Воскресенье с Александром Лежавой: «О российском рубле и не только»

Мы как-то привыкли, что живем в мире бумажных необеспеченных валют, стоимость которых никак не определена, и даже не вполне понятно, что же это такое на самом деле. Мы привыкли, что эти самые фантики могут вдруг внезапно превратиться в совершенно другие фантики или конфетти, если власти решат провести денежную реформу. Мы привыкли, что государства и центральные банки каждый день печатают все новые и новые разноцветные фантики, снижая покупательную способность выпущенных ими же ранее фантиков, и это носит звучное имя инфляции. Мы ко многому привыкли, но… далеко не все так однозначно.

Все центральные банки публикуют информацию о денежной массе М2, включающей в себя наличные деньги в обращении, переводные депозиты и депозиты населения и нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) учреждений. Фактически это та масса бумажной национальной валюты, которая имеется в наличии на отчетную дату. Она ничем официально не обеспечена и является чисто расчетным средством.

С другой стороны, центральные банки обычно по поручению государства хранят у себя золотые резервы страны. На 01 октября Россия, например, располагала 2242 тоннами золота. И это также официальные сведения.

Имея в наличии оба этих параметра, становится возможным определить золотое содержание рубля. На 01 января 2019 года оно составляло 0,0000449 грамма драгоценного металла. На 01 октября рубль стал эквивалентен 0,0000465 грамма. Относительно единой стандартной меры - грамма золота - рубль за этот период подорожал на 0,0000016 грамма или на 3,56%. К динамике изменения золотого содержания рубля мы еще вернемся ниже, а пока стоит сказать о более долгосрочной тенденции.

За период с 01 января 2011 по 01 января 2019 года в динамике поведения нынешнего российского рубля относительно единой меры можно выделить две совершенно определенных периода. В начальный промежуток времени по январь 2014 года наблюдалась совершенно четкая тенденция к сокращению золотого содержания рубля. С 01.01.2011 по 01.01.2014 количество золота в российском рубле уменьшилось с 0,0000394 до 0,0000332 грамма или на 15,7%. На начало 2014 года количество желтого металла в рубле было минимальным за весь рассматриваемый период.

Январь стал периодом смены тенденции, с этого момента начался рост, достигший к началу текущего года отметки в 0,0000449 грамма. Относительно стартовой отметки в рубле стало на 0,0000055 грамма или почти на 14% больше золота, а если сравнивать с минимальным уровнем, то и на все 35%.

Если смотреть динамику этих позитивных изменений по годам, то содержание золота в рубле по мере покупок желтого металла государством в течение практически всего года росло, хотя в конце практически каждого года наблюдалось одно и то же довольно резкое падение. Перед новым годом власти выбрасывали очередную порцию свежеотпечатанной валюты, что и приводило к таким характерным сезонным изменениям.

Казалось бы, все стабильно двигалось в правильном направлении, но… тут начался 2019 год, и он стал заметно отличаться от того, что было на протяжении пяти предыдущих лет. Если с января по апрель также наблюдался рост золотого содержания рубля с 0,0000449 до 0,000047 грамма или на 4,7%, то в апреле и мае был достигнут локальный максимум содержания, после которого этот параметр начал снижаться. Локальный минимум был достигнут в конце первого полугодия, после которого последовал короткий рост, но предыдущий максимум так и не был достигнут, после которого в сентябре возобновилось снижение. Содержание золота в рубле вновь стало уменьшаться, причем на 01 октября оно стало минимальным за последние семь месяцев.

Будет чрезвычайно интересно посмотреть, что будет с золотым содержанием рубля после публикации данных на 01 ноября. Пока график похож на своего рода «двойную вершину», картину в техническом анализе, обычно обозначающую, что предстоит снижение.

Как бы парадоксально это не звучало, но, исходя из имеющихся данных денежной массы и золотых резервов, рубль, если смотреть на его золотое обеспечение и считать его полностью обеспеченным, в последние более чем пять лет уверенно дорожал.

В этом он кардинально отличался от американской валюты, которая в этот же период времени стабильно теряла свое золотое содержание (при условии, что мы верим американцам, что у них есть официально объявленные 8133 тонны золота). За период с 01.01.2011 по 01.01.2019 количество золота, которое могло бы обеспечить единицу американской валюты, сократилось в ней с 0,000923 до 0,00056 граммов или на 39,3%. Это к вопросу о «сильном долларе», о котором так любит порассуждать нынешний американский президент. Все укрепление американской валюты лишь относительно других таких же необеспеченных валют, но, если посмотреть на нее, предположив, что она является полностью обеспеченной, получается совершенно иная картина.

Да, кстати. Для завершения данной заметки стоит напомнить, что, например, в 1913 году американский доллар, когда он был еще настоящим обеспеченным долларом, а не нынешней нотой Федерального резерва, был эквивалентен 1,5 граммам золота, а царский рубль - 0,774 граммам этого драгоценного металла.