Воскресенье с Александром Лежавой: «О рубле»

29 марта текущего года вступают в силу новые правила, сформулированные Банком международных расчетов (БМР) – этим центральным банком центральных банков - в отношении золота. Начиная с этого дня, согласно стандарту Базель III, желтый металл официально становится таким же первоклассным активом как наличные или государственные облигации. Золоту официально возвращают его монетарный статус, оно вновь становится деньгами.

Последствия этого шага имеют далеко идущие последствия, но в данной заметке хотелось бы остановиться всего на одном и довольно локальном вопросе и поговорить о российском рубле. На сегодняшний день никто не может четко сказать, что это за удивительный зверек такой – российский рубль, выпускаемый Банком России. На вопрос «чему он равен?» получить четкий ответ совершенно невозможно. Ответ «рубль равен ста копейкам» ничего не объясняет, поскольку копейка – это всего лишь 1/100 рубля. Круг замкнулся. Но это на текущий момент времени, а вот после 29 марта картина может принципиально поменяться.

Если исходить из текущих мировых цен на золото, то 1 американский дензнак на момент написания данной заметки равен примерно 0,024 граммам золота, а бумажный российский рубль (по информации Банка России) – 0,00037 граммам желтого металла. По текущему валютному курсу это примерно 65 бумажных рублей за 1 американский дензнак. Однако это оценка стоимости национальных валют относительно твердых обеспеченных денег исходя из их текущей биржевой стоимости. Скорее всего эти значения после 29 марта могут серьезно измениться относительно золота и не в пользу необеспеченных валют, хотя их курсовые соотношения могут оставаться примерно на том же уровне.

Однако и у США, эмитента мировой резервной валюты, и у России на данный момент времени имеются в наличии выпускаемые ими золотые монеты. У американцев – это «орел», содержащий ровно 1 унцию (31,1 грамм) золота и имеющий номинал в 50 долларов, а у нас – «Георгий Победоносец» с весом 7,78 грамма (или ¼ унции) и номиналом 50 рублей. И та, и другая монета являются законными платежными средствами и обязательны к приему по их номиналу. Исходя из имеющихся в наличии золотых монет, доллар США эквивалентен 0,623 грамма чистого золота, рубль – 0,15575 граммам, а соотношение современных золотого рубля и золотого доллара равно 4 к 1. Значения несколько отличаются от тех, что были до 1913 года, но существенно меньше, чем у их бумажных тёзок.

Если в качестве стандарта для измерений брать твердое и стабильное на протяжении веков золото, а не легковесную бумагу, то каждый нынешний рубль в золотом «Георгии Победоносце» сегодня эквивалентен примерно 420 бумажным рублям.

Дальнейшая судьба и бумажного рубля, и американского дензнака – необеспеченной ноты Федерального резерва США – с большой степенью вероятности будет одинакова и напоминать судьбу бумажной марки Веймарской республики 1923 года. Они будут обесцениваться относительно твердых обеспеченных денег гораздо более быстрыми темпами, чем это было до сих пор.

С большой степенью вероятности, 29 марта может произойти резкий скачок мировой цены золота, который будет отражать его переоценку относительно бумажных валют. Она просто может выйти на новый уровень, и сказать, каким он будет, на данный момент невозможно. Он может быть многократно выше того, который есть на сегодняшний день. Другие возможные сценарии – это тот же существенный рост мировой цены желтого металла, но растянутый во времени, или их комбинация.

Наиболее интересным моментом в этой истории с ремонетизацией золота, вероятно, будет вопрос о том, станут ли власти различных стран использовать уже выпущенные ими золотые монеты с имеющимися у них номиналами в качестве стандарта, относительно которого бумажные дензнаки будут обесценены, и бумажный рубль станет на первых порах 0,2 золотой копейки (или еще меньше), или, как это было принято законодательно в целом ряде американских штатов, операции с драгоценными металлами будут вестись по их рыночной (в бумажной валюте) стоимости, а на операции с ними не будут распространяться никакие налоги.

Время покажет, но что-то подсказывает, что всех нас, включая и российский рубль, впереди ожидает период финансово-экономической турбулентности. Самого золота все эти потрясения, как это бывало уже не раз в периоды различных кризисов, естественно не коснутся.