в рестораны. А значит, ресторану сложнее платить аренду, зарплаты и прочее.

Между тем более эффективные операторы, не тратящие деньги на ежедневную расстилку дерна в помещении, затягивают пояса и выживают.

До того как ФРС стала слишком вмешиваться в рынки, все знали, как справиться с рецессией. Подумайте о трудолюбивом хозяине ресторана, надевающем фартук и работающем вместе со своими сотрудниками. Он подает пример. Его трудовая этика показывает сотрудникам, что небольшая жертва сейчас означает, что они сохранят свою работу. Возможно, они отнимут рыночную долю у конкурентов, не переживших рецессию.

Забудьте об этом. Сегодня при первых же признаках неприятностей ФРС активизирует усилия по смягчению удара рецессии. Процентные ставки 6% – далекое воспоминание. Сейчас ставка больше 0% уже кажется слишком высокой.

Вы рады 0%?

Так не может продолжаться вечно. Думаю, вы не станете ссужать кровно заработанные сбережения под 0% дохода. И уж точно не ресторатору, планирующему использовать их для дернового настила.

В нашей нынешней «кризисной системе» каждый пузырь больше предыдущего. Когда он лопается, хаос также больше.

Последний пузырь приведет к такому сильному хаосу, что это спровоцирует финансовую перезагрузку. Последовательность «пузырь, кризис, пузырь, кризис» продолжается, пока все с ней мирятся, предполагая, что дальше последует очередной пузырь.

Людям свойственно привыкать к закономерностям. Когда лопнет последний пузырь, в системе больше не останется пара. Она перезагрузится. Все цены обретут новые значения, в новых деньгах. Произойдет всё быстро. Готовиться тогда уже будет поздно.

Сегодня ваша мотивация – не готовиться. Готовиться – значит тратить меньше, чем зарабатываешь, откладывая разность на завтра.

Между тем, как только появляются признаки неприятностей, ФРС и правительство вмешиваются со своим планом спасения. Они могут выбирать, кто выживет, и диктовать условия. Постарайтесь увидеть закономерность. Она прямо перед вами, достаточно захотеть ее увидеть.